4月27日 | 印高增長光環(huán)褪色，近七年實(shí)際GDP增速已跌破5.5%

2026年4月27日 總第1258期

值日編輯：張咪咪 何佳蔚 林熙泇

審核：葉維杰 喻琬淋 饒金山

執(zhí)行主編：陳卓

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圖源：《印度快報(bào)》

《印度快報(bào)》4月25日報(bào)道，印經(jīng)濟(jì)“金發(fā)姑娘式”良性增長假象破滅，增長動(dòng)能疲軟。印央行行長桑杰·馬爾霍特拉（Sanjay Malhotra）曾表示，印經(jīng)濟(jì)正處于罕見的“金發(fā)姑娘式理想發(fā)展階段”（rare goldilocks period，該概念指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行達(dá)到政策制定者理想狀態(tài)：即增長穩(wěn)、通脹低、失業(yè)少）。但近期多種跡象表明，上述判斷并不準(zhǔn)確。首先，中東沖突引發(fā)能源風(fēng)險(xiǎn)及匯率波動(dòng)，印面臨高通脹和增長放緩的雙重壓力。其次，印將GDP核算基準(zhǔn)年份調(diào)整至2022-23財(cái)年，新基準(zhǔn)年修訂結(jié)果顯示，舊體系長期高估經(jīng)濟(jì)體量。數(shù)據(jù)顯示，印經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能正持續(xù)衰退：2014年至今，名義GDP復(fù)合增速僅略超10%，低于2004年以來12.3%的平均水平；實(shí)際GDP近7年增速更跌破5.5%。若印長期無法穩(wěn)定維持6%以上的增長速率，將直接導(dǎo)致企業(yè)盈利增長乏力、外資信心下滑，外國直接投資（FDI）凈流入轉(zhuǎn)負(fù)，并進(jìn)一步加劇盧比貶值。分析認(rèn)為，印亟需推進(jìn)深層結(jié)構(gòu)性改革，以應(yīng)對外部沖擊并重振增長。

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圖源：Instagram

《印度教徒報(bào)》4月26日報(bào)道，美國對伊恰巴哈爾港（Chabahar Port）制裁豁免到期，迫使印采取“戰(zhàn)術(shù)性退出”策略。此前，印與伊朗簽署恰巴哈爾港開發(fā)協(xié)議，并推進(jìn)恰巴哈爾—扎黑丹（Chabahar-Zahedan）鐵路、公路等項(xiàng)目，旨在構(gòu)建繞過巴基斯坦、直達(dá)中亞的通道，但相關(guān)合作多次受美對伊制裁干擾。2018年，美曾為印經(jīng)恰巴哈爾港向阿富汗提供人道援助設(shè)立制裁豁免，但隨后收緊政策，要求印削減印伊貿(mào)易，并限制參與恰港項(xiàng)目。2019年，美制裁擴(kuò)大至鋼鐵裝備貿(mào)易，導(dǎo)致印提供鐵路車廂、軌道及信號(hào)設(shè)備的計(jì)劃延誤，最終被伊排除在鐵路項(xiàng)目外。2024年5月，印伊重新推進(jìn)該項(xiàng)目，簽署為期10年的港口開發(fā)協(xié)議。但2025年2月，特朗普指示修訂并廢止包括恰港在內(nèi)的對伊制裁豁免，要求印退出該項(xiàng)目。在印爭取下，美同意將豁免延長至2026年4月26日。為規(guī)避美制裁并保留未來重返項(xiàng)目的可能，印擬采取“戰(zhàn)術(shù)性退出”策略。一是實(shí)施人員撤離和提前落實(shí)資金承諾，印自2025年11月撤回駐恰港人員，同時(shí)預(yù)付1.2億美元（$120 million）投資承諾。二是推進(jìn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，印伊正協(xié)商推動(dòng)印企將相關(guān)股份轉(zhuǎn)讓給伊本土企業(yè)，借助本地合作方維護(hù)印長期利益。

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圖源：《東北新聞》

印《東北新聞》4月25日報(bào)道，內(nèi)部文件顯示，美國資金深度介入2024年8月孟加拉國政權(quán)更迭。該文件披露，2017年非政府組織（NGO）“民主國際”（Democracy International）與美國國際開發(fā)署（USAID）啟動(dòng)涉孟政局合作項(xiàng)目，資金來自USAID及英國國際發(fā)展部（DFID）。據(jù)悉，該項(xiàng)目“總資金承諾”由2017年的180萬美元（$1.8 million）激增至2025年的2990萬美元($29.9 million)，其中部分資金撥付給三家在孟機(jī)構(gòu)。一是《當(dāng)代日報(bào)》（Samakal），獲2.9萬余美元用于“推動(dòng)女性和青年政治領(lǐng)導(dǎo)力建設(shè)”。二是比特尼克營銷公司（Beatnik Marketing Communications Ltd），獲10.22萬美元搭建數(shù)字知識(shí)庫，涵蓋民主進(jìn)程、政黨建設(shè)工具、政治沖突緩解技術(shù)等。三是“饑餓工程”（The Hunger Project）NGO，負(fù)責(zé)記錄沖突事件、追責(zé)暴力支持方，推廣和平方案。值得注意的是，2025年2月，時(shí)任孟臨時(shí)政府外交顧問圖希德·侯賽因（Touhid Hossain）表示，“沒有孟加拉國實(shí)體獲得此類資金的官方記錄”。此外，印媒稱，孟軍方秘密參與推翻前總理哈西娜的學(xué)生運(yùn)動(dòng)，而前臨時(shí)政府顧問尤努斯被美官方指定為反抗運(yùn)動(dòng)“代言人”。

