俞浩的追覓帝國

資料圖。

俞浩的追覓帝國

吳楠

2025年12月，一則控制權變更公告讓兩家看似毫無關聯的企業站到了資本市場的聚光燈下。

A股上市公司嘉美包裝披露，追覓科技創始人俞浩通過旗下企業逐越鴻智，擬以22.82億元收購公司54.90%股份，交易完成后俞浩將成為嘉美包裝實際控制人。

公告發出后，嘉美包裝股價連收10個漲停板，市場對其背后意圖猜測紛紜。

近年來，追覓科技以極其高調的姿態頻繁出現在公眾視野：從進軍大家電、布局無人機，到探索宇宙航空，再到“打造全球速度最快的汽車產品、“與華為、小米在高端手機市場三分天下。”這家以高速數字馬達技術發家的企業，正以近乎“瘋狂”的速度跨界擴張。

始于一顆高速馬達

追覓的故事起點，要回溯到清華校園。

創始人俞浩的成長履歷自帶“天才”標簽——未經歷中考、高考、研究生統考的層層篩選，一路保送進入清華大學。作為中國最早一批四旋翼無人機開發者，亦是三旋翼無人機的發明人，俞浩的技術天賦在學生時代就已顯露。2009年，尚在清華大學航空航天專業就讀的他，與幾名志同道合的伙伴共同創立了硬科技實驗室“天空工場”，專注于飛行器研發。這個充滿極客精神的團隊，后來構成了追覓科技的創始核心。

2015年，俞浩碩士畢業之際，無人機賽道正值資本追捧的風口，外界普遍以為他會順勢投身這片藍海，但他卻做出了一個出人意料的選擇：轉戰智能清潔領域。“無人機終究是小眾市場”，俞浩在接受媒體采訪時直言，而他的創業原則很明確：要做千家萬戶都需要、且有高技術壁壘的產品。

彼時，戴森憑借一顆轉速高達12.5萬轉/分鐘的高速數字馬達，在中國市場掀起高端家電風暴；而國產同類產品馬達轉速普遍僅1-2萬轉，巨大技術鴻溝讓俞浩萌生構想：能不能用造飛機的技術攻克馬達難題，打造一家“中國的戴森”?

帶著這一目標，追覓選擇了一條少有人走的路：不做成品，先攻核心。團隊將全部資源聚焦于高速數字馬達的研發。歷經三年、上千次實驗迭代，終于在2017年成功推出首款10萬轉/分鐘的高速數字馬達，一舉打破戴森長達十余年的技術壟斷。同年，追覓科技正式成立。

核心技術的突破迅速吸引了資本的關注。追覓在天使輪融資中成功贏得小米集團與順為資本等知名機構的青睞，并于2017年底加入小米生態鏈，成為米家無線吸塵器的核心供應商。

借助小米生態鏈的渠道優勢與品牌背書，追覓科技快速實現市場破冰：2018年12月，首款產品無線吸塵器V9上線6天售罄18888臺；次年雙11登頂國內電商平臺銷量與銷售額雙冠。俞浩后來坦言，小米生態鏈成員的身份，為公司早期發展帶來了“無形的信任”。

但俞浩的野心不止于此。“追覓不是產品公司，而是科技公司”，他曾公開表態：“我們不會做一個小而美的企業，目標是百億級甚至更大的規模，要造出代表未來的機器。”

2019年之后，手握融資的追覓毅然開啟了自主品牌之路，首戰便瞄準海外。憑借核心馬達技術帶來的產品性能優勢，其掃地機器人和吸塵器迅速在法國、意大利、西班牙等歐洲主流市場登上品類銷量榜首。

如果說此前的追覓是在蓄力筑基，那么2021年則成為其全面騰飛的起點。這一年，天時、地利、人和共振，推動其駛入發展超車道。

“人和”在于關鍵人才加盟：曾任職于寶潔的郭人杰于2021年加入追覓，全面主導品牌與渠道革新。面對傳統渠道的挑戰，他果斷押注抖音電商，通過達人矩陣、精準投放與高頻直播的組合策略，快速引爆市場——追覓僅用80天便登頂抖音智能清潔品類榜首。同期，公司還簽約德國足球豪門多特蒙德及中國短跑名將蘇炳添，強化全球化品牌形象。

“天時”源于市場風口：據《2021年中國家電市場報告》，當年家電市場規模達8811億元，同比增長5.7%，特別是洗地機市場從15億激增至67億，增速高達356%。追覓抓住這一機遇，在2021年8月推出首款洗地機，并借助抖音電商直播快速起量。僅一年多時間，其洗地機業務GMV增長超1659%，市場占有率提升了40倍。

“地利”則是資本強力支撐：繼2020年完成近億元B+輪融資后，2021年10月，追覓再次獲得來自華興新經濟基金、碧桂園、小米集團等投資機構的36億元C輪融資，創下智能清潔行業單筆融資金額新高。

