“盈利轉正、賽道拓寬”，唯捷創芯2025年報駛向射頻新周期

4月27日晚間，唯捷創芯（天津）電子技術股份有限公司（688153.SH）正式發布2025年年度報告，交出一份兼具經營拐點與戰略突破的高質量財報。報告期內，該公司成功實現扭虧為盈、經營現金流大幅轉正，在智能手機基本盤穩固的基礎上，車規級射頻、AI端側射頻、高集成度模組三大方向全面突破，國產替代從低端滲透走向高端突圍，整體邁入高質量增長新周期。

營收穩增盈利轉正，戰略延伸構筑壁壘

2010年，唯捷創芯成立；2022年4月，在上交所科創板上市，是我國射頻前端芯片領域的核心廠商，主要產品涵蓋射頻功率放大器模組和接收端模組等，廣泛應用于智能手機、平板電腦、無線路由器、智能穿戴設備、車載通信系統、衛星通信終端以及AI智能產品等多樣化終端設備。

報告期內，唯捷創芯實現營業收入23.21億元，同比增長10.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4363.23萬元，較上年同期增加6735.74萬元，成功扭虧；扣除非經常性損益凈利潤2388.30萬元，主營業務盈利能力顯著修復。

業績改善的核心驅動力來自產品結構升級與新興賽道放量，具體體現為——

1、高集成度模組驅動銷量增長，車規與AI端側新興領域需求釋放；車規級產品的長尾效應逐步顯現，往期訂單持續交付與新增訂單形成疊加效應；Wi-Fi模組銷量快速增長，成為業績增長的重要引擎；

2、積極布局AI端側設備、智能機器人及車載通信等新興領域；

3、車規級產品、Wi-Fi 模組等新品的收入占比大幅提升，其高附加值特性有效拉動了整體盈利水平，疊加供應鏈成本管控能力的增強，實現了量利齊升的良性發展。

更具價值的是，報告期內，唯捷創芯經營活動產生的現金流量凈額達到7.74億元，較上年同期-3.18億元實現大幅轉正，疊加主營業務毛利率提升至25.20%，標志著其經營質量、現金流安全與盈利結構同步改善，規模效應與產品升級紅利開始集中釋放。

經營質量層面，唯捷創芯2025年呈現明顯的改善趨勢，外銷收入同比增長43.30%，海外市場拓展成效顯著；直銷收入大幅增長137.70%，高附加值產品占比提升帶動直銷毛利率顯著改善。庫存結構持續優化，應收賬款與供應鏈管理穩健，整體資產負債率保持低位，財務結構健康。

技術創新是唯捷創芯穿越行業周期、實現持續突破的根本動力，在業務規模穩步擴張的同時，始終將研發擺在戰略核心位置。數據顯示，其2025年研發費用4.16億元，占營業收入比例17.94%。截至報告期末，研發人員總數達313人，占員工總數的52.87%，累計擁有國內發明專利93項、實用新型專利92項、集成電路布圖設計登記143項。上述自主知識產權不僅彰顯其原始創新能力，更為高集成度模組國產化替代奠定堅實的法律與技術基礎。

車規領航AI突破，高端替代闊步前行

隨著智能網聯汽車滲透率提升，車規產品高可靠性、高毛利、長生命周期特征愈發凸顯，并從戰略投入期進入穩定貢獻期，車規級射頻產品成為唯捷創芯2025年最亮眼的戰略突破之一，更是擺脫消費電子周期波動、打造第二增長曲線的核心抓手。

眾所周知，唯捷創芯不僅是國內首批通過AEC-Q100車規級認證的射頻企業，也是國內少數能夠提供滿足工業級需求的車規級射頻模組的企業之一。報告期內，唯捷創芯聯合模組廠商成功推出車載衛星通信模組，實現從地面蜂窩到天地一體化的技術跨越，提前卡位智能網聯汽車的高階通信需求。憑借前瞻性的戰略布局，產品已成功導入多家主流車企批量出貨，成為業績增長的重要引擎。

在AI終端爆發的行業浪潮下，唯捷創芯提前卡位、快速落地，成為AI硬件射頻方案核心供應商。其敏銳捕捉AI終端市場機遇，率先推出適配AI眼鏡、機器人等端側設備的大功率Wi-Fi 7模組及Wi-Fi/藍牙雙模模組。其中，第二代非線性Wi-Fi 7模組順利量產出貨，適用于AI端側的Wi-Fi藍牙雙鏈接模組也已面世，成為AI硬件爆發的核心受益者。目前，唯捷創芯Wi-Fi業務線已完成Wi-Fi 6/6E至Wi-Fi 7全場景產品矩陣布局，覆蓋2.4GHz/5GHz/6GHz全頻段，并已啟動Wi-Fi 8的產品開發。

