我那善于思考的前老板又又分享了

大家好，我是佩妮。

我也算是入行挺早的，在一級市場做了8年。

但我有一位睿智的前老板，他已經在這個行業做了22年，而在中國，風險投資這個行業存在也就 30 來年。

他投出過百億、千億美金項目，也多次上過《福布斯》全球最佳創投人 Midas 榜單。以前他的朋友圈更新得不多，就是一些簡單的生活片段，或者被投/上市的消息。

最近兩年，可能是AI 時代思考密度增加，又或是經常要坐跨洋長途飛機，難得有時間整理思緒。去年年底和最近，他都在朋友圈發了大段關于投資和人生的感悟。

每次 52 條，加起來 104 條。足以填滿兩年的每一周。

他以前說過，做投資人最要緊的功夫是要問好的問題，要善于聆聽和引導。問他關于一些項目的反饋，也總是寥寥幾句、只言片語，把更多對本質的思考都放在了心里。

用 AI 時代的方式來說，他 20 多年中，每天都在見大量的人，輸入大量的信息和樣本，但他的模型是內化的，內斂的，需要一個足夠好的 prompt 才能打開。

就像他在分享里自己說的：“Content是內容、信息，同時它和contented（滿足）是一個詞根。在工作學習中，還是要更注重inputs，outputs要有節制。”

當然，我以前對很多事物的認知也不夠，沒法領略到精髓。但老板們有時無意間說過的一些話，也都被我記錄在了筆記本里，那些話成為了今天的我表達的一部分。

我有時候回看當年的記錄發現，我們所投資的行業變化很快，行業的觀點每一波創業者的畫像變化也很快，但是“怎么做好創業投資”這件事的本質，變化卻很少。

我認為他的這些觀點，若干年后來看，也會常看常新。

由于 104 條字數實在過多，我文末會附上曾經有媒體發過的全量合集，大家感興趣可以自己看，下面我會選一些我最喜歡的，分享給你們～

這些文字，很多不光關乎于投資，更多的是關于人生。不僅適用于投資人找到好項目，也可以用于你如何找到好的老板，甚至如何找到未來相伴一生的對象。

段落后的括號內小灰字是我個人的小解讀哈，本文得到了ex老板的授權哈哈。

enjoy！

1. 人才都是cluster（集群）形式出現，又都是以power law（冪律） 形式展現價值的。

（ 物以類聚，人以群分， 優秀的創業者身邊是更多優秀的創業者，其中成就最高的人創造的價值，可能是這些人的總和 ）

2. 看人要有成長視角，看潛力而非成就 ， 找未來10年能持續發光的人 ； 時間 、 個性 、 熱愛大于目前能力 ， 適配時代更重要，最好的職業生涯總是下一段。

3. 判斷行業/職業結構 ： 贏家通吃 、 冪律 、 分散型 ， 對應不同杠桿與機會。最優的職業具備：可復利，可規模化/高杠桿，可資本化。

（有點類似以前對一個行業的終局，市場格局的判斷，每個職業其實也有自己的下限和上限。納瓦爾說有三種杠桿：code（代碼）media（媒體）以及 labor（人力）。大家可以想一想，比如：理發師的上限和下限是什么？賣東西的人，線下開店和電商的差別又在哪？）

4. 對行業思考方式，如果沒有太多業務數據可以研究的話，可以從這幾個維度思考：1）最終格局，贏家通吃，還是多贏家并存；2）行業所處的階段（技術、商業、資本）；3）行業天花板和底線以及決定要素；4）對優秀創業者的要求。

5. 對一個行業真正的認知可以體現在：1）在行業有足夠廣和深的人脈，能掌握到行業最好的信息；2）投過不止一個成功項目，包括一個行業代表性的項目，也包括投過不成功的項目；3）自己在行業的認知在二級市場也可以變現。

（其實以前說過更簡單的標準：你能不能在三個電話內，找到這個行業的任何人？你有沒有賺到這個行業新長出來的大部分錢？不管一級還是二級）

6. 偉大創業者有兩個決定性特質：一是抱負的規模，二是洞察的質量。宏大的抱負意味著他們由使命驅動，而不是自我驅動；為自己和團隊設定高標準，展現韌性并持續學習和提升。高質量的洞察意味著他們真正深入、獨立地思考，知道什么問題重要以及為什么重要，具有清晰度和前瞻性，理解所在行業的商業結構和經濟規律。

（說白了就是：你有沒有足夠大的野心，以及有沒有和你的野心匹配的能力）

7. 在投資者和創業者建立關系時，有些人依靠的是power（名片、機構、資源），有些人依靠的是brain（認知、判斷、洞察）。但即使具備了這兩點，真正長期有效的關系還是來自heart——愿意真正去理解對方這個人、他的動機、他的壓力和他的夢想。只有這樣，才能贏得信任，建立真正的伙伴關系。

我之前覺得和人交往聰明重要，后來覺得需要聰明加上真實，包括交流時候要投入注意力；現在覺得最重要的是genuine care（真正的關心），care是可以被感受到的。

