Tower Q1凈利潤(rùn)同比大增62%，Q2營(yíng)收指引創(chuàng)新高，硅光子訂單已鎖至2028年 | 財(cái)報(bào)見(jiàn)聞

以色列晶圓代工巨頭Tower Semiconductor，憑借一份超預(yù)期的季度業(yè)績(jī)與規(guī)?？涨暗腁I芯片供應(yīng)合同，在資本市場(chǎng)引發(fā)強(qiáng)烈反響。

5月13日，Tower Semiconductor公布2026年第一季度財(cái)報(bào)，同時(shí)宣布與最大硅光子客戶簽署總額13億美元的2027年供貨合同，并已收到2.9億美元預(yù)付款用于產(chǎn)能預(yù)留。公司還披露，客戶已就2028年承諾更大規(guī)模的晶圓訂單，相關(guān)追加預(yù)付款將于2027年1月前到位。

消息公布后，公司美股當(dāng)日暴漲逾22%，創(chuàng)下二十五年來(lái)新高。

首席執(zhí)行官Russell Ellwanger在財(cái)報(bào)發(fā)布后表示，公司對(duì)實(shí)現(xiàn)2028年財(cái)務(wù)模型目標(biāo)充滿信心——即年?duì)I收28億美元、凈利潤(rùn)7.5億美元。他在電話會(huì)議上進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，13億美元的合同僅為相關(guān)客戶的最低承諾量，并不代表這些客戶的全部需求，實(shí)際出貨量預(yù)計(jì)將"大幅高于"這一數(shù)字。

一季度業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期，凈利潤(rùn)同比大增62%

Tower Semiconductor 2026年第一季度營(yíng)收為4.136億美元，同比增長(zhǎng)15%，超出分析師平均預(yù)期的4.11億美元。凈利潤(rùn)（歸屬于公司）為6503萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)62%，凈利率從去年同期的11%提升至16%。

毛利潤(rùn)為1.11億美元，同比增長(zhǎng)52%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為6457萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)96%。按調(diào)整后口徑，每股攤薄收益為0.65美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的0.56美元。

首席財(cái)務(wù)官Oren Shirazi在電話會(huì)議上指出，毛利率的顯著提升符合公司此前發(fā)布的財(cái)務(wù)模型預(yù)期——該模型假設(shè)增量收入的毛利率貢獻(xiàn)約為59%，并預(yù)計(jì)隨營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)大，毛利率將線性提升至39%。本季度毛利率已從去年同期的20%升至27%，進(jìn)展領(lǐng)先于預(yù)期節(jié)奏。

在資產(chǎn)負(fù)債表方面，截至2026年3月末，公司總資產(chǎn)達(dá)37億美元，股東權(quán)益創(chuàng)歷史新高至約30億美元，流動(dòng)比率約為5.6倍。標(biāo)普旗下評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Standard & Poor's Maalot于5月5日將公司評(píng)級(jí)展望由"穩(wěn)定"上調(diào)至"正面"，并維持"ilAA"評(píng)級(jí)。

硅光子業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，AI數(shù)據(jù)中心需求驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)張

硅光子（SiPho）是本季度最亮眼的增長(zhǎng)引擎。

Russell Ellwanger在電話會(huì)議上披露，一季度硅光子營(yíng)收同比增長(zhǎng)3倍，公司正在以色列Fab 2、美國(guó)Newport Beach Fab 3、德克薩斯州San Antonio Fab 9以及日本宇奏300毫米Fab 7同步推進(jìn)產(chǎn)能爬坡。

其中，F(xiàn)ab 2和Fab 7在一季度均實(shí)現(xiàn)了首批硅光子晶圓出貨，F(xiàn)ab 7首批硅光子晶圓良率達(dá)到95%。

公司計(jì)劃在2026年底前將硅光子產(chǎn)能擴(kuò)大至2025年第四季度晶圓出貨量的5倍。

Ellwanger表示，2027年的戰(zhàn)略重心將轉(zhuǎn)向日本宇奏工廠的300毫米產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)建，并預(yù)計(jì)在獲得日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)?。∕ETI）批準(zhǔn)后，新廠房最快可于2028年上半年具備接收設(shè)備條件，最終產(chǎn)能有望擴(kuò)大至現(xiàn)有水平的4倍。

