重磅：許家印的保護傘，被起訴了

來源：市場資訊

（來源：智超講財商）

自恒大在香港上市后，12年里，普華永道一直是恒大的御用審計機構。

近日，恒大海外清盤人將普華永道告上香港法庭，索賠570億人民幣。

此為香港史上金額最大的企業索賠案之一。

普華永道因為恒大爆雷，認罰10個億。當時我就冷笑了一句：這到底是“罰酒三杯”，還是一張“免罪金牌”？

萬萬沒想到，反轉來得比翻書還快！恒大的清盤人這么快就直接掀桌子了，把普華永道全球網絡（香港所、內地普華永道中天和普華永道國際總部）全告了，張口就要570億港元！

大家品一品這個數字。過去14年，普華永道從恒大拿到手到審計費一共才3個億。現在讓人家賠570億，這是190倍的杠桿！這就好比你雇個保安，給了他3塊錢工資，結果他把你家保險柜搬空了，你讓他賠570塊，哇！這簡直是瘋了！

普華永道現在慌得一批，拼命玩“分身術”。總部趕緊撇清關系，說：“香港的事別找英國，我們只是掛個名，沒參與審計。”

但清盤人這次是懂行的，直接把話堵死：別扯什么獨立運營，牌子是你們共用的，信用是我們借給你的，鍋就得一起背！

清盤人起訴理由十分清晰，恒大在2019年和2020年對其財報大規模造假，普華永道作為恒大唯一的核心審計師，出具了“無保留意見”的審計報告，等于是用普華永道的“威信”，為恒大站臺，相當于給恒大的賬目蓋了個章——賬是真的。

因有了普華永道的“背書”，恒大得以繼續發債融資，最終搞出了2萬億的債務窟窿。

普華永道，全世界排名第一的會計師事務所，在中國大陸，普華永道也曾連續二十年排名第一。

上市公司的財報需要經過會計師事務所的審計，并為其真實性背書，從而得到市場、投資者和監管部門的信任。可以說，會計師事務所的核心立身之本就是公信力。

為恒大背書12年的普華永道，一直用自己的金字招牌，為財務造假的恒大充當保護傘，幫助恒大在金融市場套取資金。

對于清盤人的指控，普華永道的辯辭是，造假是因為恒大管理層刻意隱瞞，審計不是萬能的，無法發現所有舞弊行為。

普華永道的“詭辯”，多少讓人覺得有點蒼白無力。

570億港元！這不是某個小國的年度GDP，而是恒大清盤人剛剛甩在普華永道臉上的索賠天價。還記得咱們5.17那期聊的“普華永道認罰10億是不是免罪金牌”嗎？那僅僅是個開場熱身。這一次，獵槍正式上膛，資本市場上最殘酷的追債游戲，進入了肉搏階段。

審計費3億，索賠570億，這賬是怎么算的？

恒大清盤人這次是帶著算盤和刺刀來的。核心指控簡單粗暴：退錢、填坑、連坐。

首先要求普華永道吐出過去14年收取的約3億港元審計費——這叫“不當得利返還”；

緊接著，追償因財務造假導致的債務窟窿，這570億港元相當于恒大3500億債權總額的16.3%，更是當年審計費的190倍！

最狠的是第三項：直接指控普華永道與恒大管理層“合謀造假”，試圖觸發審計界聞風喪膽的“連坐責任”。

當“看門人”變成了“內鬼”，審計費就不再是你提供的服務費，而是詐取市場信任的定金。

博弈：全球圍剿與極限切割

這場官司的本質，是清盤人的“全球追責”戰術對上普華永道的“責任切割”魔術。

原告方學精了，不搞單體作戰，直接把香港所、內地普華永道中天，甚至普華永道國際總部打包起訴，就是要堵死“獨立法律實體”這個避風港。

索賠金額570億對比3億審計費，本身就是極強的心理震懾符號——意思很明白，不把你們底褲賠光，這事沒完。

而被告方反擊同樣犀利。普華永道國際立刻主張“我沒直接參與審計”，試圖把責任全推給各地成員所。這種“品牌共享、風險隔離”的老套路在這次聆訊中遭遇硬茬，香港法院雖然初期將索賠額從760億初步降至考量基數，但已將普華永道全球網絡拽進了被告席。

