北京
私募大佬批評小米：這樣的企業一定不會成功？
月初，某私募基金大佬批評小米，說小米不夠專注，橫跨眾多行業，且跟著風口走，什么熱做什么，繼而懷疑小米缺乏長期規劃，并拿專注電商領域的拼多多作對比。
隔天又忍不住再補充一句，以“這樣的企業一定不成功”給小米“判了死刑”。
一番言論下來，引發不少關注與熱議。
在筆者看來，事情還是要分兩面——王文的批評既有對的地方，也有偏頗的地方。
首先，說小米“不夠專注”，這在大家看來，其實已然形成共識。
如今的小米可謂一個“大雜貨鋪”，手機、平板、電腦、冰箱、空調、電視、掃地機，甚至箱包、衣服、電動牙刷都有。了解小米的人，知道小米的主業是賣手機的，不知道的，還以為小米是“家樂福”。
“專注、極致、口碑、快”是小米堅守的“七字真言”，但就大家的印象來看，“專注”恐怕已經跟小米無緣。這當然不是說小米不在手機行業深耕了，而是盤子越做越大，精力分散之下，兩者是存在認知錯位的。
說小米“追風口”，其實也沒錯。當年那句“站在風口上，豬都能飛起來”，讓雷軍頗受爭議，但信奉“風口論”，懂得順勢而為，卻是小米近些年實打實在做的事情（當然，很多企業也在做）。
因為不夠專注，所以很難有長期規劃；因為盤子大，所以難免資源分散，“東一榔頭，西一棒槌”，于是“不成功”也便成了必然，這樣的例子，我們能找到很多，典型的如樂視、恒大。
但以此就否定小米的商業模式，繼而看衰小米，筆者以為“大可不必”。
小米曾拿“烤紅薯”的生動比喻，解釋過小米橫跨眾多領域的緣由，并且鑒于小米很早就懂得構建生態，投資或孵化了很多生態鏈企業，因此也不能把所有品類都一并歸到小米旗下。畢竟，經營掃地機、投影儀、空調凈化器、電飯煲等眾多品類的，大多是云米、峰米、智米、極米等米鏈企業，小米不過是打包在米家平臺售賣而已。
對比來看，以手機為主營業務的企業，如華為、榮耀、OV等，他們目前也在打造類似小米的生態矩陣，旗下的商城也是涵蓋了眾多品類，跟科技沾邊或不沾邊的，也一大把。如果按照該私募大佬的邏輯，那這些企業一定也不會取得成功。
而要說“不夠專注”，行業跨度大，且取得成功的，我們也能舉出不少例子，典型的如雀巢——既有咖啡、奶粉、寵物食品，也有調味品、運動飲料、飲用水等（當然，這里還有多品類、多品牌的問題，我們暫且不論）。另外海爾、美的、格力等家電企業更是“大雜貨鋪”，但三家企業同樣很成功。
由此來看，說小米“一定不會成功”，顯然有些偏頗。
也許是后知后覺，也許是擔心引火燒身，或者其他什么原因，該私募大佬隨后又改口，稱小米很優秀，但仍舊強調自己不看好。
拋開外界評價，小米自己究竟是否專注，是否依然保持著“專注、極致、口碑、快”七字真言，或許雷軍比誰都清楚。
如今，汽車業務已然成為小米的第二增長曲線。2025年，小米汽車及AI等創新業務收入首次突破千億元大關，達到1061億元，同比增長223.8%，年度經營收益首次轉正至9億元。然而，與之相對的卻是手機主營業務的不樂觀：2025年小米智能手機收入1864.40億元，同比下降2.8%，毛利率從12.6%下滑至10.9%，收入占比從2024年的52.4%下滑至40.8%。
這一方面可以看成是小米手機業務失速，一方面也可以理解為，手機行業已增長見頂，小米適時轉向汽車、AI等新興業務，以謀取更大的增量。
無論哪種情況，當下對小米做判斷，都不夠客觀。
今年以來，小米港股股價已累計下跌21%，能否逆勢上揚，重回榮光，我們也不妨多給小米和雷軍一些時間。
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