26萬億產權市場尋找新引擎：做大新型要素交易

作為我國非標資本市場的核心引擎，年交易額超26萬億的產權市場，“十五五”期間將迎來關鍵轉型，加快向全要素、全服務場景邁進。

4月29日，中國產權協(xié)會舉辦的“產權交易行業(yè)奮進‘十五五’高質量發(fā)展開局會議”上，來自上海、北京、天津、廣東、浙江、安徽、重慶等省級交易集團負責人均表示，“十五五”時期將進一步加強數(shù)據(jù)、算力、空域、頻譜軌道等新型要素資源配置，同時爭取推動司法拍賣資產、罰沒資產、不良資產等進入產權市場公開交易，以進一步做大市場蛋糕。

他們同時也呼吁，在全國統(tǒng)一大市場建設的縱深推進中，產權交易要摒棄低價競爭、惡性競爭。

超26萬億產權市場

經過30多年的發(fā)展，我國產權交易市場正在從傳統(tǒng)的國資交易平臺向全要素、數(shù)字化、一體化、生態(tài)化綜合資源配置樞紐轉變。

中國產權協(xié)會會長、上海交易集團黨委書記、董事長余旭峰表示，產權市場在推動國有資產保值增值、促進要素資源優(yōu)化配置等方面發(fā)揮了不可替代的重要作用，已成為建設全國統(tǒng)一大市場的重要支撐力量。

在這一過程中，產權交易規(guī)模持續(xù)提升，交易品種也拓展至七大類30余項。

數(shù)據(jù)顯示，黨的十八大以來，我國產權市場成交總額總量快速增長。2012年~2025年14年間累計交易額達到190.52萬億，年均復合增長率高達20.82%。尤其“十四五”期間，產權市場年交易額均站上20萬億元臺階，累計交易額達到121.72萬億元，其中2025年達到26.3萬億元，創(chuàng)歷史新高。

“產權市場已經成為我國非標資本市場助力資產資源要素優(yōu)化配置當之無愧的核心引擎。”中國產權協(xié)會黨委書記、名譽會長夏忠仁表示。

從交易品種來看，我國產權市場已經從國有資產交易，逐步拓展至覆蓋資產股權、金融資產、自然資源、環(huán)境權、陽光采購、數(shù)據(jù)要素等7大類、30多個業(yè)務品種等的綜合性資產資源要素交易市場。

其中，作為國有資產陽光交易的主要平臺，“十四五”期間，央企及地方國企資產交易項目成交額達6.23萬億元，其中2025年達到1.67萬億元，較2024年增長31.92%。

此外，知識產權項目“十四五”期間成交額達到1.14萬億元，其中2025年達3098.03億元，創(chuàng)歷史新高。數(shù)據(jù)要素交易自2023年起納入行業(yè)統(tǒng)計以來，三年累計交易額超268.12億元。金融資產類成交額“十四五”期間達78.44萬億元，其中2025年成交16.83萬億元，交易規(guī)模連續(xù)5年超10萬億元。

增長的同時，轉變也在發(fā)生。

天津交易集團黨委書記、董事長李連慶表示，當前產權交易出現(xiàn)了4個轉變——從增量運營轉向增量運營與存量運營并存，從單一要素交易轉向全要素交易，從簡單的交易服務商轉向全鏈條的綜合服務商；從信息化平臺轉向數(shù)字化平臺。“這幾個趨勢在我們的業(yè)務過程中感受越來越強烈。”

業(yè)務增長新引擎

進入“十五五”，產權市場既迎來新的增長空間，也必須面對轉型期的現(xiàn)實壓力。

李連慶表示，隨著新一輪國企改革即將啟動，國有經濟布局優(yōu)化與結構調整，持續(xù)推進戰(zhàn)略性重組、專業(yè)化整合將催生更多交易流轉需求，也會在存量資產處置盤活、投融資服務等領域為產權行業(yè)帶來更多的業(yè)務機會。

近日，國務院國資委召開中央企業(yè)和地方國資委產權管理工作會議。會議強調，2026年國有產權管理工作要在十項重點任務上發(fā)力，其中就包括利用資本市場做優(yōu)增量、加大力度盤活存量。

不過，考慮到目前產權交易結構中，國有產權交易占比持續(xù)下降，知識產權、數(shù)據(jù)、金融產品等新興要素占比持續(xù)提高，產權交易正呈現(xiàn)出向市場化業(yè)務拓展的趨勢。同時，由于市場競爭加劇等原因，產權交易機構盈利壓力持續(xù)加大。浙江產權交易所黨總支書記、董事長楊奇軍表示，需要探索新的業(yè)務增長引擎。

中國產權協(xié)會執(zhí)行會長杜淵泉表示，面向“十五五”，要推動產權市場向全要素、全服務場景的非標資本市場邁進，為構建新發(fā)展格局提供更有力的支撐。

伴隨新一輪科技革命和產業(yè)變革，要素市場化配置改革也形成了新的賽道。

北京產權交易所黨委書記、董事長朱戈表示，“十五五”期間，我國要素市場化改革將從試點探索步入制度定型的關鍵階段，產權市場進一步激發(fā)土地、勞動力、資本等傳統(tǒng)要素潛能方面將大有可為。同時，在探索數(shù)據(jù)、算力、空域、頻譜軌道等新型要素的配置方式和價值實現(xiàn)路徑方面也可以發(fā)揮更大的作用。

