曹操出行開啟中國Robotaxi原生時代

2025年以來，Robotaxi賽道熱度持續攀升。

今年2月，谷歌母公司Alphabet旗下自動駕駛公司Waymo宣布完成160億美元（約合人民幣1110億元）融資，投后估值達到1260億美元（約合人民幣8744億元）；特斯拉CyberCab近日也宣布在北美投產，標志著該車型從研發階段進入實際落地運營。

巨頭入場與資本熱捧的背后，Robotaxi的核心命題已經從“能不能實現”轉向“能不能規?；?，而曹操出行恰恰是這一切換中目前路徑最清晰的玩家。

就在4月24日，由曹操出行深度參與產品定義與研發的中國首款原生開發Robotaxi——Eva Cab在2026北京國際汽車展覽會上正式亮相，為Robotaxi的商業化落地帶來全新解法。

曹操出行成立于2015年，2025年6月25日在香港聯交所主板上市，被視為港股最大的科技出行平臺。不同于普通網約車平臺，曹操出行自誕生起便深度綁定吉利控股，是吉利控股Robotaxi最重要的商業化載體，是一個可集成車輛定義、資產運營、補能網絡和自動駕駛技術于一體的綜合服務商。

尷尬的“中間態”：技術就位，商業缺席

Robotaxi行業正在經歷一個尷尬的“中間態”。

一方面，技術能力持續突破。L4級自動駕駛已在國內多個城市獲得政策許可。2026年4月，曹操出行成為杭州市首家獲準開展Robotaxi無人化道路測試的企業，行業正式向“無安全員”階段邁進。技術可行性已不再是核心障礙。

另一方面，商業回報卻遲遲沒有兌現。無論是國外的Waymo、Cruise，還是國內的一眾玩家，Robotaxi業務至今尚未跑通一個可持續盈利的商業模型。行業的核心命題，已經從“能不能實現”，轉變為“能不能規?；?。

之所以遲遲無法給出答案，根源在于Robotaxi的商業化不是一道單純的技術題，而是一道需要“產品能力×技術能力×運營能力”協同的綜合題。任何一環的缺失，都會讓規模盈利成為空談。

從頭部玩家的路徑來看，各自的短板也逐漸暴露：

Waymo模式的困境是“強算法、弱整車”，其自動駕駛算法全球頂尖，但車輛本身依賴量產車進行后裝改造。這種模式有先天缺陷：傳感器套件成本高昂，線束改造復雜度高，車輛空間利用率受限，全生命周期持有成本居高不下。更關鍵的是，當Waymo試圖將車隊從幾百輛擴展到幾萬輛時，每增加一輛車，高昂的TCO（總持有成本）并不會因規模效應而明顯攤薄。因為車輛不是它定義的，成本也不由它決定。Waymo的算法很強，但它無法控制商業化中最關鍵的成本變量。

特斯拉Cybercab則是另一個極端：強產品、弱運營。 特斯拉從零正向開發了一款無方向盤的雙座Robotaxi，三萬美元以下的定價頗具吸引力。

但仔細審視，這款產品在中國市場的適配度還尚存疑，能否獲得合法上路資格仍是巨大問號。與此同時，特斯拉作為外資企業，缺乏成熟的出行運營網絡，車輛落地后的調度、維保、用戶服務都要從零開始。

Robotaxi的商業化，需要同時具備三種能力：整車定義能力、智能駕駛能力和出行運營能力。 而在當前牌桌上，真正將這三種能力握在手里的玩家屈指可數。

曹操出行的“中國解法”

依托吉利控股集團的整車制造實力和長達十年的共享出行運營經驗，曹操出行發布的Eva Cab，從產品層面交出了第一份完整答卷，給出了一套“中國解法”：

首先是產品上，Eva Cab發生了從“改裝”到“原生”的變化。

當前行業主流做法是在現存量產車上加裝自動駕駛套件，產品開發的底層邏輯仍然以駕駛員為中心。這種做法在成本、安全與體驗三者之間注定無法實現最優解。

曹操出行的核心突破，是在產品定義階段就將Robotaxi作為一個全新品類正向開發，有幾個關鍵特征。

在安全層面，Eva Cab在設計之初就內置轉向、制動、電源、計算平臺多重冗余系統，配備傳感器自清潔和線控雙冗余，從物理層面杜絕后裝方案可能帶來的隱性故障。感知硬件采用多傳感器融合方案，專為中國城市復雜路況設計，在雨霧、夜間等低能見度場景下具備更高穩定性。

