北京
DA Davidson近日將Roblox（NYSE:RBLX）的目標(biāo)價(jià)從47.50美元下調(diào)至45美元，維持"中性"評(píng)級(jí)。這一調(diào)整背后，是分析師對(duì)兩款游戲巨頭產(chǎn)品可能分流其用戶的擔(dān)憂。
第一個(gè)威脅來(lái)自Epic Games的《堡壘之夜》。DA Davidson指出，該游戲的用戶生成內(nèi)容地圖已連續(xù)5個(gè)月加速增長(zhǎng)。若這一勢(shì)頭延續(xù)至2026年全年，可能直接沖擊Roblox的用戶增長(zhǎng)。
第二個(gè)威脅更具分量——《GTA VI》預(yù)計(jì)于2026年下半年發(fā)售。分析師認(rèn)為，美國(guó)、加拿大和歐洲的用戶重疊度最高，這些地區(qū)的玩家流失風(fēng)險(xiǎn)最大。
不過(guò)，Roblox最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)仍顯穩(wěn)健。2026年第一季度，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)39%至14億美元，預(yù)訂量增長(zhǎng)43%至17億美元。運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流達(dá)6.29億美元，同比增長(zhǎng)42%；自由現(xiàn)金流5.96億美元，同比增長(zhǎng)40%。用戶增長(zhǎng)、參與度提升與全球各區(qū)域 monetization 改善，共同推動(dòng)了這一表現(xiàn)。
Roblox定位為沉浸式游戲與創(chuàng)作平臺(tái)，長(zhǎng)期被視為高增長(zhǎng)標(biāo)的。但DA Davidson的評(píng)級(jí)調(diào)整表明，外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境正在變得復(fù)雜——不再是單一平臺(tái)的獨(dú)角戲，而是多方爭(zhēng)奪用戶時(shí)間的混戰(zhàn)。
值得注意的是，該機(jī)構(gòu)同時(shí)提示，部分AI股票可能具備更高的上行潛力與更低的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
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