技術層面，追覓亦持續突破。其高速數字馬達轉速從最初的10萬轉/分鐘，逐步提升至15萬、16萬轉，并于2024年成功自研出全球領先的20萬轉/分鐘高速馬達，持續鞏固其在核心部件領域的護城河。

伴隨技術迭代的，是業績的跨越式增長。據追覓科技披露，2025年上半年營收已超過2024年全年，且公司營收在過去6年均實現100%增長。

壓力隱現

2025年12月，曾定義了一個時代的掃地機器人行業鼻祖iRobot正式宣告破產。自2002年推出首款掃地機器人Roomba以來，它一度占據全球超60%的市場份額，但在2025年上半年，其全球份額已萎縮至7.9%，排名滑落至第五位。

iRobot的衰落，固然有自身創新乏力、產品迭代緩慢的問題，但更關鍵的推手，是中國品牌的集體崛起。隨著iRobot退出主流戰場，其留下的市場真空正被以科沃斯、石頭科技、追覓為代表的一批中國品牌迅速填補。

在全球清潔電器市場加速洗牌的格局中，追覓科技的表現尤為突出。IDC數據顯示，2025年，追覓以10.5%的全球市場份額躍居行業第三位；沙利文報告亦指出，其洗地機業務在歐洲、東南亞等關鍵市場也處于領先地位，在瑞士、瑞典等國的市場份額甚至突破50%。

但看似高歌猛進的追覓科技，壓力并不算小。

國內市場上，追覓的市場份額出現明顯下滑。2024年，在技術迭代與以舊換新政策驅動下，中國掃地機器人市場顯著復蘇，全年零售額同比增長41%達194億元；2025年行業銷售額繼續同比增長10.3%至175.1億元，賽道整體回暖，但追覓未能同步分享行業增長紅利。

究其原因，在于其主動的戰略調整。2024年起，追覓將經營重心轉向外銷市場，主動收縮內銷戰線，減少廣告投放與促銷力度。此外，公司自2025年7月起對主力產品提價10%-15%，雖意在提升盈利水平，卻直接導致市場份額下滑。

美銀證券研報顯示，2025年雙十一期間，中國掃地機器人行業整體銷售額約41億元，同比下滑20%-25%，追覓受提價及營銷收縮影響，銷售額同比下降10%-15%，市場份額較2024年同期縮水約10個百分點。

與此同時，海外市場的競爭也日趨白熱化。自2024年起，中國品牌紛紛加碼出海，價格戰從國內蔓延至全球。

國聯民生證券在近期研報中指出，2025年Q4，亞馬遜德、法、日等市場掃地機均價環比分別下降9%、7%、16%。在可比口徑下，石頭、追覓的美亞、德亞價格在11月均出現顯著降幅，反映出“龍頭品牌在成熟型號上的價格競爭較為激烈”。這意味著，即便在高增長的海外市場，利潤空間也正被持續壓縮，這一點從同行石頭科技2025年前三季度“增收不增利”的表現中，也能窺見行業普遍困境。

2023年俞浩曾立下“三年三個第一”目標：2023年技術第一、2024年市占率第一、2025年利潤第一。如今回望，盡管追覓在部分技術領域保持領先，但市占率下滑與盈利承壓的現實，讓這些目標顯得過于樂觀。

雪上加霜的是，追覓還面臨核心人才持續流失的困境。過去三年間，多位核心高管相繼出走并自立門戶：2022年7月，前常務副總裁?王生樂?離職，創立了?星邁創新公司，主營泳池清潔機器人?；同年12月，創始合伙人?吳鵬?離職創辦了全自動咖啡機品牌?咖爺科技?；2024年9月，人形機器人業務負責人?喻超?離職，創立?鹿明機器人?；2024年底，中國區執行總裁?郭人杰?離職并創辦了?樂享科技，主營具身智能機器人?。

核心高管密集出走，不僅帶走技術與管理經驗，更反映出公司內部可能存在戰略分歧或激勵機制不足等問題，且新創企業賽道與追覓技術邊界高度重合，表明未來追覓或將直面“前高管系”團隊的直接競爭。

與此同時，資本市場的熱情也在退潮。自2018年成立以來，追覓共完成5輪融資，最近一筆來自2023年5月明韻資本等投資的C+輪融資，金額并未披露，截至2026年4月30日，其融資空窗期已達35個月。對比2021年單筆36億元C輪融資的盛況，不難看出當前一級市場對智能清潔賽道的投資態度日趨謹慎，追覓想要依靠外部資本輸血的難度已然大幅增加。

