遼寧
米蘭圈
近日，《米蘭體育報》分析了米蘭的財務情況，俱樂部在轉會市場四年豪擲5.15億歐元，凈投入約2.5億歐元。
走進米蘭之家、翻閱俱樂部財務報表，能明顯感受到這家機構運營成熟、財務狀況穩健。潮流周邊產品、全球商業合作、嚴格的財務管控方方面面都井井有條。但別忘了，米蘭終究是一家足球俱樂部，賽場成績才是其核心命脈。如今紅鳥集團接手球隊已滿四年，在 2025/26財年結算前夕，俱樂部含球員轉會收入在內的總營收暴漲66%，并且已經連續三個財年實現盈利。
然而賽場表現卻不盡如人意。自埃利奧特集團時代拿下2022年意甲冠軍后，米蘭此后四個賽季的聯賽排名依次為第四、第二、第八、第五。期間僅在 2025 年收獲一座意大利超級杯冠軍。更關鍵的是，球隊連續兩個賽季無緣歐冠賽場。糟糕的競技成績，促使俱樂部高層啟動體育板塊深度重組：體育總監弗拉尼、技術總監塔雷、主教練阿萊格里以及體育主管蒙卡達全部離任。
受此次人事變動影響，2026年6月30日截止的本財年中，俱樂部需計提上述人員直至合同到期的薪酬費用，總額預估達2200萬歐元。若幾位離任高管后續找到新工作（例如阿萊格里再度執教其他球隊），這筆支出有望相應減少。但這筆費用，已是本賽季戰績失利帶來的直接負面影響之一。而另一項損失更為慘重，那就是無緣歐冠造成的收入缺口。
營收層面：缺席歐冠損失巨大，商業規劃受阻
對于米蘭這樣規模的俱樂部而言，連續無緣歐冠正賽，單賽季會造成6000萬至9000萬歐元的收入損失，其中包括歐足聯賽事獎金、門票收入以及各類商業權益收益，這也是俱樂部 2025/26賽季不得不面對的困境。下賽季球隊只能征戰歐聯杯，預計收入損失仍將達到約5000萬歐元。
問題不止于經濟賬，俱樂部老板卡爾迪納萊此前制定的整體發展戰略也因此受阻。2022年夏天，紅鳥集團以12億歐元的估值收購米蘭，彼時俱樂部確立了可持續發展的核心思路：不依賴股東持續注資，依靠穩定征戰歐冠提升商業收入、嚴控成本，并借助球員轉會市場實現資金良性循環，最終達成財務平衡，再將利潤持續投入一線隊建設。紅鳥集團僅拿出5500萬歐元股東資金，專項用于新球場相關項目。
深究近兩年財報便能發現，俱樂部之所以能維持盈利，很大程度上依靠兩筆重磅轉會收益：2023/24賽季出售托納利，實現4400萬歐元資產增值，當賽季最終盈利400萬歐元。2024/25賽季6月出售賴恩德斯，入賬4200萬歐元，該賽季盈利300萬歐元。之所以必須依靠賣人才能扭虧，根源在于球隊轉會市場的巨額投入，不斷加重了財務負擔。
轉會市場：四年豪擲5.15億歐元，凈投入約2.5億歐元
米蘭近年來在轉會市場的投入有目共睹，具體交易金額如下：
2022/23賽季：引援投入1.08億歐元（德凱特拉雷3700萬歐元、 奇克1800萬歐元），全年無球員轉出
2023/24賽季：引援投入1.24億歐元（丘庫埃澤 2100 萬歐元、穆薩2100萬歐元、普利西奇2100萬歐元），球員轉出收入8400萬歐元
2024/25賽季：引援投入1.23億歐元（S·希門尼斯3000萬歐元、福法納2600萬歐元），球員轉出收入7800萬歐元
2025/26賽季：引援預估投入1.6億歐元（恩昆庫3700萬歐元、亞沙里3400萬歐元），球員轉出收入1億歐元
俱樂部雖將一線隊薪資總額穩定在1.5億歐元，與紅鳥接手初期持平，沒有進一步抬升薪資門檻，但轉會費支出居高不下。本賽季球隊年度體育相關總成本（薪資和轉會資產折舊）達到2.5 億歐元。
橫向對比來看：羅馬、亞特蘭大該項成本為2億歐元，國際米蘭2.6億歐元，尤文圖斯3.2億歐元，那不勒斯2.9億歐元，而科莫全年體育成本僅1.3億歐元。懸殊的數據，也直觀反映出球隊運營與建隊思路上存在明顯失誤。
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