A股：無需等待周一開盤了，市場已清晰，明天行情已可預見！

四月下旬的行情，上漲的趨勢在減弱。滬指4100點關(guān)口附近反復震蕩，沖高之后未能守住整數(shù)位，反而掉頭向下，使得盤面進入回調(diào)，板塊與個股整體承壓。

此前市場情緒一度回暖，成交額連續(xù)放大，但短短數(shù)日便急轉(zhuǎn)直下進入調(diào)整。究其原因，眼下正值上市公司年報密集披露期，業(yè)績的不確定性被放大，資金避險情緒抬頭，不少資金選擇暫且離場，讓股市短線的風險升溫。

不過，本周指數(shù)回落疊加個股普跌，確實容易打擊信心。但若后續(xù)有利好或資金回流的消息，這一輪調(diào)整未必是壞事，反而可能成為市場二次筑底的契機。

牡丹認為，多個信號的來臨，無需等待周一開盤了，市場已清晰，明天行情已可預見！

信號一：券商一季度業(yè)績分化劇烈，低估值或成護盤板塊

隨著年報披露推進，上市券商的一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)也陸續(xù)出爐。從最新數(shù)據(jù)來看，大型券商凈利潤實現(xiàn)大幅增長，而中小券商則出現(xiàn)明顯下滑，行業(yè)內(nèi)部兩極分化十分突出。

業(yè)績層面的強弱差異，導致券商板塊近期持續(xù)低迷，未能有效提振市場做多情緒，也未能對沖指數(shù)的下行壓力，這也是滬指近期難以企穩(wěn)的原因之一。

但券商板塊并非沒有看點。當前整個板塊估值處于歷史極低水平，市盈率不足15倍，后續(xù)估值修復空間較大。此外，行業(yè)并購重組持續(xù)升溫，此前東方證券籌劃收購上海證券等整合已落地，近期仍有新的整合消息傳出，為板塊反彈提供了想象空間。

若券商板塊在利好催化下迎來修復，很可能成為本輪調(diào)整結(jié)束后，帶動市場重拾升勢的重要力量。

信號二：年報披露進入最后沖刺，業(yè)績兩極分化愈發(fā)明顯

當前市場的風險點，主要集中在業(yè)績大幅下滑、基本面變化的公司。尤其是四月下旬以來，被實施退市風險警示的個股接連出現(xiàn)，截至目前已有5家公司"戴帽"，后續(xù)可能還會繼續(xù)增加。這類個股的持續(xù)走弱，對中小盤指數(shù)形成拖累，短期內(nèi)分化格局難以扭轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，全市場已有3268家上市公司完成年報披露，剩余2132家需在4月30日前全部發(fā)布。這意味著接下來幾天將是年報披露的最高峰，大量企業(yè)集中在最后期限，業(yè)績利好與利空將密集釋放，市場波動大概率會進一步加劇。

當然，行情并非一邊倒的利空。機構(gòu)資金仍在積極尋找機會，目前資金活躍度較高的方向，集中在高景氣賽道以及年報業(yè)績大幅超預期的公司。人工智能、貴金屬等板塊成為業(yè)績增長的主力，近期這些方向表現(xiàn)也相對亮眼。市場有風險，也有結(jié)構(gòu)性機會。

信號三：創(chuàng)業(yè)板改革正式生效，中長期向好邏輯未改

創(chuàng)業(yè)板改革利好已正式落地，第四套上市標準全面啟用，盤中交易規(guī)則同步優(yōu)化。

創(chuàng)業(yè)板大宗交易開放全天盤中交易，并在收盤后延長半小時交易時段，交易時間更加靈活，流動性有望進一步改善，這對創(chuàng)業(yè)板而言無疑是實質(zhì)性利好。

回顧前期走勢，創(chuàng)業(yè)板在突破3400點壓力后，借著改革預期一路攀升至3700點上方，階段高點觸及3785點，整體表現(xiàn)明顯強于主板。雖然近期跟隨滬指進入技術(shù)性回調(diào)，但改革落地后，板塊活躍度有望再上臺階。

尤其是機構(gòu)資金的參與意愿可能持續(xù)提升，對流動性的擔憂也會有所緩解。中長期來看，創(chuàng)業(yè)板或向2015年歷史高點發(fā)起沖擊，強勢格局較為明確，機會大于風險。

牡丹預計，四月剩余交易日里，年報密集披露帶來的業(yè)績分化仍將持續(xù)，績差股承壓、高景氣賽道抗跌的格局不會改變。

中長線隨著做市商制度落地，創(chuàng)業(yè)板有望進一步向上突破，或成為帶動A股走出調(diào)整、開啟新一輪行情的重要引擎。

明天，滬指有希望在4040點附近形成強支撐震蕩，創(chuàng)業(yè)板短線還有調(diào)整的可能，但進入五月業(yè)績真空期后，基本面利空基本出盡，三大指數(shù)有望繼續(xù)上行。

文章系牡丹投資思路，原創(chuàng)不易，內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，僅供參考！