?SpaceX上市細節(jié)流出，已選定高盛擔任IPO牽頭行，估值達1.75萬億美元；中芯國際、華虹集團等成立電子材料國際供應(yīng)鏈中心——《投資早參》

（一）重要市場新聞

1、周三美股三大指數(shù)集體收漲超1%。納指漲1.54%，道指漲1.31%，標普500指數(shù)漲1.08%。費城半導(dǎo)體指數(shù)大漲4.49%。美股CPU概念股表現(xiàn)強勢，ARM大漲15%，AMD漲超8%，英特爾漲超7%。蘋果漲超1%，創(chuàng)歷史收盤新高，總市值4.44萬億美元。特斯拉漲超3%，亞馬遜漲超2%，英偉達漲超1%，谷歌、微軟、Meta小幅上漲；奈飛跌超1%。納斯達克金龍中國指數(shù)收跌0.44%，報6760.29點。德國DAX 30指數(shù)收漲1.38%，報24737.24點。法國CAC 40指數(shù)收漲1.70%，報8117.42點。意大利富時MIB指數(shù)收漲1.71%，報49181.66點。英國富時100指數(shù)收漲0.99%，報10432.34點。

2、當?shù)貢r間5月20日，美聯(lián)儲公布4月28日至29日聯(lián)邦公開市場委員會會議紀要。紀要顯示，許多決策者更傾向于在政策聲明中去除寬松偏向。大多數(shù)與會者表示，如果通脹持續(xù)高于2%，則可能需要采取一些政策收緊措施；只有“幾位”美聯(lián)儲官員認為未來降息是合適的。與會者普遍認為，持續(xù)的高通脹以及對中東局勢的不確定性，可能需要將當前的政策立場維持的時間比預(yù)期更長。

3、周三（5月20日）紐約尾盤，ICE美元指數(shù)跌0.24%，報99.090點。離岸人民幣（CNH）兌美元報6.8022元，較周二紐約尾盤漲147點。在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間03:00收報6.7972元，較周二夜盤收盤漲150點。國際原油期貨結(jié)算價大幅收跌超5.5%。WTI原油期貨7月合約跌5.66%，報98.26美元/桶；布倫特原油期貨7月合約跌5.63%，報105.02美元/桶。紐約尾盤，現(xiàn)貨黃金漲1.35%，報4543.20美元/盎司。COMEX黃金期貨漲0.78%，報4546.40美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀漲2.92%，報75.8819美元/盎司。COMEX白銀期貨漲3.01%，報75.9510美元/盎司。

（二）行業(yè)掘金

1、馬斯克的SpaceX公司據(jù)悉將于6月12日在美國納斯達克證券交易所上市，估值預(yù)計達到1.75萬億美元。SpaceX已選定高盛擔任此次IPO的牽頭行，摩根士丹利、美國銀行、花旗集團和摩根大通這些華爾街大投行也參與承銷團。SpaceX將發(fā)行兩類普通股，A類普通股(每股將擁有1票投票權(quán))和B類普通股(每股將擁有10票投票權(quán))。馬斯克的投票權(quán)合計為85.1%，擁有12.3%的A類股份和93.6%的B類股份。SEC文件顯示，SpaceX第一季度收入46.94億美元，第一季度人工智能部門收入為8.18億美元。2025年營收113.9億美元，運營凈利潤44.2億美元。

點評：隨著太空資源競爭日益激烈，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已成為全球科技競爭的新高地。未來太空經(jīng)濟將會成為一個新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，涉及到衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感、太空旅游等多個方面。星地通信產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計到2030年將達到2000億元—4000億元，年均復(fù)合增長率在10%—28%之間。星地通信產(chǎn)業(yè)正站在從“概念驗證”向“規(guī)?；瘧?yīng)用”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，隨著技術(shù)成熟、成本下降和應(yīng)用場景拓展，未來十年將形成“天地一體、萬物互聯(lián)”的新型通信格局，成為推動數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。概念股包括廣聯(lián)航空、航宇微、春暉智控等。

2、5月20日，在摩根大通第54屆全球科技、媒體與通信年會上，英特爾公司CEO陳立武表示，Intel 18A已支持Panther Lake量產(chǎn)，良率每月提升約7%，超內(nèi)部預(yù)期。Intel 14A的0.5 PDK已發(fā)布，10月計劃向外部客戶推0.9 PDK ，團隊已著手10A、7A制程節(jié)點的長期規(guī)劃。隨著AI從訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理，CPU在AI時代日益重要且不可或缺，CPU與GPU的配置比例從1:8向1:1靠攏，甚至可達4:1。目前正積極爭取ASIC業(yè)務(wù)，提供定制化方案。