這說明一個趨勢：在系統性金融風險面前，跨國機構的“碎片化免責”神話正在破滅。

閉門會議

據可查到的資料，普華永道方與恒大方，每年要進行兩次“最高級別閉門會議”，由許家印和（香港）普華永道方的最高層人士領銜，時間分別是年報后的6月份和預審前的12月份。

這個神秘的“閉門會議”一般在恒大中心頂層會所或香港四季酒店進行。

會議的一大特點，就是從來不留書面紀要，只在口頭達成共識，直接下傳到項目組，頗有“閱后即焚”的意思。

除了每年兩次的“閱后即焚”閉門會議，普華永道還要向恒大進行每季度一次的“財務匯報會”，這個會議就不勞許老板親臨了，由雙方馬仔敲定即可。

我們都知道，許家印生活奢華，養足球隊，養歌舞團，出行都要有一堆馬仔控電梯，男士不準接近。

而普華永道的中國區主席，也不遑多讓。

普華永道曾經有一個紙醉金迷的傳統，每年要在澳門的威尼斯人賭場召開合伙人大會，場面有幾分像香港電影里的黑幫大佬賭場聚會。

在澳門賭場，趙柏基總是先召開“兩億俱樂部”的小會，住總統套間，白天開會，晚上賭博。

圍繞著趙柏基有一個核心圈子，叫做“兩億俱樂部”，不到10個人，每年從普華永道拿走兩億左右。

網傳“公開信”認為：

會計師事務所的管理合伙人和他的小幫派一旦以分錢為最高目標，走到恒大的火坑也就不奇怪了。

保護傘

普華永道與恒大的合作始于2009年。

那年前后，許家印從香港的“牌友圈”去“鋤大D”，搞到了一筆救命錢，不但填上了100多億的小窟窿，還在港交所順利上市。

股民的錢嘩啦啦流入恒大的賬戶，許老板一躍成為全國首富，正是春風得意之時。

恒大上市后，聘請普華永道香港擔任核心會計師，中國內地的恒大地產則由普華永道中天審計。

許家印選擇普華永道，核心需求是借其“四大”的金字招牌增加恒大財報的可信度，進而打通境內外融資通道，降低監管方面的質疑，打消坊間的疑慮。

事后來看，普華永道就是許家印在高負債下激進拿地的一個“道具”。

做事后諸葛亮容易，在恒大如日中天時，不被普華永道的名頭所惑卻很難。

從現有可查的事實來看，普華永道擔任恒大唯一核心審計師后，一開始工作也是勤勤懇懇，盡職盡責，從2009年到2017年，并沒有“明知造假而配合”的違反職業道德和法律法規的行為。

變化始于2018年。

2018年，“去杠桿”出臺，恒大等房企融資的渠道突然被收緊。

許家印已騎虎難下，現金流為負數，為了給恒大續命，于2018年10月發行13.75%高息美債，財務成本暴增。

到2018年末，恒大總資產1.88萬億，總負債1.57萬億，負債率高達83.51%，壓力山大，隨時有暴雷危險。

這還不是許家印的全部煩惱，因恒大在2017年借殼深深房A重回A股，與很多資本大鱷簽下了“對賭協議”，若凈利潤達不到約定好的數額，許家印個人，以及恒大集團，都得支付巨額現金補償。

