Q1凈利率46.4%，史玉柱的巨人網絡賺瘋了

2026年4月27日，巨人網絡集團股份有限公司（002558）發布2025年年度報告及2026年第一季度經營數據。

2025年，巨人網絡實現營業收入50.47億元，同比增長72.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.55億元（凈利率34.77%），同比增長23.13%；扣除非經常性損益凈利潤21.27億元，同比增長31.10%。公司經營活動產生的現金流量凈額29.85億元，同比大幅增長188.64%。

2026年第一季度，巨人網絡業績延續爆發式增長，實現營收23.29億元，同比增長221.7%；凈利潤10.8億元（凈利率46.4%），同比增長210.58%；扣非凈利潤10.14億元，同比增長179%，增速再創新高。

巨人網絡業績增長主要得益于?休閑競技?和?國戰MMORPG?兩個領域產品的爆發。

2025年1月23日上線《超自然行動組》，成為現象級爆款。截至2026年第一季度末，累計注冊用戶超2億，累計流水超50億元，日活躍用戶（DAU）突破1000萬。這是巨人網絡業績增長的最核心驅動力。另外，成熟IP《球球大作戰》?通過“小程序+APP”雙輪驅動策略，全年累計新增用戶超3500萬。

此外，巨人網絡圍繞“征途”IP二十周年，通過版本更新、跨界聯動等方式，游戲活躍人數同比提升超16%。《原始征途》小程序版月流水重回1億元，全年新增用戶突破3000萬；《王者征途》年流水突破7億元。

截至2025年末，巨人網絡合同負債17.1億元，同比增長169.85%，主要由旗下產品《超自然行動組》遞延收入增加帶來的，巨人網絡后續業績高增長依然可期。

毛利率高達91.16%?巨人網絡太賺錢了，擬以總股本（扣除回購股份）為基數，向全體股東每10股派發現金紅利 ?1.90元（含稅）?，截至2025年末，實控人史玉柱通過旗下平臺合計控制公司39.27%股權，據此，史玉柱獲得的分紅超1億元。

一方面砸了大錢做研發——全年研發費用 ?8.42億元?，占營業收入比例為16.69%，持續優化“千影 Qian Ying”系列多模態模型，并推出面向海外市場的AI視頻生成產品“Vibe Me AI”。同時將AI技術廣泛應用于美術生成、代碼生成等環節，2D美術資產AI輔助生成占比已超80%。在《超自然行動組》中成功推出國內首個千萬DAU級游戲原生AI玩法——“AI假人”，截至2026年第一季度末參與對局數已突破4億場。

另一方面砸錢做理財——巨人網絡2025年財報發布的時候公告，擬使用不超過20億元閑置自有資金購買理財產品，提高資金使用效率。

截至報告發布當日，巨人網絡股價31.52元，總市值599億元。2026年3月末，中東資本阿布達比投資局以1.87%持股比例成為公司第四大股東。