連自己人都在買的基金，到底靠不靠譜？

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前陣子，抖音上有一個賣麻辣燙的媽媽火了。

她把女兒在店里吃麻辣燙的視頻發到網上，視頻里，女兒吃得滿頭大汗，還跟媽媽說了一句話：媽媽，你以后能不能少賣一點？這樣我就可以多吃一些了。

然后這家麻辣燙就開始人滿為患，沒有精心設計，也沒有蹭熱點。就是靠著一個孩子的一句無心之語，反而成了最有力的背書，連自己家的孩子都喜歡吃，這家店的東西，你還有什么不放心的？

這背后的邏輯其實很簡單，比起一個人嘴上說我的東西好，更可信的，是他自己也在用、也在吃。

放到基金行業，這個邏輯同樣成立，基金公司可以在宣傳材料里把產品夸上天，但有一個問題，比任何廣告都更直接，基金公司的員工有沒有投進自己公司管理的基金？

什么是管理人員自持？

在聊具體基金之前，先解釋一個概念。

你去翻基金年報，會看到一個叫基金份額持有人信息的章節，通過這一章節可以看到基金公司的員工買了多少該基金的份額。

監管要求這個數據必須定期披露，而且基金公司員工買入自家的基金后有6個月鎖定期。

當然，這里要分清楚三種自購：公司用固有資金買、員工集體持有、基金經理個人買，力度和信號意義各不相同。

于是我去拉了一下2025年年報的數據，選了四只從穩到進的產品，一起來看看。

（注：以下數據均來自2025年基金年報、2026年一季報及公開披露信息，部分業績數據截取至2026年4月底，來源：Wind）

富國穩健增長A（010624）

數據來源：Wind，截取至2024/10/10-2026/4/28

如果按照排名來說的話，這只基金是富國全體員工購買的最多的一只富國旗下的基金了。

2024年下半年，富國基金的員工增持了這只基金約2921萬份，加上上半年已經增持的3122萬份，全年增持超過6000萬份，在全部主動權益類基金中排名第一位。

到了2025年一季度，又繼續增持了約1874萬份，也就是說，公司內部人在持續不斷地用自己的錢投票，他們覺得這只基金值得拿。

基金經理范妍是2024年10月接手的。她是復旦大學財務管理本科、金融工程碩士，18年證券從業經驗，9年公募基金管理經驗，現任富國基金權益投資總監。

范妍接手之后，這只基金的表現有了明顯改善，從2024年9月24日到2025年9月30日，基金凈值增長了60.95%，同期業績基準回報32.83%，超額收益+28.12%。

更難得的是回撤控制。在同期滬深300最大回撤-13.42%、普通股票型基金指數回撤-13.78%的情況下，富國穩健增長的最大回撤只有-12.98%，比大盤和同類都要小。

景順長城公司治理（260111）

數據來源：Wind，截取至2020/7/27-2026/4/28

這只基金最顯眼的數據是，基金管理人員工持有份額占總份額的10.98%，接近3400萬份，而且這10.98%完全是員工個人掏錢買的。

基金經理楊銳文從2020年7月管理這只基金至今，任職期間回報150.98%，同期同類平均只有36.77%。

他是一位偏成長風格的基金經理，但和一般的成長選手不太一樣，他用的是一種類似一級市場VC的視角在做二級市場的投資。

楊銳文最獨特的地方在于，他敢于在企業市值只有30億的時候就重倉布局，享受企業從幼苗到參天大樹的全成長周期。

睿遠成長價值（007119）

數據來源：Wind，截取至2019/3/26-2026/4/28

睿遠成長價值的自購力度在公募基金中算得上大手筆，公司層面，2023年用固有資金申購不低于5000萬元，2024年1月又追加了1億元。

不僅僅公司增持，基金經理本人也買了大幾十萬份，員工合計持有更是接近3000萬份了。

最近這只基金創下了歷史新高，不過不少持有人都在超過50%的回撤面前選擇割肉離場，即便基金凈值新高，能夠跟到現在的持有人也寥寥，但是睿遠的不少員工卻是從頭跟到尾，吃到了這一波漲幅。

傅鵬博的持倉風格有一個很鮮明的變化，那就是集中度在不斷提高。2025年三季度末，前十大重倉股集中度達到了66.03%，創歷史新高。

他的平均持倉PE是31.96倍，處于近三年較高水平，他在季報中提到：2025年是科技大時代，AI產業仍處于早期發展階段，但大多數板塊的估值已經不算便宜了，未來的選股會從板塊普漲轉向個股基本面篩選。

最后的話

這四只基金的自購形態各不相同，但是它們的共性是：內部人確實用真金白銀在投。

對普通投資者來說，自購數據最大的價值不是照著買，而是幫你縮小選基范圍，在業績、風格、費率等其他條件差不多的情況下，有人和你吃同一鍋飯的產品，值得多一分關注。

我整理了一些其他優秀且同樣被公司員工追捧的基金名單，后臺（菜單欄，看下圖操作）回復【內購】即可獲得。

當然，基金經理不買自己的產品，也可能只是因為這只基金不符合他自己當下的資產配置需求，并不代表產品不好。

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