四川
5月18日，汽車板塊回調，港股汽車ETF國泰（520720）跌超3%，出口高增與物理 AI 催化凸顯結構性配置價值。
中信建投指出，本周工信部公告大量新車亮相，呈現強勢高端車型供給爆發的特點。國家已安排超長期特別國債支持汽車以舊換新，將整治行業 “內卷式” 競爭，比亞迪發布第二代刀片電池及閃充技術，部分合資品牌在華銷售受關注。當前需積極布局兩類行情：（1）新能源乘用車整車出口是持續性極強的結構性α（中東戰爭導致的高油價是重要助力），一季報前后內需疲軟及原材料價格上漲導致的盈利預期有望筑底，隨著北京車展后新車上市內需環比改善疊加出口延續高景氣，高端化及智駕、機器人等新進展支撐估值中樞，整車板塊低估值下有望迎來更具持續性的上漲行情；（2）物理AI（智駕及機器人）板塊當前已具備配置性價比，年初至今調整幅度較大，年中附近是特斯拉等相關密集催化時點，包括特斯拉Optimus V3發布及量產、Robotaxi規模運營及FSD入華預期、宇樹上市等。此外，風偏及流動性改善有望進一步強化向上行情。
港股汽車ETF國泰（520720）跟蹤的是港股通汽車指數（931239），該指數從港股通范圍內選取涉及整車制造、零部件及智能駕駛系統等業務的上市公司證券作為樣本，以反映相關公司整體表現。該指數聚焦于汽車產業鏈，覆蓋電動化與智能化領域，具有較高的行業代表性。
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