AI端側射頻的突破，有助于唯捷創芯精準抓住AI硬件周期，打開消費電子結構升級之外的全新增量空間。

高端國產替代持續深化，是唯捷創芯盈利修復的關鍵支撐。其作為國內率先實現L-PAMiD模組大規模量產的廠商之一，已形成整體解決方案競爭力強化的良性格局。報告期內，第二代Phase 7LE Plus模組憑借卓越的效率與功耗表現，成功進入主流品牌旗艦機型供應鏈并實現大批量出貨，標志著在高端市場正式打破國際壟斷；同時，面向中高端市場的Phase 8L模組也已全面批量交付，確立了在下一代高集成度方案中的先發優勢。報告期內，唯捷創芯高集成模組占比持續提升，推動射頻功率放大器模組實現營收18.92億元，較上年同期增長13.79%，盈利水平同步提高。

從行業格局看，全球射頻前端市場仍由國際巨頭主導，但5G-A商用、AI終端普及、汽車電子化、衛星通信大眾化帶來結構性機遇，供應鏈多元化與國產替代進入高端深水區。唯捷創芯憑借高集成設計能力、車規認證與標準優勢、AI端側先發落地、全棧產品矩陣及快速迭代響應能力，已從技術跟隨者升級為并行引領者，在高端模組、車規、AI射頻等關鍵賽道建立起差異化壁壘。

經營提質協同發力，產業基金布局新生態

2025年，唯捷創芯在業務突破之外，仍有多維度亮眼表現，進一步夯實長期成長底座。

集微網注意到，唯捷創芯主營業務毛利率達25.20%，較上年同期增加1.43個百分點。其中，射頻功率放大器模組毛利率為24.76%，較上年同期增加1.09個百分點；接收端模組毛利率為27.21%，較上年同期增加3.06個百分點。主要系車規級產品、Wi-Fi 模組等新品的收入占比大幅提升，其高附加值特性有效拉動了整體盈利水平，疊加供應鏈成本管控能力的增強，實現了量利齊升的良性發展。

同時，伴隨著庫存去化提速，截至2025年12月末，公司存貨賬面價值為4.9億元；2025年度存貨周轉天數132天，較2024年度減少29天；2026年一季度存貨周轉天數為133天，相較于2025年一季度減少26天，庫存整體處于健康水平。

除主營業務外，唯捷創芯還通過股權投資，圍繞硬科技國產替代、AI算力兩大主線布局產業鏈關鍵環節的優質企業，并通過旗下“唯捷創芯產業基金”順利完成三大硬科技賽道項目的交割落地：

其中，深圳楠菲微電子是國內稀缺的具備同時滿足高速智算、數據交換網絡等場景需求并實現規模銷售的網絡芯片設計企業，核心產品包括高速以太網交換芯片、以太網物理層芯片、PCIe Switch芯片、GPU互聯芯片等；深圳華科精密致力于研發、生產精密金屬及塑膠零組件、連接器和精密沖壓等產品，且廣泛應用于通信、汽車、工業控制、消費電子等領域。

在夯實現有射頻核心能力的基礎上，唯捷創芯還進一步向 “連接+感知” 的新一代無線通信架構延伸布局——今年3月順利完成對國內領先UWB芯片與方案提供商優智聯的戰略投資，進一步賦能UWB芯片產品，與射頻前端、Wi-Fi、車載通信等核心業務形成深度協同，顯著重構無線通信產品矩陣，為業績的長期成長筑牢底層支撐。

當前，全球射頻前端市場主要由 Broadcom、Skyworks、Qorvo、Qualcomm 和 Murata 等美日廠商主導，且占據了中國射頻前端芯片行業的高端產品市場，對國內試圖進入中高端產品市場的企業造成極大的競爭壓力。在此背景下，唯捷創芯交出了一份“經營拐點確立、戰略方向清晰、成長空間打開”的標桿性答卷，其以扭虧為盈與現金流轉正奠定穩健經營基礎，以車規級射頻打造長期增長曲線，以AI端側射頻搶抓下一代硬件紅利，以高集成模組深化高端國產替代，形成 “基本盤穩固、新賽道爆發、長期技術領先” 的成長格局。

未來，隨著車規產品持續放量、AI終端射頻滲透加速、衛星通信與工業射頻逐步落地，唯捷創芯有望持續受益于行業擴容與國產替代雙重紅利，進一步鞏固國內射頻前端龍頭地位，向全球一流射頻解決方案提供商穩步邁進。