又要出軍費了？

大家好，我是量子熊貓。

周末官媒的推文大家應該都看到了，為期 14 天的停火談判，從 4.10 雙方抵達，4.11 下午開始談判到 4.12 下午雙方離場，總共就只談了 21 個小時，并且談過過程也很戲劇性:

4.11 下午由巴基斯坦分別與伊朗代表和美國代表單獨會談，互相傳達雙方意見并敲定框架和議程，然后由巴基斯坦總理組織雙方主代表團進行了為期 2 個小時的面對面核心談判;

4.11 晚上雙方進行了細節性討論，據說期間雙方人員都很激動，多虧了和事佬才能繼續往下談;

4.12 凌晨雙方最后一次交換意見， 最終因無法達成一致選擇離場。

期間曾經傳出過霍爾木茲海峽開放以及美國解凍伊朗境外資產的消息，但是后面也都被否認了，談判結束后雙方也分別對媒體公開了談判結果：

美國副總統萬斯：美國給伊朗劃了一條不尋求發展核武器的紅線（很合理的需求啊），但伊朗不接受，談不下去了。（ 一切責 任都在伊方）

伊朗塔斯尼姆通訊社：伊方提的條件很務實很有建設性（我們是受欺負的務實派，美國人狼子野心），但是美國表現出“過度野心”阻礙了雙方談判，實在沒法往下談。（一切責任都在美方）

（伊朗不是通過媒體就是通過消息人士對外說話，看來都很慌說錯被罵賣G 啊）

伊朗劃的紅線是：1，霍爾木茲海峽全部伊朗說了算（美國提了個共同管控的方案被否了）；2，解凍海外資產；3，停止對伊朗和黎巴嫩所有軍事襲擊；4，保留伊朗和平利用民用核能的權利；5，美方支付重建賠償。

不過大家也別著急，這次談判只是 14 天停火協議的第一輪，也就是說后面還會再組織第二第三甚至第四次談判，直到停火協議到期，會后巴基斯坦副總理兼外長也發表了個公開講話，說美國和伊朗必須繼續恪守停火承諾，巴方將繼續在雙方的接觸中發揮作用。

對了，停火期間以色列蹭著協議漏洞真空期瘋狂在干黎巴嫩的真主黨，估計想趁著 14 天協議徹底把真主黨給打廢，熊貓最近一直在努力往中東專家方向發展，所以給大家也簡單科普下為什么以色列非要干si 黎巴嫩真主黨，而伊朗為什么 si 都要挺真主黨。

簡單理解黎巴嫩真主黨是1982 年以色列入侵 黎巴嫩時，靠伊朗資助下成立用來對抗以色列的 軍閥，主要目的就是利用黎巴嫩與以色列接壤和其對以色列的仇恨幫助對抗以色列。

所以大家就能理解為什么以色列拼了命也要除掉這個 如鯁在喉的真主黨武裝，而伊朗為什么拼了命也要護助這個小弟， 14 天協議其實對美國和以色列是一個有利的窗口期，如果真主黨被干翻伊朗后面談判籌碼也將被大幅削弱，要提防一手真主黨扛不住光腳伊朗提前掀桌子的可能。

回到正題，結合前面提到的，這輪談判沒有結果基本屬于預期之內，至少面對面談了，并且會議激烈但也沒動手，從談完后的雙方表態看，有歧義但不是不繼續談，熊貓夜觀天象掐指一算，如果沒有新的壞消息出來，明天大概率低開平走甚至A 股算力鏈繼續高走也不是沒可能。

1，本周市場表現：

上證指數+2.74%，對比上周-0.86%；

深證成指+7.16%，對比上周-2.96%；

創業板指+9.50%，對比上周-4.44%；

科創50指數+8.62%，對比上周-4.03%；

恒生指數+3.09%，對比上周+0.66%；

恒生科技指數+3.87%，對比上周-0.27% ；

資金面上，本周兩市日均成交量 1.70 萬億，對比 上周 1.88 萬億略有回落 ，兩融余額截止這周四是 26087 億，對比上周 25987 億略有提升。

南向 資金本周共三個交易日累計凈流出 117.96 億，對比上周是 凈流入 53.71 億， 從具體成交看，凈買入Top3 是阿里巴巴 38.85 億，泡泡瑪特 7.51 億和國泰君安 4.81 億，凈賣出 Top3 是長飛光纖21.9億，小米 12.44 億和美團 6.64 億。

其中小米和美團上周剛凈流入 20.38 億和 21.39 億，然后阿里巴巴是凈流出 22.01 億，現在中概都是一幫短線資金跌了買漲了立馬就跑。

中概這周有個好消息是 阿里 ATH（新成立的 Alibaba Token Hub ）創新事業部出來公開認領了屠榜的視頻生成模型 HappyHouse，對于受字節壓迫的丐幫們算是一個利好，只要阿里能起來中概基本都能跟著反彈一波。

2， 國家統計局公布 3 月通脹數據，其中CPI同比同比+1%，低于前值+1.3%和預期+1.3%，環比-0.7%，PPI同比+0.5%，高于前值-0.9%，持平預期+0.5%，環比+1%。

時隔 41 個月PPI重新轉正刷屏的背后是 CPI 的不及預期，也就是說上游把中游制造業的利潤給吃掉了沒有傳導到下游，不過也別太著急， 考慮到春節錯位以及傳導的時效原因，可以再多觀察1～2個月。

細分來看PPI 中按出廠價格算漲最猛的是有色同比+36.4%，環比+5.4%，油氣同比+5.2%，同比+15.8%。

CPI 中因為春節原因環比除了汽油外基本都是下滑的，同比方面食品煙酒同比+0.4%，但酒類同比是-2.8%，然后 1-3 月同比是-2.4%，家用器具同比+1.1%，1-3 月同比+0.8%，通信工具同比+2.6%，1-3 月同比+1.9%，家電和通信兩個都是受有色影響比較大但漲幅太行。

3，北交所新股鴻仕達發行，申購建議如下，1 手 675，1+1 即定格 1006.63。

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