廣東
2026年2月28日，霍爾木茲海峽的炮火驟然響起。兩個月后的4月27日，全球主要股市走勢分化明顯：納斯達克與標普500創出收盤新高，中國臺灣加權領跑全球，韓國KOSPI與日經225雙雙刷新歷史紀錄，而歐洲三大指數成為主要市場中唯一仍處于虧損狀態的板塊。
以下為戰事兩個月期間全球主要股市的累計表現。
一、戰事兩個月累計排名（2月27日 → 4月27日）
已收復失地并實現正收益的市場（按累計漲幅從高到低排列）：
中國臺灣加權以+11.87% 的漲幅領跑全球，盤中一度站上4萬點大關。納斯達克以+9.79% 緊隨其后，連續創出收盤歷史新高。創業板指上漲+10.23%，成為A股中表現最強的指數。韓國KOSPI累計上漲+5.94%，首次收盤站上6600點，創歷史新高。標普500上漲+4.29%，同樣刷新收盤紀錄。深證成指上漲+3.45%，已較戰前實現正收益。日經225上漲+2.87%，歷史上首次收盤站上6萬點。道瓊斯微漲+0.39%，基本持平。
仍在虧損狀態的市場（按累計跌幅從高到低排列）：
上證指數下跌-1.84%，權重藍籌修復緩慢。中國香港恒生下跌-2.65%，受國際資本敏感度拖累。德國DAX30下跌-4.77%，法國CAC40下跌-5.12%，英國富時100下跌-5.40%——歐洲三大指數成為全球主要市場中唯一仍集體虧損的板塊，對中東能源的高度依賴是核心原因。
二、核心發現
1. 科技股與半導體產業鏈成為最大贏家
納斯達克與創業板指雙雙錄得超過9.5%的漲幅，驗證了“輕能源、重科技”資產在能源危機中的防御屬性。中國臺灣加權在臺積電、聯發科等權重股帶動下創出歷史新高，韓國KOSPI與日經225也因半導體周期反轉而刷新紀錄。AI算力需求的持續爆發，是這些市場走強的共同主線。
2. 歐洲市場：能源依賴的代價
德國、法國、英國三大指數兩個月累計跌幅均超過4.7%，是主要市場中唯一仍集體虧損的板塊。布倫特原油已突破107美元/桶，霍爾木茲海峽通行受阻，歐洲制造業成本持續攀升，疊加停火談判陷入僵局，市場對其經濟前景的定價最為悲觀。
3. A股內部分化加劇
創業板指累計上漲10.23%，深證成指上漲3.45%，但上證指數仍下跌1.84%。中小成長股與權重藍籌的走勢分化，反映出資金對科技創新方向的偏好，以及對傳統周期股的謹慎態度。當日半導體板塊大漲逾3%，而食品飲料、煤炭等板塊拖累上證。
4. 中國香港恒生與國際資本敏感度
中國香港恒生指數兩個月累計下跌2.65%，表現弱于A股。香港作為國際資本自由流動的市場，對地緣政治風險的敏感度更高，在停火談判前景不明的背景下，資金流入意愿偏弱。
三、地緣政治最新進展
停火方面，4月22日美伊14天臨時停火到期后，美國宣布無限期延長停火期限，但伊朗缺席原定于4月22日舉行的第二輪談判，雙方實質性談判陷入停滯。霍爾木茲海峽通行仍受阻，油價持續高位運行。
這一局面帶來兩個直接影響：一是能源高度依賴的歐洲市場持續承壓；二是資金繼續涌入科技股這一“輕能源”板塊，納斯達克與創業板指的強勢表現印證了這一邏輯。
四、后市展望
戰事兩個月的數據已經清晰揭示了全球股市的強弱格局。下一步的核心變量包括：
美伊談判進展：停火雖已延長但談判進程停滯，伊朗重啟談判的時間窗口充滿不確定性。
油價走勢：若霍爾木茲海峽持續封鎖，油價將保持高位，歐洲能源依賴型經濟體首當其沖。
美聯儲政策與科技股財報：標普500與納斯達克正處于歷史高位，本周即將公布的蘋果、亞馬遜等科技巨頭財報，將決定科技股能否繼續領跑。
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