四川
在全球能源格局重構(gòu)與地緣博弈加劇的背景下，煤炭作為能源穩(wěn)定器與關(guān)鍵替代品的戰(zhàn)略預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化。煤炭在我國(guó)能源安全體系中具有不可替代的壓艙石作用。2025年全國(guó)煤炭消費(fèi)占能源消費(fèi)總量比重達(dá)51.4%，其能源安全戰(zhàn)略地位進(jìn)一步凸顯。
目前國(guó)內(nèi)供給仍有約束，近期山西啟動(dòng)了力度大、范圍廣、時(shí)間跨度長(zhǎng)的煤礦頂板專項(xiàng)整治，或?qū)欢螘r(shí)期內(nèi)煤炭供給形成擾動(dòng)，而海外煤價(jià)上漲、海運(yùn)費(fèi)上漲，進(jìn)口煤與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格倒掛，削弱國(guó)內(nèi)煤炭進(jìn)口意愿。
需求端，一季度火力發(fā)電顯著增長(zhǎng)，表現(xiàn)好于預(yù)期，用電規(guī)模最大的第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增長(zhǎng)明顯。隨著夏季高溫天氣臨近，全國(guó)迎峰度夏電力保供壓力增大，火電廠日耗水平正處于季節(jié)性回升通道之中，下游采購(gòu)策略已從前期的觀望轉(zhuǎn)向更為積極的剛性補(bǔ)庫(kù)。而氣象方面，2026年5月之后或進(jìn)入厄爾尼諾狀態(tài)，夏季氣溫偏高或帶來(lái)煤炭消耗量進(jìn)一步增加。
當(dāng)前美伊地緣沖突尚未完全平息，全球能源價(jià)格易漲難跌；煤炭板塊高分紅特征突出，具備優(yōu)質(zhì)紅利配置價(jià)值。煤炭供需層面利好逐步增多。感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注全市場(chǎng)唯一相關(guān)標(biāo)的煤炭ETF（515220）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。
文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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