點評：“AI從訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理，CPU日益重要且不可或缺”，精準把握了當前AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展拐點，隨著AI從集中式訓(xùn)練走向分布式推理、邊緣部署，CPU作為通用計算核心和調(diào)度中樞的價值被重新激活，不再是GPU的“輔助角色”。AI推理場景中，CPU的需求將迎來爆發(fā)式增長，也將重構(gòu)AI算力架構(gòu)的競爭格局，同時也印證了半導(dǎo)體行業(yè)整體潛在市場規(guī)模逼近1萬億美元的行業(yè)機遇。概念股包括航宇微、瀾起科技、中芯國際等。

3、天眼查App顯示，上海電子材料國際供應(yīng)鏈中心有限公司5月20日成立，法定代表人為顧春林，注冊資本2億元人民幣，經(jīng)營范圍包括互聯(lián)網(wǎng)銷售、電子專用材料銷售、電子元器件批發(fā)、電子元器件零售等，由中芯國際控股有限公司、華虹集團旗下上海華虹投資發(fā)展有限公司、上海華誼控股集團有限公司、上海泓明數(shù)智科技有限公司、上?；瘜W(xué)工業(yè)區(qū)企業(yè)發(fā)展有限公司共同持股。上海作為國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)核心集聚區(qū)，集聚了中芯國際、華虹集團等一批龍頭企業(yè)，擁有完善的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)和便利的交通、貿(mào)易條件。

點評：電子專用材料是半導(dǎo)體芯片制造的核心基礎(chǔ)，光刻膠、特種氣體、濕電子化學(xué)品等關(guān)鍵材料直接決定芯片生產(chǎn)質(zhì)量與產(chǎn)能穩(wěn)定性，而長期以來，國內(nèi)高端電子材料對外依存度較高，國際市場波動、地緣政治等因素常給國內(nèi)芯片企業(yè)生產(chǎn)帶來供應(yīng)風險與成本壓力。此次供應(yīng)鏈中心的成立，核心目標之一便是搭建自主可控的電子材料供應(yīng)鏈體系，通過整合國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資源，減少對海外電子材料的依賴，保障中芯國際、華虹集團等核心晶圓制造企業(yè)的材料穩(wěn)定供應(yīng)。概念股包括南大光電、晶瑞電材、強力新材等。

（三）避雷針

永泰運：公司發(fā)布公告，持股6.04%的股東王巧玲計劃以集中競價或大宗交易的方式減持公司股份不超過297.93萬股。

欣天科技：公司發(fā)布公告，持股12.85%的股東劉輝計劃以集中競價或大宗交易方式合計減持公司股份不超過578.97萬股。

鄭中設(shè)計：公司發(fā)布公告，控股股東深圳市亞泰一兆投資有限公司計劃以集中競價和大宗交易方式減持公司股份不超過899.76萬股。

吉鑫科技：公司發(fā)布公告，持股5.02%的股東張毅潔計劃以集中競價交易方式合計減持公司股份不超過600萬股，即不超過公司總股本的0.62%。

金海通：公司發(fā)布公告，持股6.60%的股東南通華泓投資有限公司計劃十五個交易日后的3個月內(nèi)，以集中競價交易方式減持公司股份不超過87萬股。

物產(chǎn)金輪：公司發(fā)布公告，持股7.87%的股東南通金輪控股有限公司計劃以集中競價、大宗交易方式合計減持本公司股份不超過664.96萬股，即不超過公司總股本的3%。

測繪股份：公司發(fā)布公告，公司控股股東南京高投科技有限公司計劃以集中競價方式減持本公司股份不超過176.33萬股，以大宗交易方式減持本公司股份不超過352.67萬股。

上海合晶：公司發(fā)布公告，持股28.70%的大股東河南京港股權(quán)投資基金管理有限公司－河南興港融創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展基金（有限合伙）計劃自15個交易日后的三個月內(nèi)，通過集中競價交易方式或大宗交易方式減持公司股份合計不超過669.2萬股，即不超過公司總股本的1%。

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