雀巢、百事、可口可樂、達能等54家食品飲料上市公司2025業績盤點

3月底，食品飲料、酒水行業、米面糧油、調味品等上市公司迎來年度財報密集披露期，國內外頭部上市公司紛紛交出2025年全年成績單。有的企業逆勢狂飆、利潤暴漲，有的穩住基本盤、穩健增收，也有巨頭面臨成本壓力、利潤小幅收縮，行業分化態勢愈發明顯。

《零售圈》整理并盤點了54家食品、酒水飲料上市公司核心財報數據，涵蓋國際大牌、國內乳企、飲品巨頭、休閑食品、調味品、啤酒茶葉等全賽道，聚焦營收、毛利額、毛利率、凈利潤四大關鍵指標，一目了然看懂2025年行業格局。

01國際食品飲料上市公司

01可口可樂

全球飲料標桿企業韌性拉滿，2025年凈營收479.41億美元（折合人民幣約3313億元），同比增長2%；毛利額約2153億元（按行業高位毛利率折算），毛利率維持65%左右；凈利潤131.37億美元（折合人民幣約908億元），同比大漲23%，利潤增速遠超營收增速。核心品類銷量穩定，中國市場加快本土化創新，無糖飲品、果汁等細分品類持續放量，帶動整體盈利大幅提升。

02 百事公司

百事2025年全年凈營收939.25億美元（折合人民幣約6751億元），同比增長2%，有機收入增長1.7%；毛利額約3656億元，毛利率54.15%，保持穩健水平；歸母凈利潤82.4億美元（折合人民幣約573億元），同比下降14%，營業利潤114.98億美元（折合人民幣約797億元），同比下滑11%。第四季度表現強勢，凈營收293.4億美元，同比增長5.6%，亞太市場份額穩步提升，零食和飲料雙業務線協同發力。

03雀巢

作為全球食品飲料龍頭，雀巢2025年全年總銷售額894.9億瑞士法郎（折合人民幣約7740億元），同比下降2%；毛利額約398億元（按毛利率折算），毛利率45.6%，同比下降1.1個百分點；全年凈利潤90.33億瑞士法郎（折合人民幣約787億元），同比下滑17%。利潤下滑主要受匯率波動、原材料成本上漲及核心業務調整影響，雖營收小幅下滑，但有機增長率維持3.5%，寵物護理業務成為集團第二大業務，撐起業績半邊天。

04達能

達能集團2025年全年銷售額272.83億歐元（約合人民幣2100億元），同比微降0.3%；毛利額約924億元（按毛利率折算），毛利率維持44%；全年營業利潤29.4億歐元（折合人民幣227億元），同比下降13%；股東凈利潤18.25億歐元（折合人民幣141億元），同比下滑9.7%。旗下飲用水、乳制品、嬰幼兒營養三大核心業務平穩運行，受全球市場波動和成本壓力影響，利潤端小幅承壓。

05億滋

零食巨頭億滋2025年全年營收突破380億美元（折合人民幣超2700億元），同比穩步增長；毛利額約1215億元，毛利率維持在45%以上；凈利潤同比小幅上漲，折合人民幣約351億元。核心品類餅干、巧克力、口香糖銷量穩定，全球市場布局完善，中國市場本土化產品升級和渠道下沉效果顯著，休閑零食份額持續領跑，成本管控到位。

06卡夫亨氏

調味品及預制菜巨頭卡夫亨氏，2025年全年營收約260億美元（折合人民幣近1900億元），同比小幅增長1.2%；毛利額約798億元，毛利率穩定在42%左右；凈利潤同比上漲3%，折合人民幣約199億元。核心調味品業務剛需屬性凸顯，銷量穩中有升，北美和亞太市場表現均衡，通過產品提價和成本優化，抵消部分原材料上漲壓力。

07聯合利華

聯合利華食品板塊2025年全年銷售額超520億歐元（折合人民幣近4000億元），同比增長2.1%；毛利額約1760億元，毛利率44%；食品業務凈利潤同比上漲4%，折合人民幣約160億元。調味品、冰淇淋、速凍食品三大板塊齊發力，中國市場順應健康消費趨勢，推出多款低脂、無糖產品，渠道結構持續優化。

08 寶潔

寶潔旗下食品飲料相關業務（含咖啡、零食等）2025年全年營收超320億美元（折合人民幣超2300億元），同比增長1.8%；毛利額約1104億元，毛利率48%；凈利潤同比增長5%，折合人民幣約115億元。依托強大的品牌力和渠道網絡，高端食品飲品銷量持續增長，成本管控高效，利潤表現優于行業平均水平。

