四川
最近這段時間，美國關稅政策反復、國內樓市調整、社保改革熱議，還有黃金配置的討論，成了大眾關注的焦點。不管是外貿企業還是普通投資者，都想搞清楚這些變量會如何影響我們的生活和錢袋子。
美國最高法院此前裁決取消特朗普任內兩輪基于國家緊急狀態的關稅，我國面臨的關稅加幅從 30% 降至 23%，短期關稅壓力明顯緩解。
但這并不意味著美國放棄了關稅大棒，只是換了更精準的打法。此前 “地圖炮” 式的廣泛加征關稅路徑被堵后，美國轉而動用三零幺、二三二調查這類法律途徑，針對個別國家、個別行業加征關稅。
這類方式耗時更長、范圍更窄，但針對中國的啟動速度更快 —— 畢竟特朗普第一任期已發起過多輪對華三零幺調查，有現成的操作路徑。
這幾年的貿易摩擦反復，讓國內企業和決策層都早已平常心對待，不再被短期的政策波動牽著走。
全球正在逐步褪去對美元的迷信，美國的單邊政策、高債務赤字，一直在蠶食美元的長期信用。去年美元貶值 10%，今年一二月仍處于貶值通道，但短期地緣沖突升級時，美元仍會短暫充當避風港，出現適度反彈。
黃金的價格走勢并非直線上揚，今年初的快速沖高后又出現回調，正是市場短期情緒和投機資金博弈的體現。但從長期配置角度看，黃金的價值正在凸顯。
當前全球央行持有的黃金規模剛超 4 萬億美元，超過持有的美債，但多數國家的黃金儲備占外匯儲備比例不足 20%，還有很大的提升空間。有機構預測黃金最高或觸及 5000 美元，長線配置黃金的需求仍在釋放過程中，短線波段操作難度較大，更適合長期布局。
今年兩會定下的 4.5%-5% 的 GDP 增長目標，比去年的 5% 左右略有下調，釋放出明確的務實信號。當前外有地緣沖突的不確定性沖擊全球經濟，內有樓市、消費等傳統板塊的調整陣痛，放棄對高速增長的執念，聚焦轉型和質量，才是更理性的選擇。
經濟轉型分為兩層：一是以科技驅動，提升科技創新對經濟的貢獻；二是推動消費成為經濟增長的核心動力，破解內需不足、企業內卷的困境。
不少人認為 “消費是收入的函數，收入上來自然會消費”，但在當前內需疲軟的特殊階段，社保改革能同時兼顧公平和拉動消費。當前城鄉社保體系分化明顯，農民和農民工每月的社保養老補貼僅 200 多元，與城市職工的待遇差距巨大。
按測算，如果在十五五規劃期間，將農民和農民工的社保養老補貼從每月 200 多元逐步提升至 2030 年的 1000 元，居民消費率有望從當前的 40% 升至 45%。這筆支出的來源有三個方向：一是劃轉更多國有資產給社保基金，將分紅率從當前低位提升至 40%，實現全民資產取之于民用之于民；二是逐步壓縮基建投資比例，將節省下來的資金用于社保福利；三是理性看待財政赤字和債務，只要資金用于提振內需的民生領域，不會引發嚴重通脹，反而能打破低物價循環的風險。
樓市方面，2019-2021 年國內新房交易達到年均 1300 萬套的高位，存在部分投機需求前置的情況。按人口結構、城市化進程和改善性需求推算，未來正常的穩態均衡需求約為每年 800 萬套。當前國內開發投資占 GDP 的比例僅 5% 出頭，遠低于美國的 7%、日本的 6%，說明樓市調整正逐步接近尾聲，但仍需政策助力，避免出現過度調整的情況。
不管是外部的美國政策波動，還是內部的經濟轉型挑戰，我們都需要以務實的心態應對。社保改革兼顧民生公平與消費拉動，樓市穩政策防范行業過度調整，加上科技轉型的持續推進，今年的經濟穩增長目標一定能扎實落地。
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