“站在光里”，通信ETF（515880）漲超2%，持續(xù)吸金

5月22日通信ETF（515880）迎來反彈，盤中漲超2%，近期持續(xù)吸金，近20日凈流入超84億元。

如果說算力是數字經濟時代的“大腦”，那么通信網絡就是負責傳輸海量數據指令的“神經網絡”。在AI大模型參數量呈指數級增長、算力需求爆發(fā)的當下，單臺服務器的計算能力已經遠遠不夠，必須依靠龐大的算力集群。這就要求數據中心內部及數據中心之間的網絡傳輸必須具備高帶寬、低延遲的特性。通信基礎設施的全面升級，已經成為不可逆轉的產業(yè)趨勢。

通信行業(yè)的景氣度高度依賴于下游客戶的資本開支（Capex）計劃。當前，全球資本開支高企。以北美幾大科技巨頭（云服務提供商）為代表的企業(yè)，為了在激烈的AI軍備競賽中保持領先地位，紛紛大幅上調了針對AI服務器和相關網絡基礎設施的投資預算。這種宏觀層面真金白銀的投入，為整個通信設備和光通信產業(yè)鏈提供了高度確定的成長環(huán)境和清晰的業(yè)績指引。中短期看，全球AI資本開支增速仍未見頂，2026、2027年有望保持45%左右速度成長，并在2027年突破1.1萬億美元。

在龐大的算力網絡建設中，光通信產業(yè)鏈是彈性較大、確定性較高的細分賽道之一。由于電信號在高速傳輸時存在嚴重的損耗和瓶頸，采用光信號進行數據傳輸成為了行業(yè)共識。

光模塊當前是量價齊升的黃金發(fā)展期。作為數據中心互聯的必備器件，光模塊市場規(guī)模高增。光模塊的核心作用是實現光電信號的相互轉換，是算力集群中不可或缺的物理連接件。隨著網絡架構向著更復雜的層級演進，AI數據中心內部的數據交互流量呈爆發(fā)式增長。這不僅要求光模塊的數量大幅增加，更推動了其技術規(guī)格的快速迭代——從400G向800G乃至1.6T高速光模塊加速演進。技術迭代帶來了產品附加值的提升，從而促成了光模塊市場的量價齊升。

從微觀企業(yè)的運營數據來看，龍頭業(yè)績騰飛，需求可見度強。這種“高可見度”在科技硬件領域是相對難得的，主要得益于下游大客戶為了保障供應鏈安全，往往會提前鎖定未來較長一段時間的產能。龍頭企業(yè)憑借技術壁壘、良率優(yōu)勢和交付能力，占據了市場的主要份額，業(yè)績呈現出非線性的增長態(tài)勢。

同時，這種繁榮并非僅僅局限于中游的光模塊組裝環(huán)節(jié)，產業(yè)鏈上游的光纖、光芯片等景氣度也較為強韌。例如，高速光芯片（如激光器芯片、DSP芯片）具有較高的研發(fā)壁壘，其供需關系更為緊俏；而高質量的光纖則是保障長距離和短距離穩(wěn)定傳輸的物理基礎。整個光通信產業(yè)鏈呈現出上下游高度協(xié)同、利潤共同豐厚的向好格局。

綜合而言，資本開支高增長鑄就景氣支撐，光通信板塊景氣度高企。中短期看，全球AI資本開支增速仍未見頂，2026、2027年有望保持45%左右速度成長，并在2027年突破1.1萬億美元。下沉到光模塊市場，2026年市場規(guī)模增速或達150%，明年仍有望接近100%。光模塊市場規(guī)模成長迅猛，賽道景氣有望長期高企。

【通信ETF（515880）一鍵配置AI算力基礎設施，規(guī)模超280億居同類第一】

在英偉達財報驗證算力需求持續(xù)爆發(fā)、光模塊光芯片全面緊缺、光纖量價齊升的三重驅動下，通信板塊正迎來業(yè)績與估值的雙擊。通信ETF（515880）持續(xù)吸金，近20日凈流入超84億元，其高度聚焦光模塊、服務器等算力核心硬件，規(guī)模與流動性領先，是投資者一鍵配置AI算力基礎設施板塊的高效工具。

算力硬件產業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，技術迭代快，個股波動較大。通過ETF投資可以有效分散風險，把握行業(yè)整體β收益。通信ETF（515880）具備顯著優(yōu)勢：

1、純度較高：超50%的權重集中于光模塊，疊加服務器、銅連接、光纖算力核心環(huán)節(jié)合計占比超80%，與AI算力景氣度高度相關。

2、規(guī)模與流動性俱佳：作為百億級規(guī)模的行業(yè)ETF，其流動性充足，便于大資金進出，是市場公認的算力硬件投資標桿產品。

3、行情代表性好：其走勢較好反映了海外算力資本開支周期以及國內產業(yè)升級的共振邏輯，通信硬件產業(yè)鏈迎來全棧式升級機遇。

相較于個股投資，ETF能夠有效分散單一公司的技術迭代風險和集中度風險。在龍頭驗證景氣、騰訊云提價驗證算力緊缺、Token消耗激增驅動商業(yè)模式升級的三重催化下，通信ETF（515880）為投資者提供了一鍵布局AI算力核心賽道的高效工具。

注：數據來源ifind，截至2026/5/21，通信ETF規(guī)模為287.74億，在同類8只產品中排名第一（同類為跟蹤指數名稱包含“通信”且行業(yè)權重以通信行業(yè)（申萬一級行業(yè)）為最大行業(yè)的產品），權重占比截至2026/5/6。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。