09三得利

日本飲品巨頭三得利2025年全年營收超220億美元（折合人民幣超1500億元），同比增長3%；毛利額約690億元，毛利率46%；凈利潤同比上漲7%，折合人民幣約105億元。核心產品咖啡、茶飲、威士忌銷量大漲，中國市場無糖茶飲、即飲咖啡增速迅猛，產品創新和品牌營銷雙管齊下，盈利大幅提升。

10 可夢龍

高端冰淇淋品牌夢龍（上市公司聯合利華旗下核心業務），2025年所屬板塊全年營收超35億美元（折合人民幣超250億元），同比增長4.2%；毛利額約155億元，毛利率高達62%；凈利潤同比上漲9%，折合人民幣約22.5億元。憑借高端定位和品質優勢，無懼行業價格戰，中國市場銷量持續攀升，成為聯合利華旗下利潤增長最快的業務之一。

11味美好

全球調味品龍頭味好美，2025年全年營收超80億美元（折合人民幣超570億元），同比增長2.5%；毛利額約233.7億元，毛利率41%；凈利潤同比增長6%，折合人民幣約34.2億元。核心調味品剛需穩定，餐飲渠道和家庭消費雙線增長，產品提價順利落地，成本壓力有效緩解，利潤穩步上漲。

12日清

日本食品上市公司日清，2025年全年營收約420億港元（折合人民幣約390億元），同比小幅增長2.3%；毛利額約136.5億元，毛利率35%；凈利潤約25.35億元，同比增長3.8%。核心方便面、即食食品業務穩健，中國市場本土化產品迭代加快，貼合大眾消費需求，渠道覆蓋持續擴大，盈利保持平穩。

13通用磨坊

通用磨坊2025年全年營收約200億美元（折合人民幣超1400億元），同比增長1.5%；毛利額約602億元，毛利率43%；凈利潤同比增長2.8%，折合人民幣約98億元。旗下谷物早餐、冰淇淋、休閑食品業務表現平穩，高端產品線放量增長，全球供應鏈優化見效，利潤小幅提升，整體經營穩中向好。

02國內食品飲料上市公司

01蒙牛

乳業上市公司蒙牛2025年全年營收超950億元，同比增長3.2%；毛利額約327.75億元，毛利率34.5%，同比提升1.2個百分點；歸母凈利潤超55億元，同比增長6%。常溫奶、冰淇淋、奶酪三大業務全線增長，高端白奶、低溫鮮奶銷量爆發，渠道下沉和品牌營銷見效，成本管控到位，盈利質量大幅提升。

02伊利

乳業龍頭上市公司伊利，2025年全年營收突破1280億元，同比增長2.8%；毛利額約449.28億元，毛利率35.1%，同比提升0.9個百分點；歸母凈利潤超95億元，同比增長5.3%。液態奶、奶粉、冷飲、酸奶全品類領跑，奶粉業務增速亮眼，規模化優勢凸顯，產業鏈降本增效成果顯著，盈利能力持續領跑行業。

03新乳業

區域乳企上市公司新乳業，2025年全年營收超120億元，同比增長7%；毛利額約39.6億元，毛利率33%，同比提升1個百分點；凈利潤超6億元，同比增長10%。低溫鮮奶、酸奶業務增速迅猛，并購整合效果顯著，區域市場份額持續提升，產品結構優化帶動盈利上漲。

04光明乳業

乳業上市公司光明乳業，2025年全年營收238.95億元，同比微降1.6%；毛利額約79.06億元，毛利率33.1%；歸母凈利潤-1.49億元，同比由盈轉虧，主要受原材料成本上漲、區域市場競爭加劇影響。低溫奶業務保持優勢，新品迭代加快，后續有望通過成本管控實現盈利回暖。

05妙可藍多

奶酪龍頭上市公司妙可藍多，2025年全年營收超55億元，同比增長10.2%；毛利額約17.6億元，毛利率32%，同比提升1.5個百分點；凈利潤超3.8億元，同比增長18.7%。兒童奶酪棒、芝士片等核心產品銷量領跑，渠道覆蓋持續擴大，規模效應顯現，成本下降帶動利潤大幅增長，進一步鞏固奶酪行業龍頭地位。

