黃酒雙雄暗戰！古越龍山失守江浙滬，會稽山緊追搶做“一哥”

古越龍山維持幾十年的“黃酒一哥”之位，正愈發難保。

近期，古越龍山（600059）發布2025年財報，公司實現營業收入18.31億元，同比下降5.45%；歸母凈利潤2.22億元，同比增長8.14%；但扣非凈利潤同比大跌15.73%至1.67億元，主業盈利能力承壓。

這是古越龍山近五年來首次營收負增長。

更重要的是，隨著酒企財報相繼披露，黃酒行業的競爭格局正在發生微妙變化：自1997年登陸資本市場以來，古越龍山始終穩居黃酒行業第一，如今正被競爭對手會稽山迎頭趕上，“黃酒一哥”的寶座岌岌可危。

左宇/攝

“大本營”失守

2025年，會稽山實現營收18.22億元，與古越龍山的差距縮小至900萬元；若從盈利指標來看，會稽山更是以2.45億元的凈利潤反超古越龍山。

這兩家公司被業內稱為黃酒“雙雄”，為何一家向上、一家往下？

細看財報，會稽山的增長依靠激進營銷和年輕化爆品。去年公司銷售費用同比激增42.67%至4.73億元；旗下創新產品“一日一熏”氣泡黃酒在電商平臺銷售火爆，躋身為億元級單品。

古越龍山的營銷策略則偏保守。去年其銷售費用為2.53億元，與之前基本持平；去年中旬推出“狀元紅?冰彫氣泡黃酒”新品，但尚未形成規模效應，未能有效帶動業績增長。

更值得警惕的是，古越龍山正逐漸“失守”江浙滬這一黃酒消費核心大區。

制表：水芙蓉

財報顯示，古越龍山去年在浙江地區營收4.76億元，同比下滑10.75%；上海地區營收3.71億元，同比下滑2%；江浙滬三地合計營收10.24億元，同比減少5.77%。

下滑的不僅是核心市場，古越龍山在其他省份和國際地區的銷售額也在減少，一定程度上反映出其“全國化”拓展并不順利。

從營收占比來看，會稽山的全國化程度雖不及古越龍山，但其在江浙滬地區穩步拓展，去年合計營收14.88億元，同比增長4.3%，上海地區增長幅度更是高達16.9%，進一步擠壓了古越龍山的市場空間。

多位高管離場

業績承壓之際，古越龍山2025年迎來了上市以來罕見的高管密集變動，且多數為“提前離任”。

此前長期分管品牌年輕化與高端化業務的副總經理呂旦霖，于去年7月底辭任；主導江浙滬市場的副總經理潘良燦，同年10月因“工作調動”離任；原董事會秘書吳曉鈞也因“個人原因”辭去相關職務。

結合財報表現來看，這些高管的提前離場與公司在江浙滬營收下滑、年輕化表現不佳、龍頭地位被會稽山反超等行業背景高度相關。

新管理層的補位已同步完成。

1982年出生、歷任紹興市文旅集團紀委書記的胡峰，于去年10月正式出任古越龍山副總經理，被市場視為公司發力“黃酒+文旅”場景融合的關鍵信號；1990年出生的外部職業經理人張磊光，于去年12月履新董秘，這是古越龍山首次啟用90后管理層，此前公司核心管理團隊以60后、70后為主。

對于2026年的工作規劃，古越龍山在財報中提出，要把握高端化、年輕化、全球化、數字化。

區域方面，其在江浙滬市場的核心目標是“精耕深作、量利齊升”；省外會持續攻堅山東、河南、河北、廣深、京津冀等外圍核心市場。傳播上，將與文旅結合，聯動政府與國企資源，整合打造“黃酒之旅”主題線路，以文帶旅、以旅促銷，強化“來紹興、喝黃酒”的消費心智。

孫婉秋/攝