8.9億元并購終結18個月訴訟戰！廣安愛眾2025年現上市以來最大虧損→

一場持續18個月的重大訴訟，最終以一宗8.90億元的產業并購畫上句號。

4月28日，四川廣安愛眾股份有限公司（證券簡稱“廣安愛眾”）公告，公司及全資子公司深圳愛眾資本管理有限公司（下稱“愛眾資本”）合計出資8.90億元，收購甘肅瑞光新能源有限公司（下稱“甘肅瑞光”）62%股權及債權、山東淄博瑞光熱電有限公司 （下稱“淄博瑞光”）72.75%股權，本次股權收購完成后，甘肅瑞光成為公司的控股孫公司，淄博瑞光成為公司的控股子公司，納入公司的合并財務報表范圍。

這并非一宗尋常的產業并購，而是基于相關方就西藏聯合企業管理有限公司（下稱“西藏聯合”）起訴愛眾資本收購甘肅瑞光重大訴訟所達成的和解方案，既化解了逾6億元的訴訟風險，也為其能源主業與新能源布局注入新動能。

訴訟拉鋸18個月

從6.17億元賠償到8.90億元并購

2024年11月，西藏聯合對愛眾資本、廣安愛眾、甘肅瑞光提起訴訟，要求愛眾資本根據《出資協議》履行對甘肅瑞光的收購義務，支付收購對價6.17億元(含股權成本1.116億元及收益9,487萬元，債權3.03億元及利息1.07億元)，愛眾股份對上述款項承擔連帶清償責任。

2025年8月，蘭州中院作出一審判決，基本支持了西藏聯合的訴求，判令愛眾資本支付合計約6.17億元及后續利息。廣安愛眾不認可判決結果，愛眾資本于次月向甘肅省高級人民法院提起上訴。

然而，二審并未帶來轉機。2026年1月，甘肅高院作出判決，維持了一審關于支付義務的核心判項，同時明確了股權變更登記的程序安排：在西藏聯合收到股權投資成本和合理收益后30日內，甘肅瑞光需將西藏聯合所持股權變更登記至愛眾資本名下。

2026年4月，廣安愛眾、愛眾資本與西藏聯合達成《和解協議書》。愛眾資本以41,530萬元的價格收購西藏聯合持有的甘肅瑞光62%股權及債權，其中股權價值10,634.26萬元，債權價值30,895.74萬元；廣安愛眾以47,446.35萬元的價格收購西藏聯合持有的淄博瑞光72.75%股權。

甘肅瑞光成立于2014年，位于甘肅省蘭州市，主營業務包括新能源項目開發、城市公用基礎設施經營、電力銷售、供熱服務等，持有臨夏市瑞光熱力有限責任公司100%股權。截至2025年12月31日，甘肅瑞光合并資產總額9.49億元，負債總額8.93億元，凈資產5630.22萬元。

淄博瑞光成立于2016年，位于山東省淄博市，主營業務包括工業蒸汽、供暖、發電等，新建5萬千瓦煤電機組和生物質機組已于2025年12月31日建成投產。財務數據顯示，2025年，淄博瑞光實現營業收入3.37億元，凈利潤2922.40萬元；截至2026年1月底，淄博瑞光資產總額為8.68億元，凈資產為3.27億元。

廣安愛眾在公告中稱，此次交易既妥善化解了愛眾資本所涉重大訴訟風險，又通過收購淄博瑞光拓展了新的業務區域，擴大了公司資產、業務規模，符合公司總體發展需要。

因關停泗耳河一、二級電站

2025年遇上市以來最大虧損

廣安愛眾成立于1999年，主營業務為發電、供電、天然氣供應、生活飲用水、新能源開發及股權投資，其中水電氣相關業務為核心業務，新能源開發、股權投資等業務為其成長性及投資性業務。

愛眾資本是廣安愛眾專業投融資平臺與新業務孵化載體，負責開發、培育優質并購項目源，實施短期投融資業務，布局新能源及科技創新類業務。截至2025年末，存續投資項目共17個。其中，通過參股的中保投信間接投資的摩爾線程（688795.SH）于2025年12月在上交所科創板成功上市。這也是傳統公用事業企業優化產業布局、尋找科技賽道增長點的典型案例。

就在披露并購公告的同日，廣安愛眾同步發布2025年年報與2026年一季報。2025年，公司遭遇自2004年上市以來最大虧損，全年實現營業收入30.30億元，同比下降5.74%；歸母凈利潤為-3.65億元，同比大幅下跌255.02%，由盈轉虧。

公司解釋稱，2025年凈利潤為負主要系子公司四川省綿陽愛眾發電有限公司按照國家政策要求，關停所屬泗耳河一、二級電站，相關資產計提資產減值4.91億元所致。

進入2026年，公司業績迎來修復。一季度實現營業收入7.15億元，同比微降3.92%；歸母凈利潤2457.11萬元，同比增長9.17%。截至2026年3月末，廣安愛眾總資產達133.15億元，凈資產41.52億元，雄厚的資本實力為此次8.90億元并購提供了支撐，而淄博瑞光的盈利，也將進一步對沖主業波動風險，助力公司業績持續回暖。

丨來源：川商傳媒報道丨

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