當時，恒大的利潤，距離“對賭”的約定數額，還差著二三百億。

加之2018年，許家印砸下8億美金投資賈躍亭FF汽車，后來因種種原因鬧翻，資金幾乎打了水漂。

恒大自己造車，全年燒錢百億，文旅、健康、金融等板塊也持續虧損。

此誠危急存亡之秋。

就在這個風雨飄搖的時候，許家印將目光轉向了恒大的審計師——普華永道。

所謂養兵千日，用兵一時，恒大多年來用重金喂養的“普華永道”，總算是“喂熟了”。

就這樣，堂堂的全球“四大會計師事務所”之首，竟然像個“野生財務”那般，淪為橡皮圖章，配合許老板做起了假賬。

假賬

許老板一聲令下，將利潤指標當作軍令狀，強壓到每個地區公司，倒逼財務做假賬。

這些賬本被送到普華永道做審計，畢竟那里人才多，施展起“乾坤大挪移”的招式，編報表，調利潤，瞞負債，忙得不亦樂乎。

恒大汽車連年巨虧，根本沒有量產能力，普華永道卻視而不見，仍出具無保留意見，助其港股融資。

2020年，普華永道抽樣恒大50個項目，其中37個被恒大要求替換，普華永道服低做小，全部配合。

那些被恒大標注為“不許去”的樓盤，普華永道異常乖巧，直接換樣本，全無職業操守。

據中國證監會查實，普華永道在審計中，有88%的項目走訪記錄是編造，沒去現場。

哪怕是未竣工的樓盤，甚至是空地，普華永道也確認交付與收入。

在巨大利益面前，普華永道索性“不裝了”，親自下場，幫許老板做賬，合并報表，虛增利潤。

會計師事務所出具的審計報告，分為四種：

“無保留意見”是最高的一級，可以認為，事務所認為企業一切正常，并用信譽為企業背書。

“有保留意見”意思是公司有問題，需要整改。至于“反對意見”、“無法發表意見”，這幾乎就是指著鼻子說：“這是家騙子公司”。

一直到恒大暴雷前三個月，普華永道的報告仍然是“無保留意見”。

這一切，都是為了幫恒大發債、融資、發錢。

2019到2020年，普華永道為恒大虛增收入5600億元，虛增利潤920億元。

然而，紙是包不住火的。

正如安然丑聞的爆發，源自美股大牛市的破滅，恒大的事爆發，也來自國內房地產的下跌。

恒大的資金鏈玩不轉了，清算日也就此到來。

而當恒大的爛攤子因暴雷而大白天下時，普華永道火速切割，突然辭職，拒絕再簽年報，吃相之難看，令人作嘔。

尾聲

1998年，普華（Price Waterhouse）和永道（Coopers&Lybrand）合并，普華永道由此誕生。

普華和永道，都是商業歷史超過150年的“百年老店”。

19世紀中葉，倫敦會計業一片混亂，很多會計師都是誰給錢就幫誰做假賬。

27歲的塞繆爾開了一個名為“普華”的小事務所，因堅持不做假賬而聲名遠播。

隨著“普華”發展壯大，塞繆爾將“不做假賬”寫進了員工手冊，并定下鐵律——所有數字必須核對原始憑證，寧可丟生意，也不替客戶做假賬。

大浪淘沙，普華獲得了信任，活了下來。

普華見證了眾多會計師事務所的衰亡，包括曾經世界第一，最后被自己兼并的安達信。

安達信死于安然丑聞，可安然公司也付出了巨大的代價：被罰5億美元，其高管被檢方以洗錢、金融欺詐、非法操作股票等98項罪名起訴。

安然公司創始人肯尼斯·萊在訴訟期間去世，如果他活著，可能被判185年徒刑。

安然公司CEO杰弗里·斯基林被判24年徒刑，并處以4500萬美元罰款。安然董事會副主席約翰·巴克斯特自殺。

幫助安然上市的花旗被罰了20億，摩根大通被罰了22億，安然的投資者通過集體訴訟獲得了71.4億美元的賠償金。一手制造了“信用危機”的安達信則灰飛煙滅。

然而普華永道并沒有引以為戒，這么多年過去，合并了永道的普華，終究活成了“樸實無華”的自己最討厭的樣子。

創紀錄賠償與行業洗牌

別看開口要570億，參照“中國森林案”腰斬先例，加上行業觀察員預估，最終和解區間大概率落在30-60億港元。即便按下限30億算，也已經是歷史最大審計賠償案“殖民銀行案”（23億人民幣）的體量大幾倍了。

但這筆賬，普華永道中天所年利潤約15億人民幣，光凈利就得墊進去好幾年，更別提由此引發的連鎖反應：

- 風控重構：“四大”在華審計費溢價可能飆升300-500%，風控體系必然推倒重來。

-規則重塑：無論判決如何，這都將刷新審計史紀錄，甚至可能倒逼中概股審計條款的全面修訂。

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這場仗打下來，不管是幾十億的真金白銀，還是審計行業的信任基石，恐怕都得碎一地。你覺得普華永道這回能靠“全球切割術”全身而退嗎？這種天價索賠，到底是債權人的合理追償，還是變相的“破產懲罰稅”？