冰火業績之下，讀懂富國基金的真實底色

出品｜中訪網

審核｜李曉燕

2026年一季度，公募行業集體陷入規模縮水的“寒冬”，市場震蕩不休、熱點快速輪動，不少機構在業績與規模的雙重壓力下步履維艱。而老牌公募富國基金，卻交出了一份極具話題性的“冰火答卷”：一邊是主動權益群星閃耀，翻倍基領跑行業；一邊是部分指數產品遇冷，承受短期回撤。

這份看似矛盾的成績單，不是發展失衡的信號，而是一家深耕資管26年的頭部機構，在周期波動中主動管理實力凸顯、被動業務直面陣痛、長期韌性依舊在線的真實寫照。褪去短期業績的濾鏡，我們能看到一個更鮮活、更真實的富國基金。

新銳領跑，老牌藏鋒

在震蕩市場里，主動管理能力是穿越周期的“硬通貨”，而這正是富國基金最拿得出手的王牌。截至2026年一季度末，富國主動權益管理規模突破1000億元，穩居行業前十，成為公司對抗行業寒流的“壓艙石”。

一季度，富國主動權益團隊精準踩中科技成長風口，上演“群星閃耀”名場面。銀河證券數據顯示，截至3月31日，公司旗下58只產品近一年業績躋身同類前10%，覆蓋主動權益、固收、量化三大賽道，實現多線開花 。

科技賽道更是跑出“加速度”：羅擎管理的富國創新科技混合，近一年收益率飆至151.41%，在62只同類基金中排名第一，精準抓住AI算力、光模塊等核心機遇，堪稱一季度“最強翻倍基”；許炎手握三只產品，近一年收益均超90%，同類排名穩居前3%，成為科技賽道不可忽視的新銳力量；曹晉等資深老將也不甘示弱，多只產品回報率超80%，用穩定業績印證實力 。

亮眼業績的背后，是富國26年沉淀的投研體系。作為首批“老十家”公募，富國始終堅守“深入研究、自下而上、尊重個性、長期回報”的投研理念，搭建起覆蓋全行業的投研矩陣 。如今更整合20余個維度數據，打造“數據—算法—算力”三位一體智能投研平臺，為基金經理提供從產業趨勢到個股研究的全鏈條支持，讓新銳能快速成長、老將可穩健發力 。

不是能力不足，是周期使然

與主動權益的火熱形成對比，一季度富國旗下港股通互聯網ETF等指數產品出現短期回撤，其中港股通互聯網ETF單季虧損引發市場關注。但理性來看，這并非投研能力短板，而是市場系統性波動與賽道特性疊加的行業共性難題。

這只聚焦港股互聯網板塊的ETF，持倉集中于騰訊控股、阿里巴巴-W、商湯-W等龍頭企業。2026年一季度，港股市場劇烈震蕩，美聯儲政策波動、地緣局勢變化、行業周期調整等多重因素交織，導致港股科網股集體承壓，商湯-W、嗶哩嗶哩-W等AI概念股更是沖高回落，直接拖累基金凈值。

要知道，指數基金本質是被動投資工具，沒有主動擇時、調倉的空間，業績完全綁定標的指數走勢 。一季度全市場港股互聯網、醫藥等行業主題ETF，幾乎無一例外出現顯著回撤，這是整個行業共同面對的周期挑戰，并非富國獨有。

從長期看，富國指數業務根基扎實：旗下278只指數基金總規模位列行業第七，部分寬基ETF長期跟蹤誤差控制優異，成立以來持續跑贏基準，具備扎實的長期配置價值。此次短期回撤，更像是一次行業周期下的“壓力測試”，也為富國優化指數產品結構、完善風控機制提供了契機。

老將守心，新銳破局

資管行業的核心是人才，而富國基金最寶貴的財富，正是“老將壓艙、新銳突圍、外援賦能”的完整人才梯隊。

提到富國主動權益，朱少醒是繞不開的“長跑傳奇”。這位深耕行業近20年的老將，累計任職回報超1831%，年化收益超15%，管理的富國天惠精選成長穿越多輪牛熊，是市場罕見的“15倍基”。一季度，面對科技成長的強勢行情，朱少醒選擇減持春風動力、杰瑞股份，持倉偏向防御，進攻性看似不足，但這正是價值投資派在震蕩市中的理性堅守——不追短期熱點，專注挖掘優質企業長期價值。

老將沉穩，新銳更具鋒芒。羅擎、許炎等新生代基金經理，成長于AI與科技崛起的時代，對產業趨勢的感知更敏銳，精準抓住時代機遇，用翻倍業績證明“新銳力量”的崛起。

為進一步補強實力，富國近一年開啟精準引援：原財通資管徐競擇、原交銀施羅德余李平等資深基金經理相繼加盟，疊加此前引入的劉新正、王仁增等人才，持續為主動權益、量化賽道注入新活力 。針對指數業務的短期壓力，公司也在優化團隊配置、強化風控流程，推動主動與被動業務協同發展。

短期波動終會過，硬核實力留得住

26年風雨兼程，富國基金始終以持有人利益為核心，堅持長期主義，不被短期業績左右，不盲目追逐市場風口。一季度“冰火交織”的表現，恰恰是這種定力的最好證明：主動權益聚焦長期優質標的，收獲產業成長紅利；指數業務深耕賽道，坦然承受短期周期波動，這是成熟資管機構的理性選擇。

對投資者而言，單一季度的業績波動，從來不是評判一家基金公司的唯一標準。短期回撤終會過去，市場周期終將修復，而富國基金26年沉淀的投研底蘊、完善風控體系、優秀人才梯隊，才是穿越牛熊的根本保障。

如今，富國基金正以開放心態直面挑戰：主動權益持續領跑，指數業務補齊短板，人才梯隊迭代升級。在權益投資專業化、行業競爭白熱化的當下，富國用實力證明：短期波動是市場常態，長期實力才是立足根本。

這家深耕資管26年的老牌公募，正行走在新老交替、攻守平衡的成長路上。而對于投資者來說，選擇一家能穿越周期、堅守長期主義的基金公司，遠比追逐短期收益更重要——時間，終將見證長期主義的價值。