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“空中卡車”直升機(jī)。圖源：Technical Data網(wǎng)站

Aero Time網(wǎng)站、《加德滿都郵報(bào)》4月26日報(bào)道，尼泊爾總理辦公室、外交部、國防部及軍方擬聯(lián)合向美提交建議，要求調(diào)整近期一項(xiàng)軍事援助內(nèi)容。2024年8月，美管理與資源副國務(wù)卿理查德·R·維爾瑪（Richard R Verma）訪尼期間 宣布，美將向尼 提供1億美元（$100 million），用于提升尼旋翼機(jī)裝備水平。2026年1月，美國會(huì)批準(zhǔn)向尼提供6架旋翼飛行器，包括“貝爾412”（Bell 412）直升機(jī)、雙發(fā)旋翼機(jī)及無人機(jī)。4月， 尼方?jīng)Q定向美提議，將原方案機(jī)型更換為重型吊裝直升機(jī)。尼方稱，常規(guī)直升機(jī)非當(dāng)前優(yōu)先需求，尼地形復(fù)雜，軍方急需可外掛吊運(yùn)建材的“空中起重機(jī)”，以支持偏遠(yuǎn)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及震后救援。此外，美原方案機(jī)型在維護(hù)、燃油、備件采購及人員培訓(xùn)方面費(fèi)用高昂，超出尼方現(xiàn)有保障能力。目前，尼軍擁有7架固定翼飛機(jī)及15架直升機(jī)，其中僅8架適航，包括俄制Mi-17中型直升機(jī)以及印美提供的多種輕中型直升機(jī)。此前，美已根據(jù)軍事援助協(xié)議向尼方交付了5架“M28空中卡車”（M28 Skytruck）運(yùn)輸機(jī)，并計(jì)劃在2027年前進(jìn)一步交付多架“貝爾”（Bell）系列直升機(jī)。

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2022年9月6日，莫迪在德里與哈西娜合影。圖源：AFP

《南華早報(bào)》4月24日報(bào)道，印同意審議引渡哈西娜相關(guān)申請，或有助緩和印孟關(guān)系。4月17日，印外交部證實(shí)，已正式審議孟引渡前總理哈西娜的申請，一改此前不予表態(tài)的立場。2024年8月，孟國內(nèi)大規(guī)模抗議推翻哈西娜政權(quán)后，哈西娜流亡印度。同年11月，孟國際犯罪法庭以反人類罪判處哈西娜死刑。哈西娜下臺(tái)后，印孟關(guān)系跌至冰點(diǎn)，孟國內(nèi)反印情緒高漲，臨時(shí)政府向巴靠攏，引入中國機(jī)構(gòu)赴孟運(yùn)營，并公開批評印收留哈西娜。近期，雙方通過高層會(huì)談、恢復(fù)簽證服務(wù)等舉措釋放緩和信號(hào)，印還任命印人黨高層擔(dān)任駐孟高級專員，展現(xiàn)修復(fù)雙邊關(guān)系的意愿。分析指出，哈西娜引渡問題本質(zhì)上是政治議題，而非單純法律事務(wù)。印仍將其視為制衡孟政局的重要戰(zhàn)略資產(chǎn)，擔(dān)憂引渡將嚴(yán)重削弱親印政黨力量。值得注意的是，引渡程序需經(jīng)過審查、司法裁決與政府最終審批，即便在司法層面通過，印政府仍可基于政治考量行使否決權(quán)。

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印度國家安全顧問阿吉特·多瓦爾（Ajit Doval）強(qiáng)調(diào)了與穆斯林社區(qū)杰出成員會(huì)面團(tuán)結(jié)的重要性。圖源：X

