扣非凈利6年虧近51億元！貴廣網絡2025年研發費歸零，有線電視主業毛利率為負

4月29日，貴廣網絡(600996)發布2025年年報，公司全年實現營業收入為1265億元，同比下降20.75%；歸母凈利潤虧損13.21億元，同比增虧21.79%；扣非凈利潤虧損14.21億元，同比增虧19.02%。

單季度來看，公司第四季度營業收入為3.7億元，同比上升2.9%；歸母凈利潤自上年同期虧損4.05億元變為虧損5.05億元，虧損額進一步擴大；扣非凈利潤自上年同期虧損4.33億元變為虧損5.51億元，虧損額進一步擴大。

對于2025年虧損擴大，貴廣網絡解釋稱，市場競爭加劇行業下行整體態勢未得到根本扭轉，同時公司對工程項目回款保障要求更加嚴格審慎，導致信息化工程、數據傳輸、廣播電視安裝等工程項目大幅減少。

具體來看，公司主營業務有線電視深陷泥潭，營收同比暴跌20.75%，毛利率同比降10.08個百分點至-20.31%。成本降幅13.50%遠不及收入下滑速度，行業衰退壓力觸目驚心。

此外，公司資產折舊、攤銷等固定成本，以及應收賬款余額較大，信用減值損失、財務費用依然較高。2025年度，公司計提信用減值損失高達4.72億元，計提資產減值損失1272.03萬元。其中，計提應收賬款壞賬準備3.31億元。

成本方面，折舊及攤銷占比高達46.47%，是絕對成本大頭，同比僅降5.20%，剛性特征突出；人工成本、網絡運維及其他業務成本分別下滑15.82%、18.15%和27.69%，雖有降本，但難改頹勢。

值得一提的是，2025年，公司研發費用“歸零”，上年同期仍有1376.16萬元。同時，受經營性商品銷售較上期增加影響，公司器材費用逆勢大增92.25%至1587.37萬元，上年同期僅825.7萬元。

截至報告期末，公司總資產148.47億元，較上年度末下降7.4%；歸母凈資產為18.35億元，較上年度末下降38.6%。

資料顯示，貴州省廣播電視信息網絡股份有限公司的主營業務是廣播電視網絡建設運營、寬帶業務、智慧廣電建設運營的開發、設計。公司的主要產品是有線電視。

記者注意到，公司扣非凈利潤已連續六年虧損，累計虧損額達50.93億元。2020年至2024年，其扣非凈利潤分別為-7702萬元、-4.75億元、-4.67億元、-14.59億元、-11.94億元。

2026年一季度，公司營業收入為2.44億元，同比下降12.58%；歸母凈利潤為-2.66億元，同比增長0.65%；扣非歸母凈利潤為-2.81億元，同比下降1.39%。

二級市場上，截至4月30日收盤，貴廣網絡上漲0.84%報8.45元/股，總市值約105.35億元，今年來公司股價累計下跌約16%。

來源：讀創財經