大行一季報開門紅

2026.04.30

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作者 |第一財經 亓寧、石尚惠

隨著上市銀行一季報出爐，行業業績回暖的信號進一步明晰。

聚焦大行來看，六大行一季度共實現營收9925億元，增速回到9%以上；歸母凈利潤3569億元，增速3.63%，相比去年同期多賺百億元。其中，農行成為唯一一家歸母凈利連續8個季度正增長的大行，今年一季度增速繼續領跑。

值得注意的是，持續承壓的凈息差在一季度出現拐點信號。工行、建行、交行單季凈息差較去年出現回升，交行回升幅度最高，達3BP。中收也多數實現較快增長，郵儲銀行手續費及傭金凈收入大增近17%。

資產方面，各行均保持了穩健的擴張速度。郵儲、農行貸款增速最快，六大行不良率兩升兩降兩平；負債方面，在財富管理業務實現不錯增長的同時，存款增速普遍不慢，一定程度上反映了存款到期承接和留存率較好。

農行、建行營收增速回到兩位數

在去年年報釋放暖意之后，今年一季度國有大行營收、利潤增速普遍進一步提升，且各有亮點。

營收方面，建設銀行、農業銀行一季度營收率先回到兩位數增長，增幅分別達11.15%、10.49%；中國銀行、工商銀行營收增速也均超過8%；郵儲銀行、交通銀行營收增速分別為7.61%、4.89%。相對而言，去年全年六大行營收增速最高僅為4.48%（中國銀行），最低為1.88%（建設銀行）；而去年一季度，受到利息凈收入和中收雙重拖累，六大行中有4家大行營收負增長。

從收入結構來看，在“以量補價”和息差趨穩支撐下，各行利息凈收入普遍實現了7%以上的同比增長，其中建設銀行以8.13%的增幅領先；六大行中5家大行手續費及傭金凈收入實現正增長，郵儲銀行該項業務表現尤為亮眼，增速達16.83%，創下近3年新高。

“主要是本行緊抓市場機遇，大力發展財富管理業務，加快拓展輕資本公司金融、資金資管業務，代銷基金、代銷理財、投資銀行、交易銀行等業務實現較快增長。”郵儲銀行在財報中表示。

支出成本方面，自去年結束了撥備整體少計提的趨勢后，一季度大行撥備計提力度普遍加大。其中，郵儲銀行撥備計提同比增加了65%左右，主要因為貸款規模增長，以及堅持審慎的風險管理政策；農行、建行、工行撥備計提增幅也超過20%。

盈利方面，六大行中有5家一季度增速在3%以上，農業銀行、中國銀行歸母凈利潤增速超過4%，前者在連續6年保持可比同業第一的基礎上，繼續在大行中領跑。這也是農業銀行自2024年二季度以來，連續第8個季度實現歸母凈利的正增長，這在大行中是唯一一家。去年全年，農業銀行歸母凈利潤以3.18%的增速位列大行首位。

對于一季度業績的主要驅動因素，農行管理層在4月29日下午召開的2026年一季度業績說明會上提到了三方面因素：一是實體貸款投放有力，推動利息凈收入實現較快增長；二是中間業務多點發力，手續費凈收入延續較好增長態勢；三是投資組合布局加力，其他非息收入保持穩健增長。

農業銀行一季度的手續費及傭金凈收入增速達7.85%，在四大行中領先。談及原因，農行管理層表示：“（我行）緊抓國家促進消費政策機遇和資本市場改革機遇，積極把握一季度營銷黃金期，前瞻布局中間業務產品，推動財富管理、消費金融等業務實現良好增長。”一季度該行代理保險的保費同比增長20.01%，規模居可比同業首位；代銷基金的銷量同比增長91.6%；私行產品中收同比增長11%，近5年平均增幅超10%；家族信托的規模較年初增長17%，連續第5年新增規模突破百億元。

去年年報中，農行就顯現出了財富管理業務轉型的明顯效果，報告期內手續費及收入實現了16.57%的增長，總額超過880億元，占營收比重提升至12.14%。其中，代理業務大增87.8%。

息差企穩：工行、建行、交行率先回升

息差何時企穩，是當前銀行業最受關注的問題。從一季度來看，這一趨勢已有明確顯現——六大行中，已有3家大行凈息差較去年回升，1家持平，2家小幅下降。

其中，交通銀行、建設銀行、工商銀行凈息差分別較去年提升了3BP、2BP、1BP。這也是近幾年息差持續下行壓力中，出現的罕見向好信號。

截至今年一季度，大行凈息差水平從高到低依次為郵儲銀行（1.65%）、建設銀行（1.36%）、工商銀行（1.29%）、農業銀行（1.26%）、中國銀行（1.26%）、交通銀行（1.23%）。交行作為凈息差回升幅度最大的大行，一季度凈息差回到了去年同期水平。2021年以來，大行凈息差降幅在33BP到86BP不等。其中，交通銀行控制在了最小降幅。