《今日印度》4月24日報(bào)道，印國家安全顧問多瓦爾（Ajit Doval）會(huì)見印多位穆斯林知名人士。4月18日，多瓦爾在新建的總理辦公大樓與14位穆斯林知名人士會(huì)面，包括企業(yè)家、教育工作者、社會(huì)活動(dòng)家、醫(yī)生及記者，聽取其訴求并表示“印度如同一條船，所有人同舟共濟(jì)”。2023年7月，多瓦爾曾表示，各宗教在印長期和諧共存。據(jù)悉，參會(huì)人士對此次會(huì)面評價(jià)較高，呼吁建立穆斯林群體不受歧視的公平環(huán)境。印資深記者希拉·巴特（Sheela Bhatt）在社交媒體發(fā)帖稱，多瓦爾是現(xiàn)實(shí)版的杜蘭達(dá)爾（編者注：Dhurandhar，來自梵語，意指“能干的人，高手”）。她還表示，參會(huì)穆斯林人士經(jīng)印政府精心挑選，他們拒絕“票倉政治”（vote-bank politics，指選票淪為僅僅用于擊敗或支持某一政黨的工具）。

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圖源：Substack

《新印度快報(bào)》4月26日發(fā)表題為《韓國賺錢，印度買單，規(guī)則由誰制定？》的文章指出，印韓貿(mào)易存在嚴(yán)重失衡，韓企依賴高額利潤匯回、專利費(fèi)和政策紅利擴(kuò)大對印順差，壓制印本土產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而貿(mào)易規(guī)則調(diào)整或影響印未來對外協(xié)定談判方向。本文作者普拉布?喬拉（Prabhu Chawla）系《新印度快報(bào)》總編輯。

韓國總統(tǒng)李在明訪印前夕，印政府首度公開點(diǎn)名長達(dá)十六年被刻意回避的雙邊貿(mào)易不對稱問題。印外交部稱，印韓雙邊貿(mào)易規(guī)模接近270億美元，但結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。印對韓出口額約65億美元（$6.5 billion），韓國對印出口額高達(dá)214億美元（$21.4 billion），亟需重新調(diào)整并優(yōu)化《全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（CEPA）。

數(shù)據(jù)顯示，2024-25財(cái)年印對韓出口降至58.2億美元（$5.82 billion），較2021-22財(cái)年的80億美元（$8 billion）明顯下滑。同期，韓國對印出口升至210.6億美元（$21.06 billion），雙邊貿(mào)易逆差達(dá)152億美元（$15.2 billion），自2010年CEPA生效以來擴(kuò)大約兩倍。2021至2024年間，印對韓出口復(fù)合年降幅達(dá)11%，而韓國對印出口年均增長10%，貿(mào)易鴻溝持續(xù)拉大。

貿(mào)易失衡的核心集中在韓頭部企業(yè)在印子公司“高盈利—高匯回”的運(yùn)作模式。2024-25財(cái)年，LG電子印度公司營收達(dá)2436.6億盧比（Rs 24,366 crore），凈利潤220.3億盧比（Rs 2,203 crore），同比增長46%，但向韓國總部支付專利費(fèi)達(dá)45.461億盧比（Rs 454.61 crore）。現(xiàn)代汽車印度公司與起亞汽車合計(jì)營收約6919.3億盧比（Rs 69,193 crore），稅后利潤564億盧比（Rs 5,640 crore），其上市募資33億美元（$3.3 billion）全部流向韓國母公司，同時(shí)專利費(fèi)率由2.5%升至3.5%。三星印度公司2024年凈利潤818.8億盧比（Rs 8,188 crore），其中332.2億盧比（Rs 3,322 crore）以專利費(fèi)形式上繳總部，占比近四成。印本土產(chǎn)業(yè)界認(rèn)為，外資企業(yè)依靠關(guān)稅套利、技術(shù)轉(zhuǎn)讓規(guī)則漏洞及政策紅利，占據(jù)市場份額并壓制本土企業(yè)發(fā)展，塔塔汽車、馬恒達(dá)等企業(yè)面臨激烈競爭壓力。此外，韓企還將從印賺取的高額專利費(fèi)、上市資金大量投入越南工廠，再將成品反向出口印度市場，進(jìn)一步?jīng)_擊印本土產(chǎn)業(yè)。

印推行市場化改革數(shù)十年，初衷是借助外資帶動(dòng)本土產(chǎn)業(yè)升級、推動(dòng)技術(shù)轉(zhuǎn)移、實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展，但現(xiàn)實(shí)并未如愿。政策紅利過度傾斜外資巨頭，使其能自由匯回利潤、專利費(fèi)、特殊分紅與上市募資。反觀印本土企業(yè)，則面臨合規(guī)成本高昂、審批流程冗長等難題，研發(fā)資金被各類經(jīng)營負(fù)擔(dān)擠占，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力嚴(yán)重不足。

當(dāng)前，印韓正計(jì)劃升級貿(mào)易協(xié)定，印能否下定決心重塑貿(mào)易規(guī)則不僅決定兩國貿(mào)易格局，也將影響其未來與其他國家簽署貿(mào)易協(xié)定的談判方向。

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本期編輯：姜心宇

本期審核：陳玨可 江怡

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