手搓銀行股年報：凈利21749億，占A股40%，全部“破凈”

【年報】截止2025年末，國內銀行數量超過3000余家，其中有42家在A股上市，全部發布完2025年報。今天，筆者就對這42家上市銀行2025年的業績進行一次全景式掃描。

銀行股利潤增長1.4%，占A股利潤40%

2025年，42家銀行合計實現凈利潤21749億元，比2024年的21441億元增長308億元或1.4%。把這42家銀行作為一個整體，相當于每天凈賺59.6億元。

另外全部A股公司去年實現凈利潤53938億元，銀行股占比重為40%。

有5家銀行凈利潤超過千億元，首推第一大行工行，建行、農行和中行也是傳統四強。招行以1500億元凈利潤，遠遠超過交行和郵儲銀行，位列第五。

盈利規模越大，增速就低。工行和建行最賺錢，去年盈利3686億元和3389億元，但增速不到1%，分別是0.74%，0.99%。四大行中農行跑得最快，利潤增長3.2%。

盈利超過500億元的銀行還有中信、興業和浦發銀行，浦發是剛剛過500億元，去年增長10.5%。也是500億凈利潤以上銀行中唯一增長超過兩位數的。但浦發曾在2020年至2023年遭遇利潤四連降，因此和歷史最高盈利589億元相比，還相距甚遠。

有14家銀行去年盈利超過百億元，它們也屬于上市銀行中的中堅力量。包括光大、平安、民生、華夏、浙商這五家全國性股份制銀行。

但九大股份行中有5家去年利潤下滑，首推浙商，下滑近15%。浙商營業重鎮處在富庶的浙江省，是不是很難想到？

而17家上市城市商業銀行，自然是以江蘇銀行為首，去年實現凈利潤345億元，增速也達到8.4%。寧波和南京銀行利潤增速也超過8%，連同上海、北京、杭州、成都銀行，盈利都超過百億元。

農商行中也有兩家盈利超過百億元，滬農商行123億元和禹農商行121億元的凈利潤基本相同。

還有18家銀行去年盈利低于百億元，但全部超過10億元，它們雖然在42家上市銀行中“不起眼”，其實也是各城市盈利企業的扛把子。

話說回來，全部A股企業5500余家，又有多少家一年苦哈哈地能賺個80億元、50億元的？

全部42家上市銀行去年凈利潤增長1.4%，自然遠遠不如高成長賽道的科技企業，但總比白酒股要強不少，并非所有銀行能實現利潤增長。

其中，利潤增幅超過兩位數有6家，青島銀行大增近22%，領跑銀行股；另一家山東省的銀行齊魯銀行利潤增長14.6%，位列第二。杭州銀行增長也超過12%，浦發、常熟銀行和重慶銀行增速較為接近，只差0.1個百分點。

去年利潤超過5%只有10家。而利潤下滑也有8家，紫金和北京銀行利潤下滑超過20%，浙商銀行緊隨其后，下滑近15%。平安、光大、民生和華夏這些大塊頭的利潤也明顯下滑。

整體來看，國有六大行凈利潤增長1.7%，九大股份行基本持平，城商行增長3.4%，農商行增長3.1%。

13家ROE超過10%

凈利潤規模只是觀察銀行的一個層面，盈利能力其實更重要。多數上市企業一個很重要的財務數據——毛利率對銀行就不適用了，我們用凈資產收益率（ROE）來觀察銀行。

去年，有13家銀行ROE在10%以上，最高是成都銀行，達到14.3%。招商銀行是唯一盈利超過500億元，ROE也超過10%的大行。寧波、江蘇和南京銀行，以及“山東雙雄”銀行的ROE也超過10%。

鄭州和民生銀行的ROE低于5%，另有11家銀行的ROE低于8%。國有大行的ROE在8%-9%左右。42家銀行的ROE平均值是9%，中值則是9.1%較為接近。

也就是說，沒有一家銀行能夠超過超額ROE（比如大于20%），畢竟這是競爭是最充分的行業之一。

總資產規模約331萬億元

盈利規模和經營管理有關，其實首先取決于資產規模。

至2025年12月31日，42家銀行總資產近331萬億元，超過10萬億元資產的銀行剛好是10家，包括國有六大行、招行、興業、中信、浦發。交行、郵儲的資產規模都超過招行，但盈利水平卻不如招行。

資產超過萬億元的銀行共16家，包括民生等全國性股份行以及頭部城市商業銀行、農商行。16家銀行資產在萬億元以下。

不良率成都最低蘭州最高

當我們談到資產規模時，和其有關的重要數據就是資產質量也不得不提。于銀行而言，就是不良貸款率，以及為之準備的撥備覆蓋率。

至去年末，42家銀行不良率平均值和中值都是1.15%，沒有高于2%，6家銀行超過1.5%，最多是蘭州銀行，達到1.82%，華夏銀行等也超過1.5%。

四大行的不良率都超過1%，工行和建行都是1.37%稍微靠前，中行和農行是1.23%、1.27%比較接近。招行只有0.94%，和郵儲0.95%較接近。交行1.28%和農行接近。

不良率在1%以下共有27家，最低是成都銀行，為0.68%。值得注意的是，江蘇省多家上市銀行不良率都低于1%，也就是說這個地區不僅很富裕，且資產質量也屬上乘。

而為不良資產準備的撥備率，平均為276%，超過400%以上有5家，杭州銀行是唯一超過500%的銀行。四大行中，農行較高超過292%，其余三大行也超過200%。

也有7家銀行撥備率低于200%，民生和華夏“哼哈二將”都低于150%，分別是142%、143%，相對而言抗風險能力稍弱。

全部破凈，農行PE超過8倍

截至4月30日收市，42家銀行總市值大約15.2萬億元，占A股公司總市值132萬億元大約11.5%，四大行市值都超過萬億元，招行市值9651億元，也接近萬億。

千億市值以上共計20家，百億以下只有一家——蘇農98.5億其實和百億已經很接近了。

考查銀行的估值有市盈率、市凈率兩項。

截至4月30日，42家銀行市盈率平均為6.2倍，超過8倍只有鄭州銀行和農行；其他三大行超過7倍。招行只有6.4倍，被很多投資者認為是低估了。

低于5倍也有6家，華夏銀行以4倍位列倒數第一。光大和興業也低于5倍。

至于市凈率，全部銀行股都低于1倍，也就是股價跌破凈資產。像民生銀行只有0.29倍，打三折；光大、華夏也低于0.4倍。四大行最高還是農行，不到0.9倍，其余在0.7倍左右。

很多投資者也非常看重股息率這個指標，銀行無疑是高股息率的集中地。8家銀行超過5%，最高是華夏，為6.1%。西安銀行最低，但也有2.7%，是銀行存款利率兩倍左右了吧。（注：文中數據主要來自wind）