吉利27億收購沃爾沃，如今翻盤賺幾何？

2010年，吉利以18億美元從福特手里買下了沃爾沃轎車100%的股權。

吉利還額外籌資7.5億美元，作為沃爾沃后續的運營資金。前前后后加起來，差不多27億美金出去了。那會兒吉利什么體量？

造廉價小車的浙江民企。跑去買北歐百年豪華品牌，擱誰看都覺得玄。國內國外都不看好這樁買賣。

＂蛇吞象＂這仨字，幾乎成了所有報道的標配。李書福自己講過，中國汽車競爭太慘烈，不往產業高端走，早晚是條死路。

這話在當時聽起來像吹牛，一個民營老板，拿著東拼西湊的錢跟福特談生意，誰信啊。老外等著看笑話，國內也沒幾個人真覺得他能成。

可十年之后呢？2021年，沃爾沃汽車在瑞典斯德哥爾摩證券交易所正式掛牌上市。

上市首日股價報64.85瑞典克朗，較IPO價格上漲22.35%。按當時的估值算，沃爾沃市值沖到了大約200億美元。

吉利手里握著82%左右的股份，投票權更高。27億美金的本錢，翻了好幾倍。光看數字就知道，這筆買賣賺大了。

問題出在后面的一連串減持上。2023年底，沃爾沃汽車股價一度暴跌13%至歷史新低，原因是吉利宣布出售約1億股沃爾沃汽車股票。

吉利在聲明中表示，這次出售獲得了大約3.5億美元的收入。消息一出來，市場情緒就崩了。緊跟著到了2024年，吉利接著動刀。

吉利向債券持有人交付了價值超過70億瑞典克朗的沃爾沃集團股票，持股比例從8.2%降到了6.8%。沒過幾個月，吉利又把手里沃爾沃集團全部B類股份出清，價值約141億瑞典克朗，折合13億美元。

注意，這里說的沃爾沃集團是造卡車的那個，跟造轎車的沃爾沃汽車是兩碼事。很多人搞混了這個概念，以為吉利把沃爾沃整個甩了。

最關鍵的一個數字，很多人偏偏沒注意到。經過這些交易之后，吉利在沃爾沃汽車的持股比例依然維持在78.7%左右。

絕對控股權一點沒丟。這說明什么？人家根本沒打算撤，就是在兜里掏點零花錢出來用。

你見過哪個真跑路的人，還把將近八成股份攥在手里不放的？那掏出來的錢干嘛去了？看看國內這兩年的新能源大混戰就知道了。

2025年，比亞迪銷量460萬臺，吉利控股銷量411萬輛，兩家差距不到50萬臺。貼身肉搏到這個程度，兜里沒糧根本打不下去。

造車太燒錢了，研發要錢，渠道要錢，營銷也要錢。錢從哪來？銀行貸款要看臉色，利息還高。

自己手頭攥著沃爾沃這種早就回本的優質資產，拋一點出來就是現成的彈藥。極氪和領克在2025年2月完成了股權交割，極氪科技集團正式宣告成立。

這種級別的整合，背后砸的錢數以百億計。吉利這時候減持沃爾沃套現，時間點卡得剛剛好。聊聊技術這塊，這才是最值得說的部分。

吉利當年買沃爾沃，買的不光是一個牌子。在哥德堡搞的CEVT研發中心，中外工程師聯合攻關，把CMA和SEA兩大造車架構給磨出來了。

領克的底盤功力，星瑞星越L的產品力，根子上都來自這套技術。更有意思的是現在出現了反向輸出。

沃爾沃的EM90被外界指出像是＂換殼版＂極氪009，EX30也被指是＂換殼＂極氪X。以前是沃爾沃給吉利輸送技術，現在極氪的成果開始反過來支撐沃爾沃的電動化。

這種雙向循環，比股價上的那點波動值錢太多了。再看吉利內部的架構調整。極氪以54億元收購了沃爾沃手中30%的領克股份。

極氪一下子成了領克的大股東。到了2025年12月，吉利汽車宣布已與極氪正式完成合并。

吉利控股旗下自主乘用車品牌縮減至4個，全部歸于吉利汽車一家公司。以前品牌多、攤子大、資源分散，現在全部收攏到一起集中力量辦大事。

當然，也不能光說好的，沃爾沃這兩年確實遇到了麻煩。2025年沃爾沃汽車全球銷量為71萬輛，同比下滑7%。

全年營業利潤僅為3億瑞典克朗，較2024年的223億克朗大幅下跌99%。這個利潤暴跌的幅度，看著確實嚇人。

2026年2月，沃爾沃汽車股價單日暴跌超過22.5%，創下歷史最差交易日紀錄。這口鍋不能全扣在吉利頭上。

美國關稅政策、匯率波動、消費需求疲軟，這些外部因素同時壓過來。整個歐洲豪華車板塊都在承壓，不是沃爾沃一家的問題。

沃爾沃CEO也公開表示，2026年對汽車行業依然充滿挑戰。大環境不好，誰也躲不掉。不過沃爾沃也有在想辦法。

得益于XC70等車型的熱銷，沃爾沃已經連續三個月在中國市場實現銷量環比正增長。沃爾沃方面明確表態，接下來將繼續深化與吉利的合作，以降低供應鏈成本。

雙方的綁定關系不是在松動，而是越來越緊。這一點跟外面傳的＂吉利要拋棄沃爾沃＂完全相反。吉利自身的基本面很扎實。

2025年上半年，吉利汽車營業收入達到1503億元，同比增長27%，創下歷史新高。2025年全年，吉利控股集團全球產量達到410萬輛。

十幾年前那個花27億美金讓全世界看笑話的浙江民企，現在已經是全球排名前列的汽車集團了。

27億美金進去，拿到了沃爾沃的品牌、技術、全球渠道和研發體系。沃爾沃上市后市值最高沖到過200億美金量級，吉利占大頭。

這些年陸續套現了十幾億美金，本金早就收回來了。手里還握著將近八成的股份，控制權穩穩的。套出來的錢全部投進了國內新能源戰場。

怎么看都是一筆贏麻了的買賣。2026年，比亞迪和吉利之間的國內銷冠之爭將會極為激烈。這場仗要打贏，彈藥必須充足。

吉利減持沃爾沃，不是在收縮，是在調配資源。前線打仗，后方糧倉往前送糧，這是正常操作。散戶們盯著一天的K線圖慌成那樣，屬實沒必要。

把時間軸拉到十年這個尺度上看，那些單日的漲跌跟噪音差不多。李書福這步棋走得早，走得穩，走到今天這個局面，我們覺得已經很能說明問題了。