養老投資如何做定投，中途需要止盈嗎？

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本周市場隨著美伊停戰開始談判，情緒大幅緩和，創業板指漲9.5%創了四年多的新高，科創50也從底部大幅反彈8.6%，能看到一些方向明顯走強，但市場是否反轉還不確定，建議不要追高，配置有長期邏輯的方向，拿讓自己睡得著的倉位。后續繼續關注美伊談判、一季報，以及美聯儲4月議息會議。

我們收集了一些關于當下的市場相關的問題，在這里分享給大家，希望能夠給大家帶來幫助。3月份的PPI和CPI數據怎么解讀？利好什么板塊？如果是出于養老的定投（例如定投全球配置寶進取型），中途需要止盈嗎？看新聞國家最近加大支持服務消費，服務消費有哪些業績好的指數基金？

提問1

3月份的PPI和CPI數據怎么解讀？利好什么板塊？

3月PPI同比由負轉正至0.5%，這是連續41個月同比下降后首次實現正增長，結束了過去近三年半的生產端通縮局面。相較2月環比上漲1.0%，連續6個月回升且創48個月以來新高。

數據來源：國家統計局

PPI反映的是生產端價格，如今價格端觸底回升，企業的收入和盈利能力有望系統性改善，這是股市基本面修復的核心驅動力。

主要驅動因素有兩方面：一是輸入性通脹，3月中東局勢推高國際原油價格，國內石油、化工等上游產品價格快速傳導；二是有色金屬全球供需收緊，價格大漲，帶動國內相關產業價格明顯上行。

再來看CPI。3月CPI同比上漲1.0%，較2月回落0.7個百分點，屬于典型的季節性調整，主要受春節后消費需求階段性回落影響。

從結構看，食品價格環比下降2.7%，鮮菜、豬肉、雞蛋等拉動明顯；服務價格環比下降1.1%，出行和住宿類服務回落較多，導致整體CPI環比下降0.7%。

不過扣除食品和能源后的核心CPI同比仍穩在1.1%，非食品消費品尤其是工業消費品價格漲幅有所擴大，黃金飾品、家用器具等可選消費領域顯示出一定韌性，說明居民的支出意愿并未全面萎縮。

利好板塊可以看這幾個：

1、盈利修復：能源化工、有色板塊

PPI上漲的核心驅動力來自石油、化工等上游價格快速反彈，板塊盈利有望顯著改善；有色金屬板塊，銅、鋁、稀土等價格飆升直接帶動礦采和冶煉環節利潤擴張，成為確定性最強的主線之一。

2、新的需求爆發：高端制造、科技板塊

光纖制造、外存儲設備、電子專用材料等數字經濟相關細分行業價格漲幅突出，反映AI算力需求強勁，半導體、光模塊等領域有望繼續受益。

3、困境反轉：可選消費、生豬養殖板塊

核心CPI保持韌性，家電、汽車、家居等可選消費品價格出現回暖信號，尤其是綠色智能產品更具增長空間；生豬養殖板塊，現貨、期貨價格都已經觸及歷史極低位置，部分豬企已經開始主動出清，行業可能迎來觸底反彈的機會。

不過需要提醒的是，CPI環比回落仍體現消費復蘇的不及預期，PPI上漲也主要依賴大宗商品漲價，暫未傳導至消費端，若后續國際價格回調或國內需求恢復不及預期，相關板塊有走弱的風險。

提問2

請問一下如果是出于養老的定投（定投全球配置寶進取型），中途需要止盈嗎，還是說只需要時間的推移，每年去動態再平衡以及逐步降低權益部分的倉位？

全球配置寶進取型的動態再平衡，主理人有在做：動態跟蹤底層基金及組合表現、資產配置目標偏離情況，進行對應的高低配調整。不過不局限于恒定配比，而是設置各類資產浮動范圍，在目標策略下追求擇時、風格輪動帶來的超額收益。

來源：好買基金app

逐步降低權益部分的倉位，上圖能看到，權益倉位最低可以到55%，不知道是否符合你的預期。

從全球配置寶進取型的歷史業績看，創建以來（2022.3.10——2026.4.9），最大回撤僅12.28%，年化波動率10.4%，相對于偏進取型的配置，這樣的回撤和波動控制的很好了。同時收益也不錯，年化能到8.76%。

