四川
｜2026年5月21日 星期四｜
NO.1華泰證券：硅光技術有望成為全新增長極
華泰證券研報通過對16家全球主要半導體代工及封測企業2026年一季度業績的分析，注意到為了滿足快速增長的AI芯片需求，臺積電、三星、海力士、美光等頭部半導體制造企業一方面加大自身的設備投資，另一方面積極調整供應鏈戰略，加大與產業鏈企業在成熟工藝代工和先進封裝上的合作力度，“硅光”有望成為代工企業的新增長點。光互連是解決AI集群內部高速數據傳輸瓶頸的關鍵，正推動硅光從導入期邁向規模量產。華泰證券預計2026年全球半導體企業資本開支同比或增長32%到2272億美元，WFE（晶圓制造設備）收入同比或增長27%到1650億美元。
NO.2中信證券：白酒行業加速出清 啤酒有望旺季催化
中信證券研報認為，白酒行業底部已至，頭部酒企加速出清、庫存去化、量價觸底、供給主動收縮、渠道生態改善、市場預期低位等底部特征已逐步顯現。今年以來，宏觀層面積極信號正在從多個維度逐步積累。白酒行業整體動銷同比降幅已有一定程度收窄，若未來需求逐步企穩，考慮到2025年的基數效應，預計2026年第二季度開始白酒公司業績表現有望出現一定程度改善。雖然內需復蘇的時間和節奏難以預測，但長期向好趨勢明確，考慮到目前白酒行業底部已至，且頭部白酒公司通過提高分紅率、回購、增持等不斷提升股東回報，提供較好的投資安全邊際支撐。中信證券延續對頭部名酒企業的配置建議。啤酒方面，中信證券判斷2026年啤酒行業將處于溫和復蘇的趨勢。展望2026年全年，預計隨著旺季來臨啤酒板塊將有一定程度的催化，酒企將保持備貨節奏，持續推進產品結構優化，行業量價或將企穩并溫和復蘇。
NO.3中信證券：下修生豬正常保有量目標 去產能有望持續推進
中信證券研報稱，農業農村部修訂印發生豬產能綜合調控實施方案，將全國能繁母豬正常保有量目標下調至3750萬頭，調控方案全面細化，穩豬價決心加強。當前生豬價格低位震蕩，政策發力+行業深虧有望進一步加持產能去化。
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