在評估一家企業時，對話的目標不是找對方缺點或展示自己聰明，而是發現坐在對面那個人身上最強、最獨特的部分——理想情況下，是一起把它挖掘出來，即便對方自己可能還沒有意識到這些獨特的地方。

（事實上，我覺得對于大部分僅見一面的創業者，投資人是否會有真正的關心。。或者說，真正的關心是：這個行業到底在發生什么變化？你能給我帶來什么增量信息？能不能讓我賺到錢？對于早期的項目，最重要的是找亮點和非共識。）

8. 自從有了 “Taste”（審美）這個說法后，而且審美是個主觀、多元化的概念，投資人都可以用taste來為自己辯護了，最怕被挑戰的就是自己的taste。可就算藝術這么多元化、主觀的行業，最后沉淀下來的作品都有限，何況是投資這樣容易被最終結果驗證的呢？Taste我的定義是：見過足夠多、足夠好的東西后，內心直覺形成的ranking ladder。

投資者的品味和認知天花板，由能接觸到最優秀的創業者決定。

（現在因為 AI 工具的快速發展，工具能夠完成大量的事情，Taste 成了關鍵。而 Taste 確實需要熏陶。想起了以前的靈魂拷問：你見過最優秀的創始人是誰？你錯過的最好的項目是什么？如果你都沒有值得吹噓的錯過，那職業生涯也挺失敗的。。）

9. 早期投資的投，需要的是信仰、果敢、直覺。而對于投資的賣，需要的是紀律、客觀、理性。前者可能是藝術，后者才是真正的能力體現。沒有后者，就沒有完成閉環。

二級很重要的是對市場情緒和自我情緒的理解。如果能在兩者矛盾的情況下還能執行到位，就可能會有好的結果。對于一級投資來說，每個行業都有個投資最好、創業也是如此的時期，best investment period，這也是vintage（初始年份）重要的原因。

（Vintage Year 在回溯統計中，是影響一只一級基金收益率最大的因素，也就是追逐行業變量拐點的時刻。類似：如果你在 20 年開始投移動互聯網，在 17 年開始投硬科技，以及在 22 年開始投 AI）

10. 對于成熟投資者，我的定義是：能比較客觀地對過去結果歸因；另外能意識到自己個性和行為，并不會被它太驅使。成功提升了審美，失敗提升了底線，錯過提升了邊界和勇氣。

“Good judgment comes from experience, which comes from bad judgment.”（好的判斷來自經驗，而經驗來自糟糕的判斷。）

FOMO的關鍵不是恐懼，而是要想清楚：到底在錯過什么。很多東西，即使錯過，最終也沒什么大不了。真正困難的，是要有能力承受暫時的丟臉和煎熬，并且分辨出：哪些錯過可以接受，哪些才是真正不能錯過的。

政治學有個說法：非勢力范圍的成功不可持續，勢力范圍內的失敗不可接受。投資也是如此。

（失敗不可怕，但是如果在你能力圈范圍內的應該賺到的錢，你不應該讓它失敗。）

11. AI時代，投資者核心能力是理解人、定義關鍵問題，并利用AI來提升判斷質量。找到和AI正交的因素去compounding，識別和AI相關的因素高頻、至少和AI同頻地迭代。AI時代就是適合高速迭代試錯和能把工具能力放大的人。

Sense of urgency and long-term patience can and should coexist,especially in today's AI-related investments。（緊迫感和長期耐心可以也應該共存，尤其是在當今與 AI 相關的投資中。）

（這里我多年前曾經記錄過他的分享原話：“記得好多年前我剛入行的時候， 去參加一個年輕VC的活動。 席間一個當時美國最好VC對新人的建議， 說要想在這行做好， 首先聰明和努力是基本必要條件， 他其它提到了兩點， 一是 sense of urgency, 如果沒有緊迫感和敏銳度， 就是機會來了也抓不住。 二是salesmanship, 就是和人打交道贏得人信任的能力。”現在應該再加上一個，就是對 AI 和新的工具理解的程度。）

12. 人生三大決定：在哪生活，做什么職業，跟誰在一起。這些決定了你大部分的生活質量。

選擇不做什么比做什么更重要，不學什么有時候比學什么更重要。

13. 時間是公平的。時機是微分，時間是積分，節奏與時代共振，則事半功倍。

好了，限于篇幅就先分享這些，如果想要讀全文，可以看下面此前其他人發的鏈接。

很開心在離開公司之后，還可以聽到他的分享。

從一開始，驅動我加入這個行業的原因從來不是錢，而是能夠充分滿足我的好奇心。能持續地與世界上最優秀的人打交道，聆聽他們的行業認知，是風險投資這個行業最大的魅力。

離開的時候，我也曾感到非常迷茫，資金是投資人的杠桿，個人能做什么？

但現在，運營一個極度個性化，能夠暢所欲言的個人媒體，也讓我有了能和世界保持接觸，滿足好奇心的機會。

所以很多事情沒有這么難，只要你想，也可以一步步慢慢地接近你的理想。

謝謝大家的關注～比心

我是佩妮，關注我，一個只說真話的創投人