在體驗層面，無方向盤、無副駕的設計將車內空間徹底釋放。Eva Cab采用“高門大戶”式的對開電滑門與對向式座艙布局，重構出一個“移動會客廳”。車內還搭載中國首個艙駕融合超級智能體“超級Eva”，能夠深度打通車內外生態，實現對復雜任務的拆解與多域協同執行，可實現跨場景任務協同與智能交互。

在法規層面，該車型從設計之初就對標中國城市營運車輛標準，具備直接落地能力。這是審慎開放政策背景下，一個常被忽略卻至關重要的“隱藏分”。

其次，曹操出行在設計階段就鎖死盈利模型。

Robotaxi能否盈利，關鍵看單位經濟模型。而UE的核心，是每公里總持有成本。

曹操出行在有人駕駛定制車時代，已經積累了大幅降低TCO的成熟經驗。據其公開數據，公司現有定制車相比行業典型純電車型，平均TCO降低約36.4%。以曹操60為例，每公里TCO可低至約0.47元。

這一經驗被完整移植到了Eva Cab的開發邏輯中。據曹操出行此前在有人駕駛定制車上的運營數據，換電模式能幫助單車月均營收增長1000元左右。

更值得關注的是配套基礎設施的跟進。2025年12月，曹操出行啟用了全球首個“綠色智能通行島”，集成自動換電、自動清潔、車輛整備、智能調度、自動結算等功能。這意味著車輛的日常運維正在從“人管車”向“系統管車”轉變，人工介入的頻次和成本被進一步壓縮。

將這些成本優化納入測算，曹操出行有望將Robotaxi的單位經濟模型打磨到一個可實現正向盈利的臨界點。這與“先跑起來再算賬”的行業慣性思路形成鮮明對比。

最后是生態閉環。觀察過去幾年Robotaxi產業的競爭格局會發現，多數玩家是在單點上建立優勢。技術公司專注算法精進，平臺公司依靠流量和調度系統講故事，但兩者之間缺乏有機銜接。曹操出行的結構性優勢在于，它是市場上極少數同時在三條線上完成核心能力布局的企業。

在技術與制造端，Eva Cab搭載“千里浩瀚G-ASD”L4智駕方案，時空道宇低軌衛星星座提供全域通信和高精度定位能力。2025年，“曹操智行號”衛星已成功入軌。

在運營端，曹操出行深耕共享出行十年，在全國195座城市累計完成出行服務超19億次。這些運營數據沉淀成了數字化中臺，可以直接遷移至Robotaxi場景。在杭州，公司已投放百輛級Robotaxi車隊穩定運行，啟用超3600個虛擬上下車點。

在資產端，公司已建立覆蓋車輛采購、保險、維保到殘值管理的全生命周期管理體系，其定制車維保時間和成本已分別同比下降25%和54%。

這三條線的打通，形成了一個自我增強的數據飛輪：車輛產生運營數據，數據反哺算法迭代，算法提升運營效率，高效運營進一步驗證和優化車輛設計。這是單點技術公司難以構建的系統能力，也是曹操出行區別于對手的核心壁壘。

讓Robotaxi業務實現規模盈利

回到資本市場視角，曹操出行此次發布的意義，不止于一款具體產品，而是已經開始回答那個資本市場最關心的問題：能不能規模賺錢？

曹操出行的目標不是做最好的自動駕駛算法公司，也不是做最酷的整車企業，而是構建一個讓Robotaxi能夠持續存在、持續優化、持續賺錢的系統。

目前，曹操出行已給出清晰時間表：Eva Cab將在2027年量產并投入運營，至2030年累計投放10萬輛。當大多數行業參與者在展示“能跑”的時候，曹操出行已經展示出“能規?；堋钡膶嵙?。

曹操出行在全球化的可復制性上也取得了突破。2025年11月，曹操出行與阿布扎比投資辦公室簽署合作備忘錄，計劃2026年在當地設立辦事處和運營中心，部署數百臺無人車，建成當地規模最大的無人駕駛車隊。把國內已驗證的模式整體搬到阿布扎比。截至目前，其海外同城打車服務已在全球42個國家上線，覆蓋上萬座城市。這份“中國解法”正在獲得全球入場券。

財務數據層面，也傳來盈利信號。 2025年全年，曹操出行實現營收202億元，同比增長38%；毛利率由2024年的8.1%提升至9.4%；凈虧損同比大幅收窄50.8%；經營活動所得現金凈額同比增長60.3%。更關鍵的信號出現在第四季度：公司首次實現調整后凈利潤轉正。這意味著，曹操出行正在接近擺脫燒錢的關鍵拐點。

在一個仍充滿不確定性的賽道中，曹操出行這種逐步顯現的“確定性”，本身就是最稀缺的價值。