破2與拐點(diǎn)！

人類歷史首次全馬破2，薩巴斯蒂安·薩維在2026倫敦馬拉松用時(shí)1小時(shí)59分30秒奪冠，把世界紀(jì)錄提高了接近1分鐘。

人類在探索極限的道路上永不停歇。

不過(guò)，極限跟咱們普通人沒(méi)啥關(guān)系，好好鍛煉身體，健健康看就挺好的。

摩根大通周末發(fā)表最新觀點(diǎn)：在調(diào)整多年之后，中國(guó)樓市逼近拐點(diǎn)。

稍稍關(guān)注樓市的會(huì)發(fā)現(xiàn)，成交量和價(jià)格的確開始止跌反彈，消費(fèi)股可能要跟著上去。

下周4天，五一長(zhǎng)假前最后一周，集中發(fā)布剩余一季報(bào)，暴雷潮開始。大伙做好心理準(zhǔn)備。

本周無(wú)交易。

持倉(cāng)跟蹤：

1.珀萊雅（603605.SH）

業(yè)績(jī)利空，2025年?duì)I收凈利雙降，-1.68%、-3.5%。

上市以來(lái)首次下降，增長(zhǎng)神話破滅。ROE25%，毛利護(hù)城河深。

2026年一季度，繼續(xù)承壓，營(yíng)收-2.3%、凈利-6%。

對(duì)沖利好是利潤(rùn)分配方案，每股派1.2元，合計(jì)分紅4.73億元，分紅率31.6%。

用分紅換空間，現(xiàn)金流健康，管理層在彌補(bǔ)估值下殺壓力。

同步推出員工持股計(jì)劃，穩(wěn)住內(nèi)部團(tuán)隊(duì)，防止人才流失。

流通股東數(shù)量，截至一季度末，較2025年底減少14.33%，部分散戶離場(chǎng)，籌碼更加集中。

估值已見底，PE歷史最低位，股價(jià)已充分反映悲觀預(yù)期，下行空間有限。

但要說(shuō)右側(cè)何時(shí)走出來(lái)，還需要時(shí)間。

2.口子窖（603589.SH）

深度利空，2025年業(yè)績(jī)，營(yíng)收-33.65%，歸母凈利-59.32%。

高檔酒下滑35%，低檔酒正增長(zhǎng)27.43%，拉低了整體毛利率至69%。

2026年一季報(bào)，延續(xù)惡化，營(yíng)收-24%；凈利潤(rùn)-46%，創(chuàng)近6年同期新低。

現(xiàn)金流惡化，帶來(lái)財(cái)務(wù)隱憂，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為負(fù)值，銷售匯款困難。

擬分紅每股派0.5元，分紅率44.3%。

3.洽洽食品（002557.SZ）

2026年一季報(bào)，營(yíng)收+41.46%、歸母凈利+117.8%，同比翻倍，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

主要受益于原材料成本下降及春季動(dòng)銷回暖。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比大幅下降76.4%，說(shuō)明盈利質(zhì)量不高。

2025年分紅，擬每股派現(xiàn)1元，分紅率高達(dá)156%，股息率約4.5%。

誠(chéng)意滿滿，也是透支式分紅，長(zhǎng)期難以為繼。

業(yè)績(jī)發(fā)布當(dāng)天，利好兌現(xiàn)，高開近9%，創(chuàng)近期高點(diǎn)25.99元。

隨后連續(xù)2天回落。股價(jià)波動(dòng)挺大，千萬(wàn)別見利好就追高。底部就是這么磨出來(lái)的。

周線收出了個(gè)歷史天量，顯然很多資金進(jìn)來(lái)博弈了，后面應(yīng)該挺精彩。

4.國(guó)泰海通（601211.SH）

2026年一季報(bào)，營(yíng)收+59%，扣非歸母凈利+73.43%。主業(yè)盈利大幅提升。

另類投資和私募類別的子公司合并加速，整合深化，進(jìn)一步降本增效。

合并紅利釋放，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。總資產(chǎn)達(dá)2.26萬(wàn)億，穩(wěn)居行業(yè)第一。

貝塔屬性最強(qiáng)，就看牛市預(yù)期。隨時(shí)可能因?yàn)橄⒚嬉?/p>

5.涪陵榨菜（002507.SZ）

2026年一季報(bào)，營(yíng)收+5.7%、歸母凈利持平，扣非凈利+2.1%。

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額暴增748%，大幅改善，本次財(cái)報(bào)最大亮點(diǎn)。

主動(dòng)加大費(fèi)用投入，主抓新品推廣和餐飲電商渠道，以利潤(rùn)換市場(chǎng)。

頗有困境反轉(zhuǎn)的味道，在消費(fèi)品賽道，它的競(jìng)爭(zhēng)算小的，品牌獨(dú)特性和地域優(yōu)勢(shì)很大。

凈利率極高，成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)，股息率有保障，防御屬性強(qiáng)。

6.平安銀行（000001.SZ）

2026年一季報(bào)，營(yíng)收+4.7%，歸母凈利+3%，不良率持平，撥備覆蓋率219.6%。

非息收入強(qiáng)勁，財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入+55%，扛起營(yíng)收大旗。

主動(dòng)加大撥備計(jì)提，持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。

筑底企穩(wěn)，穩(wěn)健修復(fù)，逐步進(jìn)入零售戰(zhàn)略深化的收獲期。

深度破凈，PB0.46，地板價(jià)，安全邊際高，5.5%股息率。

就是缺乏上漲催化，邊收集籌碼，邊安心等待。

7.京滬高鐵（601816.SH）

中國(guó)最賺錢高鐵，2025年，營(yíng)收+2.15%，歸母凈利+3.16%。

核心亮點(diǎn)，子公司京福安徽首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，甩掉長(zhǎng)期業(yè)績(jī)拖累。

擬每股派現(xiàn)0.0954元，合計(jì)派發(fā)46.68億元。

加上已派發(fā)分紅和回購(gòu)金額，全年累計(jì)分紅達(dá)75億元，分紅率約57%。

業(yè)績(jī)具有高確定性和低波動(dòng)性，股息率約4.8%，高股息防御標(biāo)的。

壟斷性線路帶來(lái)極深的護(hù)城河。輕資產(chǎn)，現(xiàn)金流更穩(wěn)定，無(wú)需擔(dān)憂壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

持有體驗(yàn)方面，波動(dòng)小，當(dāng)做類債券挺合適的。

附：下周打新