重慶
文/金立成
當前的A股市場，其撕裂與分化程度早就突破了歷史之最，哪怕是2015年創(chuàng)業(yè)板的牛市行情里，當年市場也走出了輪動行情；即使是2021年新能源板塊瘋狂抱團的行情里，A股也沒能有如今的市場那么撕裂。
不少投資者直呼看不懂，到底是什么原因?qū)е铝薃股今天的極端走勢呢？在筆者看來，最重要的原因，還是因為市場缺錢、流動性顯得明顯不足導(dǎo)致的。
一起來聊聊A股市場為什么會缺錢。
A股當前已經(jīng)到了4000點的上方，這段時間日均成交量均在3萬億附近，3萬億，這可不是一個小數(shù)字，如此這般龐大的數(shù)字，還能說市場缺錢嗎？是的，你沒看錯，3萬億的成交量只是表象，市場缺錢才是真相。
那么市場缺錢的原因是什么呢？主要有如下三點：
一是場內(nèi)持續(xù)新進場的增量資金非常有限；
二是量化機構(gòu)貢獻了市場里絕大多數(shù)成交量；
三是場內(nèi)資金極致抱團，“結(jié)構(gòu)性缺錢”效應(yīng)明顯。
場內(nèi)新進場的增量資金非常有限，是因為本輪市場行情投資者的獲得感是非常差的，是典型的“19”行情，非科技板塊持續(xù)下跌，除非單吊、重倉科技板塊，投資者基本上都是處于虧損的狀態(tài)。
投資者沒有獲得感，自然不愿意進行存款搬家了，這是其一；另外一點，是因為LPR已經(jīng)連續(xù)12月保持不變，寬松的貨幣政策只是停留在口頭上，并沒有實際落地，市場相對比較失望，導(dǎo)致大量資金仍然不愿意在傳統(tǒng)金融系統(tǒng)內(nèi)流出來。
量化機構(gòu)當前貢獻了市場里絕大多數(shù)成交量，根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前A股量化機構(gòu)成交量占比大概在3-4成左右，而且高頻量化機構(gòu)頻繁做差價，還會抽走市場里的部分流動性。
若把量化機構(gòu)的成交量排除掉，當前的日均成交量不足2萬億，而場內(nèi)有5000多只股票，均攤肯定是不夠分的，所以只能走出結(jié)構(gòu)性的市場行情。但即使是結(jié)構(gòu)性市場行情，也要保持市場輪動才能讓市場生態(tài)保持平衡。
可惜的是，當前的市場并沒有走板塊輪動行情，熱門的AI科技板塊持續(xù)瘋狂抱團，而且是極致抱團，導(dǎo)致場內(nèi)資金出現(xiàn)了嚴重分化。
不少非科技板塊里的資金也被虹吸到科技板塊去強化抱團，這會導(dǎo)致科技板塊的“強者恒強”、非科技板塊“弱者恒弱”的悲慘局面。
當然了，某隊持續(xù)在高位瘋狂出貨上證50ETF和滬深300ETF，這其實就是在打壓低估、鼓吹科技泡沫的典型，如此也加劇了市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性缺錢的典型特征。
市場不走健康的板塊輪動，就會導(dǎo)致市場里出現(xiàn)了明顯的“結(jié)構(gòu)性缺錢”效應(yīng)，當然了，市場這么走也是有原因的：
高位的科技板塊需要有資金接盤才能完成出貨，而這部分資金原本應(yīng)該來自場外的增量資金，由于場外的增量資金較少，就只好讓部分場內(nèi)的資金去接盤了。
因此，綜上分析來看，別看本輪A股行情里的指數(shù)走勢不錯，實際上這是一場結(jié)構(gòu)性嚴重失衡的市場行情，缺錢是核心原因。
各位投資者，在當前缺錢的市場背景下，還是要放棄普漲型牛市上漲行情的幻想吧！
A股里有一個異常殘酷的真相，在這里筆者必須要提一嘴：
A股在短期內(nèi)是沒有價值投資的，這里只有純粹的情緒博弈和題材投機，根源在于場內(nèi)有定價權(quán)的機構(gòu)資金們信仰的是“A型”收割牛。
（聲明：以上分析僅代表“立成說投資”的獨家觀點，不作為專業(yè)投資建議?。?/p>
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