來源：好買基金app

就拿75%滬深300+20%中證綜合債+5%黃金做組合回測數據，同期最大回撤有19.59%，而年化只有4%。

來源：好買基金研究中心

由于全球配置寶采用全球大類資配策略，同時又會動態管理，所以回撤控制的很不錯。這樣一來，定投止盈的必要性就降低了，即使市場出現波動，凈值回撤幅度較小，還是可以承受的。所以說，全球配置寶是可以長期持有的產品，不同大類資產之間的低相關性，以及不同國別之間的低相關性，都讓組合回撤和波動更小。

當然，如果12%左右的回撤依然讓你很難受，想賺的錢及時落袋的話，那就做止盈的動作。可以根據目標收益率止盈（如年化10%）或者結合最大回撤止盈，或者根據擇時指標進行止盈（A股占比較高，擇時指標著重關注A股的）。一輪定投結束后，根據市場位置和估值情況，再看情況何時開啟下一輪定投。

但總得來說，回撤較小，且隨著凈值不斷新高，長期持有更為省事，收益也會不錯。

提問3

看新聞國家最近加大支持服務消費，服務消費有哪些業績好的指數基金？

其實這幾年促消費、支持服務消費是這幾年一直在提的事。4月初又專門出了《服務消費提質惠民行動2026年工作方案》。

圖片來源：商務部網站

在找相關產品之前，我先幫你厘清服務消費的概念。

服務消費涵蓋餐飲住宿、家政服務、養老托育、文化旅游、健康服務等眾多領域，購買的是社會提供的各種非實物性的服務。

相較于實物消費，服務消費具有消費頻次高、乘數效應強、增長可持續、創新空間廣等突出特點。

舉個例子，個人或者家庭一年可以有多次出游，而每次出游消費帶來的不僅是旅游景點、演出場所的門票收入，還帶動周邊的餐飲、住宿、交通、零售等多個行業。

2025年，我國服務零售額同比增長5.5%，增速高于商品零售額1.7個百分點，居民人均服務性消費支出對消費增長的貢獻率達63%，成為拉動內需的核心引擎。

因此，現在發展服務消費有著非常高的戰略地位。

但服務消費只是對消費大領域進行劃分的其中一個維度，比較窄，之前也很少這樣劃分，所以目前國內公募市場不存在一只專門投資“餐飲、旅游、文娛、教育”等狹義服務業的指數基金。現有產品主要是 “大消費指數”（包含白酒、家電等產品消費 + 服務消費），或 “細分行業ETF”（如旅游、醫療各自的細分指數）。

稍微接近點的，可以看看港股相關的幾個指數。比如港股通消費指數和恒生消費指數，不過還是有不少其他消費細分的標的，不算聚焦。

數據來源：wind，時間截至2026.4.10 。圖為指數行業分布及其前十大權重股

主動管理基金中有幾個基金經理專門投資消費，并且在年報中有表達對服務消費看好并增加關注的。比如工銀消費服務混合基金、宏利消費服務。

不過還是需要提醒一下，服務消費板塊想要走好，除了政策支持，還要供給跟上，也就是打造有吸引力高品質的服務產品，把潛在需求變成真實消費（這次工作方案有提到，但想要真的見效還需要時間）。

還有就是居民“有錢花”很重要，也就是經濟復蘇比較強勁才行，這是最關鍵的，服務消費的收入彈性高于商品消費（即對收入變化更敏感），后續要多關注宏觀經濟數據，看經濟實際復蘇的情況。

擴大服務消費，還要解決“有時間買”和“在哪兒買”的問題。現在國家也正從放春假、落實帶薪年休假等方式完善休假制度，讓居民有時間消費、從容消費。

總得來說，服務消費確實是政策在發力的方向，且當前估值較低，可以考慮配置，但當前處于左側投資區間，想要投資需要耐心。配置上，可以底倉+定投參與，同時一定要注意控制好倉位，建議不超過10%。

剛剛提到的幾只基金，我都幫大家整理出來了，需要的可以后臺（主頁旁點發消息）發送“XF”領取，包括了ETF和每一只基金的份額代碼。

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