追覓科技融資歷程 圖源天眼查

跨界狂奔

或許是擔憂主業增長見頂，又或是出于“不做小而美”的執念，這幾年，俞浩正帶著追覓全力尋找第二增長曲線。

2024年，追覓試水跨界餐飲賽道，布局茶飲、咖啡、火鍋等品類。不過在餐飲行業品牌林立、同質化競爭激烈的格局下，追覓缺乏差異化的核心競爭優勢，相關業務尚未形成規模效應。

進入2025年，追覓的跨界動作愈發頻繁，且布局維度更趨宏觀。

3月，追覓高調進軍大家電領域，并在中國家電及消費電子博覽會（AWE 2025）上，一次性發布空調、冰箱、洗衣機、智能廚電在內的全品類高端家電產品，實現從清潔小家電到大家電的品類跨越；

8月20日，公司宣布將正式拓展無人機業務，意圖依托創始團隊早年深耕航空航天領域的技術積累，切入中國低空經濟發展的黃金賽道。

僅8天后，追覓拋出更具震撼性的消息——正式宣布跨界造車，劍指“打造全球速度最快的汽車產品”。據悉，其汽車業務將分設兩個品牌：追覓汽車對標布加迪，星空汽車對標庫里南與賓利，首款超豪華純電車型預計2027年推出。

9月，追覓的擴張節奏進一步提速：先是在10日宣布成立天文業務BU，提出“空天地一體化”生態戰略，將觸角伸向商業航天；隨后于19日官宣進軍智能手機市場，推出定位“天文級攝影”的旗艦新機「dreame space」。據傳，俞浩在內部會議中直言，該機型將主攻5000元以上的高端市場，并放出豪言：“未來要與華為、小米在高端手機市場三分天下。”

至此，從清潔電器起步，到大家電、無人機、新能源汽車、智能手機，再到天文探索，追覓初步勾勒出一個俞浩口中“人-車-家-太空-宇宙”的生態敘事。

然而，熱鬧的生態布局背后，是難以忽視的行業壁壘與經營風險。

大家電領域格局早已固化，海爾、美的、格力等頭部品牌長期占據絕對市場份額，小米尚且未能站穩腳跟，追覓作為后來者，想要憑借技術差異化突圍難度極大。

智能手機領域同樣競爭慘烈，華為、小米等頭部品牌在高端市場已建立深厚的品牌認知與技術壁壘，追覓作為跨界玩家，在影像技術、系統優化、生態協同等核心能力上均存在明顯短板。

新能源汽車行業更是公認的“九死一生”賽道，不僅需要巨額資金持續投入，還需應對供應鏈整合、產能爬坡、生產資質審批等多重挑戰。而超豪華電動車市場本身受眾極窄，商業化前景充滿不確定性。天文探索與商業航天領域，更是需要長期的技術積累與資本投入，行業準入門檻極高，短期內難以看到盈利希望。

更關鍵的是，多賽道并行擴張，勢必將加劇追覓的資金壓力。無論是研發投入、產能建設，還是品牌推廣，均需要巨額資金支撐。

對此，俞浩似乎早有籌謀，在加速業務擴張的同時，其資本布局亦步步為營。

9月10日，俞浩在朋友圈透露，從2026年底開始，追覓生態旗下多個業務將會在全球各交易所，“下餃子”般批量IPO，并強調：“這一切源于多年的積累和厚積薄發。”

次日，他公開回應“破產”傳聞，強調公司現金流健康，并披露近兩年公司及個人合計斥資約50億元回購老股，將其持股比例從45%提升至70%。

天眼查信息顯示，當前俞浩為追覓科技第一大股東，直接持股31.15%；第二大股東天空漫步、第三大股東追覓企業管理(天津)合伙企業（有限合伙）分別持股19.02%和9.55%，且后兩者均由俞浩控股，穿透后其最終受益股份達62.31%,股權的高度集中也為其后續推進批量IPO等資本運作奠定了基礎。

而2025年12月俞浩豪擲22.82億元入主A股上市公司嘉美包裝，被市場普遍解讀為追覓資本布局的關鍵落子，“借殼上市”的猜測不絕于耳。

盡管嘉美包裝多次發布澄清公告，強調“未來12個月內沒有改變上市公司主營業務的計劃，亦不存在未來36個月內通過上市公司借殼上市的計劃或安排”，但市場對此仍存疑慮——在批量IPO計劃推進的關鍵節點，耗費巨資拿下一家A股上市公司控制權，顯然并非偶然之舉。

也有市場分析人士指出，俞浩此次拿下嘉美包裝控制權，核心意圖是快速獲取A股融資平臺，滿足追覓在多個領域擴張的資金需求。

無論如何，這筆收購已成為追覓資本棋局中一枚至關重要的活棋，為其龐大的生態布局打開了關鍵的資本之門。只是，資本市場究竟能為這場宏大的跨界夢想續航多久，仍是未知數。■