李連慶也表示，“十五五”時期是新質生產力加速培育，傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級的關鍵階段。天津交易集團將重點布局設備循環(huán)利用、國際醫(yī)療設備集采、礦業(yè)權、數(shù)據(jù)產權、知識產權等新興業(yè)務領域。同時還將發(fā)揮非標市場優(yōu)勢，設計專屬交易模式，實現(xiàn)罰沒資產、供銷體系資產、海洋資源及船舶等新興業(yè)務進場交易。

此外，重慶聯(lián)合產權交易所集團黨委委員、副總經理劉秋壯則建議，要積極爭取、協(xié)同推動司法拍賣資產、罰沒資產、不良資產等進入產權市場公開交易，攜手做大市場蛋糕。

“當前將司法拍賣的資產處置納入產權市場公開交易具有可行性。”劉秋壯表示，全國公共資源交易目錄指引已經將司法拍賣資產處置納入了公共資源交易平臺體系進場交易的范圍，產權市場是公共資源交易平臺體系的重要組成部分，可以爭取推動司法拍賣納入產權交易的范圍。

《中共中央 國務院關于加快建設全國統(tǒng)一大市場的意見》明確，鼓勵交易平臺與金融機構、中介機構合作，依法發(fā)展涵蓋產權界定、價格評估、擔保、保險等業(yè)務的綜合服務體系。

楊奇軍建議，要建立起分類、多層級的渠道來去化上游資產，構建非標資本市場同盟軍體系，不能單打獨斗。

比如在傳統(tǒng)資產交易領域中，拍賣機構在意向方引入、屬地化服務等方面具有較強基礎，可以與其開展項目去化的合作，構建產權交易機構的交易合規(guī)性與拍賣機構的市場靈活性之間互為補充的多層次支撐體系。

同時，當前不良資產處置市場規(guī)模每年約8.5萬億元，不良資產管理公司聚集了大量的資產處置經驗和行業(yè)大數(shù)據(jù)資源。近年來，部分 AMC 還設立了國企存量資產盤活基金，積極賦能國企存量資產處置。因此產權交易機構可以充分利用 AMC 的優(yōu)勢，以數(shù)字化為手段開展業(yè)務合作。

摒棄低價競爭、惡性競爭

隨著全國統(tǒng)一大市場建設的縱深推進，要素市場化改革試點的推進，產權交易也需要形成全國一盤棋。

“十五五”規(guī)劃綱要明確，“堅決破除阻礙全國統(tǒng)一大市場建設卡點堵點，破除地方保護和市場分割，促進商品要素資源在更大范圍內順暢流動”。同時強調要“深化要素市場化改革，暢通要素有序流動渠道，統(tǒng)籌增量優(yōu)化和存量盤活，促進各類要素資源高效配置。”

作為要素市場的重要組成部分，當前，產權市場也正在推動信息互聯(lián)互通，探索規(guī)則標準互認，推動要素跨區(qū)域流動。

3月26日召開的中部六省產權要素市場合作與發(fā)展聯(lián)席會一屆一次工作會議審議通過《中部六省產權要素市場合作與發(fā)展聯(lián)席會2026年度工作計劃》，其中明確，2026年第三季度前完成《中部六省跨區(qū)域產權市場交易規(guī)則（草案）》的擬定，為跨區(qū)域交易提供統(tǒng)一規(guī)范的制度支撐，推動形成“規(guī)則統(tǒng)一、流程規(guī)范、監(jiān)管協(xié)同”的交易環(huán)境。同時要共同拓展中央金融企業(yè)國有產權交易服務，做大跨區(qū)域交易規(guī)模，建立健全跨區(qū)域項目掛牌合作機制。

2025年10月，由北京產權交易所與上海聯(lián)合產權交易所共同建設的“京滬產權交易信息披露平臺”正式上線，成為跨區(qū)域協(xié)同的標志性成果。該平臺致力于構建覆蓋產股權、增資、資產等項目的全口徑統(tǒng)一信息披露體系。

安徽省產權交易中心黨委副書記，總經理童順苗表示，該中心已經加入了長三角產權交易共同市場、中部六省產權要素共同市場以及12省跨區(qū)域產權交易市場，主動參與制定了統(tǒng)一業(yè)務規(guī)則，實現(xiàn)信息互通項目互推。

廣東省交易控股集團黨委書記、董事長譚上飛建議，中國產權協(xié)會牽頭制定覆蓋主要交易品種的行業(yè)標準，指導各地交易機構按照統(tǒng)一標準進行進一步規(guī)范業(yè)務開展，夯實全國統(tǒng)一大市場建設的制度基礎。同時吸納產業(yè)鏈上下游的產業(yè)集團、金融機構中介服務機構等成為協(xié)會的會員，持續(xù)壯大“交易+服務+金融+產業(yè)”的共生生態(tài)。“要不斷提升產權行業(yè)在全國要素配置體系中的話語權和影響力。”

在這一過程中，多位交易機構負責人均表示，當前產權交易要摒棄低價競爭、惡性競爭。

朱戈表示，目前各交易機構因同質化服務而產生的內卷式競爭依然存在，統(tǒng)一最低收費標準等痛點難點問題尚未破解，對行業(yè)的高質量發(fā)展造成了不利的影響。

劉秋壯也表示，當前產權交易行業(yè)正處于重要的轉型期，行業(yè)機構應該從根本上摒棄低價競爭、惡性競爭等短視做法。在統(tǒng)一大市場建設的背景下，凝聚行業(yè)共識，提升整體服務的水準。共同維護公開，公平，公正的市場環(huán)境，擴大產權交易行業(yè)的影響力，爭取更寬廣的政策空間與發(fā)展機遇。