在技術(shù)層面，公司本季度與Coherent聯(lián)合發(fā)布了全硅400Gbps馬赫-曾德?tīng)栒{(diào)制器，并與OpenLight合作推出了異質(zhì)集成400Gbps磷化銦電吸收調(diào)制器。

此外，公司還宣布與Lightwave Logic、NLM Photonics、Salience Labs及Oriole Networks等多家合作伙伴建立合作關(guān)系，推進(jìn)薄膜鈮酸鋰及有機(jī)聚合物調(diào)制器的量產(chǎn)化進(jìn)程。

二季度指引創(chuàng)歷史新高，全年季度環(huán)比增長(zhǎng)目標(biāo)明確

公司指引2026年第二季度營(yíng)收為4.55億美元，上下浮動(dòng)5%，同比增長(zhǎng)22%，環(huán)比增長(zhǎng)10%，將創(chuàng)公司單季營(yíng)收歷史紀(jì)錄，高于分析師平均預(yù)期的4.364億美元。

公司同時(shí)重申，預(yù)計(jì)2026年全年將實(shí)現(xiàn)逐季營(yíng)收和利潤(rùn)率的環(huán)比增長(zhǎng)。

Ellwanger在電話會(huì)議上被問(wèn)及是否會(huì)上調(diào)2028年長(zhǎng)期財(cái)務(wù)模型時(shí)表示，鑒于當(dāng)前的訂單能見(jiàn)度，他預(yù)計(jì)將在"未來(lái)一個(gè)季度內(nèi)"更新模型至更高數(shù)字，并將2028年目標(biāo)定性為"中期"而非"長(zhǎng)期"目標(biāo)。

在資本開(kāi)支方面，公司正在執(zhí)行一項(xiàng)9.2億美元的硅光子和硅鍺產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，覆蓋以色列、Newport Beach、德克薩斯州及日本宇奏工廠。

Oren Shirazi表示，上述資本開(kāi)支約40%已在此前各報(bào)告期完成支付，其余60%將于2026至2027年間陸續(xù)支出，全部已納入公司2028年財(cái)務(wù)模型。

多技術(shù)平臺(tái)協(xié)同增長(zhǎng)，日本工廠重組強(qiáng)化300毫米戰(zhàn)略

除硅光子外，公司其他主要技術(shù)平臺(tái)在一季度均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)：圖像傳感器增長(zhǎng)9%，RFSOI增長(zhǎng)12%，電源管理增長(zhǎng)10%，硅鍺（SiGe）增長(zhǎng)24%。

Ellwanger指出，硅鍺平臺(tái)正受益于光收發(fā)器驅(qū)動(dòng)器和跨阻放大器的強(qiáng)勁需求，并在Tier 1移動(dòng)平臺(tái)低噪聲放大器領(lǐng)域迎來(lái)新一輪放量。

在日本業(yè)務(wù)方面，公司宣布推進(jìn)TPSCo重組交易，計(jì)劃取得宇奏Fab 7的完全所有權(quán)，以構(gòu)建更具規(guī)?；陀芰Φ?00毫米制造平臺(tái)。

Ellwanger表示，F(xiàn)ab 7目前已處于滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，利用率遠(yuǎn)超85%的模型假設(shè)，且在現(xiàn)有產(chǎn)量下已實(shí)現(xiàn)盈利。與此同時(shí)，公司與Nuvoton就Fab 5 Tonami簽署了長(zhǎng)期供貨協(xié)議，以保障200毫米客戶的制造連續(xù)性。

在產(chǎn)能利用率方面，一季度Fab 2約為60%（受硅光子和硅鍺認(rèn)證進(jìn)行中影響），F(xiàn)ab 3為80%，F(xiàn)ab 5為75%，F(xiàn)ab 9為80%，F(xiàn)ab 7則遠(yuǎn)超85%。公司預(yù)計(jì)Fab 2和Fab 3的利用率將在二季度回升。

值得關(guān)注的是，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手GlobalFoundries于今年3月對(duì)Tower提起訴訟，指控其侵犯11項(xiàng)與智能手機(jī)及其他電子產(chǎn)品芯片制造相關(guān)的專(zhuān)利，該訴訟目前仍在進(jìn)行中。