事實上，自去年三季度起，包括交通銀行在內，就有多家大行凈息差觸底企穩。到了今年一季度，在高息存款的集中到期和重定價驅動下，這一趨勢更加明顯。

“從交行的情況來看，今年定期存款到期規模較去年增加，較大比例集中在一季度。”此前在2025年度業績說明會上，交行副行長周萬阜提到，今年一季度該行的存款定價較去年同期下降，與去年四季度基本持平。根據光大證券等券商結合一季報凈息差、利息支出與存款規模測算，2026年一季度交行存款平均付息率較2025年末下降約5～8個基點，降至1.66%～1.69%區間，是支撐凈息差環比提升3BP的核心動力。疊加交行持續推進的負債精細化管理，主動壓降高成本長期限存款，進一步鞏固了負債成本的改善效果。

在資產端，大行信貸結構持續優化，生息資產收益率下行趨勢收斂。以交通銀行為例，該行一季度末對公貸款余額較上年末增長5.97%，貢獻了絕大部分信貸增量，重點投向制造業（增速8.33%）、科技金融（增速10.03%）、綠色金融（增速7.09%）等定價相對較高、政策支持的領域，有效對沖了傳統貸款收益率的下行壓力。同時，貸款定價自律機制的加強，讓交行新發放貸款定價企穩，資產端收益率的下行幅度小于負債端成本的降幅，形成了息差的正向剪刀差。

一季度這一息差向好趨勢與此前不少機構的預測一致，但考慮到存款重定價在一季度較為集中、融資成本仍在下行通道等因素，能否持續值得關注。

農業銀行管理層在上述業績會上表示，今年凈息差變動將繼續延續良好態勢，逐漸企穩。“從今年新發放貸款利率情況看，一季度新發放各項貸款利率水平較上年有所回升，在可比同業中處于較優水平。從品種看，個人住房貸款、個人消費貸款利率已經呈現企穩態勢。”上述管理層表示，從資產端看，該行管理層強調，規模上堅持“總量”與“結構”的統籌平衡；定價上堅持風險定價原則，著力提升定價管理的精準性、有效性，努力提升資產邊際收益。

從負債端看，上述管理層稱，存款“重定價紅利”與“強基管理”相輔相成，為凈息差變動向好提供了堅實的基礎。“受過去幾年存款的快速增長與定期化趨勢影響，利率較高的存量定期存款進入集中重定價周期，其中三年期定期存款到期規模最多，掛牌利率降幅最高可達135BP。從一季度情況看，存款到期資金留存率保持在較高水平，存款持續穩步增長，推動存款付息率繼續延續下降趨勢，一季度存款付息率較上年下降明顯。”農行管理層表示，后續將繼續做好存量定期存款到期承接留存，為沉淀更多低成本穩定資金夯實基礎。

資產穩步擴張，不良率兩升兩降兩平

今年以來，大行持續發揮頭雁作用，加大實體經濟支持力度，在靠前發力提供優質金融供給、加大消費領域支持等背景下，資產規模實現穩健增長。截至一季度末，六大行資產規模達到229.31萬億元，較去年末增長4%左右。其中，工行資產規模達到55.77萬億元，農行資產規模也突破50萬億元關口，站上51萬億元。

從貸款來看，依托縣域和三農等方面優勢的郵儲銀行、農業銀行依然增長更快，季末貸款余額較去年末均增長了5%左右。中行、建行貸款增速超過4%，工行、交行貸款增速也在3%以上。

資產質量和風險抵御能力方面，多數大行相關指標繼續改善。相比去年末，一季度末農行、中行不良率進一步改善；工行、建行持平；交行、郵儲略升。撥備覆蓋率方面，3家大行較去年末略升，1家持平，2家下降。不過，從核心一級資本充足率來看，六大行一季度均有不同程度下行，第二批國債注資、TLAC（總損失吸收能力）債發行計劃等備受關注。

當下，相較于不良率不斷改善的對公業務，零售端不良抬頭是市場主要擔憂。“3月末，我行普惠型小微企業貸款不良率較上年末下降，保持可比同業最優，個人經營性貸款和個人消費貸款不良率均較上年末下降，普惠零售資產質量總體保持穩定。”展望后續，農行管理層判斷，通過健全常態化大額客戶風險排查機制，強化房地產、地方政府債務風險管控，健全普惠零售貸款風險防控體系，抓實抓好逾期貸款管控等舉措，有信心保持全行資產質量的持續穩定，并保持同業較優水平。

從負債端來看，盡管“存款搬家”敘事持續升溫，大行依然實現了不錯的存款開門紅，加上中收增長亮眼，釋放出存款到期資金有效留存的積極信號。截至一季度末，農行、建行存款規模增幅均超過5%，前者增幅5.72%在大行中領先。交行、郵儲存款增速也超過4%，為支持實體經濟提供了充足支撐。

談及存款搬家趨勢和中收貢獻提升，農行管理層表示，當前資本市場呈現回暖態勢，疊加居民投資理財意識持續增強，為基金、理財等財富管理產品創造了結構性發展窗口。農行將通過“存款+”產品創新與服務升級，有效承接居民資產配置的遷移趨勢。

（注：文中引用數據為各行按照中國會計準則編制的季度報告）

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