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【 32年老牌儲能廠突然爆雷，
8.57億賬戶被凍結 】
在4月30日，南都電源股票一字跌停，被實施風險警示成為“ST南都”后，5月6日，ST南都發布公告，披露公司及子公司銀行賬戶被凍結，金額約8.57億元，占公司最近一期經審計凈資產的60.63%，實際凍結金額4699.86萬元，占凈資產的3.33%。
凍結原因系公司債務逾期引發訴訟糾紛，債權人申請司法凍結，該情況已對公司資金運營及經營管理造成影響。
一周前，這家老牌電池制造商發布2025年年報，全年營收74.71億元，同比下降6.43%；歸母凈利潤-26.42億元，虧損額同比擴大76.51%，其中第四季度單季巨虧24.22億元。
這不是南都電源首次業績暴雷，2024年，南都電源曾創下上市以來最大虧損，歸母凈利潤為-14.97億元。
在南都電源公布2025年年報的同時，信永中和會計師事務所對其2025年度財務報表及內部控制情況進行了審計，出具了帶有“持續經營重大不確定性”段落的保留意見審計報告和否定意見的內部控制審計報告?。
早在4月7日，南都電源就連發多份公告，曝光董事長大額套現、多位核心高管扎堆辭職等負面消息，公司搖搖欲墜。
作為一家有著32年歷史的老廠，南都電源早在2010年就開始布局儲能，是儲能領域當之無愧的先驅者，但一直把鉛酸業務當作基本盤。在2020年，鋰電儲能爆發，當行業全面轉向鋰電池，南都電源才開始匆忙砍掉民用鉛酸業務，全力押注鋰電儲能。
2023年，南都電源位列中國儲能系統集成商全球市場出貨量排行榜第四，全球基站、數據中心用鋰電池出貨量（中國企業）排行榜第二。
結果是南都電源還是慢了一步，鋰電池產能僅 10GWh，利用率不足七成，在寧德時代等巨頭面前毫無議價能力。
原本的鉛酸業務也逐漸收縮，營收和利潤直接斷層。同時隨著鋰電行業價格戰慘烈，全力押注的儲能電池系統價格一路暴跌，南都電源只能跟著低價搶單，越賣越虧。2025 年，公司鋰電業務毛利率僅 10.76%，多家核心子公司全線虧損。
經營和內控雙崩，訴訟也接踵而至。南都電源與新日股份的電池質量索賠案，涉案金額高達5.65 億元，至今仍在重審；本就緊張的現金流，被官司進一步拖垮。
為了自救，南都電源試圖出售連年巨虧的安徽華鉑再生資源，作價 14.15 億元，結果短短兩周，買方直接毀約。這條 “斷臂求生” 的路，也被堵死。最終這家年虧 15 億、凈資產為負的孫公司，只能全面停工。
南都電源的困境是整個鋰電行業野蠻擴張后的縮影，行業逐漸從“卷產能”轉“卷價格”，普遍承壓。數據顯示，鋰電板塊104家上市公司中，去年65家凈利潤下滑、超60家毛利率下降，產業鏈價格逼近成本，部分華中材料廠開工率不足30%。
2026年初鋰電需求環比下滑超30%，動力電池、儲能市場遇瓶頸；碳酸鋰價格翻倍上漲，企業虧損加劇，欣旺達等多家企業叫停鋰電項目，總投資超240億元。
（來源：21世紀經濟報道、儲能電站、老楊說儲能
整理：小侯）
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