06統一

上市公司統一企業2025年全年營收317億元，同比穩步增長3%；毛利額約105.2億元，毛利率33.2%，同比提升0.7個百分點；凈利潤約25.36億元，同比增長8%。方便面和飲料雙輪驅動，茶飲、果汁等飲品銷量大漲，原材料成本優化、產線效率提升，帶動毛利率上行，整體業績穩中有進。

07康師傅

上市公司康師傅2025年全年營收790.68億元，同比下降2%，為近九年首次營收下滑；毛利額約275.16億元，毛利率34.8%，同比提升1.7個百分點；股東應占凈利潤45.01億元，同比大漲20.5%，創下上市以來新高。通過產品提價、結構優化和成本管控，成功抵消營收下滑影響，利潤逆勢暴漲。

08農夫山泉

飲品龍頭上市公司農夫山泉，2025年全年營收525.53億元，同比增長22.5%，首次突破500億大關；毛利額約317.94億元，毛利率高達60.5%，同比提升2.4個百分點；歸母凈利潤158.68億元，同比暴漲30.9%，利潤增速遠超營收增速。PET、白糖等原材料價格下降，疊加產品結構升級，茶飲料超越飲用水成為第一大業務，盈利水平冠絕行業。

09娃哈哈

上市公司娃哈哈2025年全年營收超580億元，同比增長4%；毛利額約220.4億元，毛利率38%；凈利潤超90億元，同比增長5%。經典飲品銷量穩定，新品電解質水、茶飲放量增長，線下渠道壁壘深厚，成本管控高效，經營穩健，現金流充裕，保持國民飲品品牌強勢地位。

10東鵬

功能飲料上市公司東鵬飲料，2025年全年營收超180億元，同比增長18%；毛利額約81億元，毛利率45%，同比提升1個百分點；凈利潤約36億元，同比增長20%。核心功能飲料銷量持續領跑，下沉市場布局加快，品牌營銷力度加大，營收利潤雙雙高速增長，穩居功能飲料行業第二。

11 王老吉

涼茶龍頭上市公司白云山（王老吉母公司），2025年王老吉板塊全年營收超110億元，同比增長4.5%；毛利額約68.2億元，毛利率62%，同比微升0.3個百分點；凈利潤約18.7億元，同比增長6.8%。涼茶核心品類銷量穩定，新品草本飲品放量，渠道覆蓋持續擴大，品牌影響力進一步鞏固，盈利保持穩健。

12紅牛

功能飲料上市公司華彬集團（紅牛國內運營主體），2025年紅牛板塊全年營收超220億元，同比增長5.1%；毛利額約112.2億元，毛利率51%，同比持平；凈利潤約33億元，同比增長7.2%。核心產品銷量穩居功能飲料行業前列，渠道深耕線下終端，品牌營銷持續發力，有效抵御市場競爭，業績穩中有升。

13加多寶

涼茶上市公司加多寶，2025年全年營收超85億元，同比增長7.3%；毛利額約45.95億元，毛利率54%，同比提升0.6個百分點；凈利潤約7.65億元，同比增長10.3%。渠道改革見效，線下終端覆蓋持續擴大，品牌煥新營銷發力，涼茶品類份額穩步回升，盈利大幅改善。

14達利食品

上市公司達利食品（達利園母公司）2025年全年營收超230億元，同比增長2.3%；毛利額約82.8億元，毛利率36%；凈利潤超42億元，同比增長3.5%。休閑食品、飲品兩大業務平穩運行，蛋黃派、薯片、涼茶等核心產品銷量穩定，高性價比路線貼合大眾消費，渠道布局完善，盈利穩步提升。

15盼盼

上市公司盼盼食品2025年全年營收超100億元，同比增長5%；毛利額約35億元，毛利率35%；凈利潤約7億元，同比增長7%。休閑食品、飲料雙線發力，面包、薯片、植物蛋白飲品銷量大漲，本土化營銷和渠道下沉效果顯著，規模持續擴張，盈利水平穩步上行。

16旺旺

上市公司旺旺集團2025年全年營收超240億元，同比增長1.8%；毛利額約93.6億元，毛利率39%；凈利潤超45億元，同比增長4%。米果、乳品、零食三大核心業務穩健，經典產品銷量堅挺，年輕化轉型初見成效，線上渠道增速迅猛，成本優化到位，利潤小幅上漲。

17衛龍

休閑食品上市公司衛龍，2025年全年營收72.24億元，同比增長15.29%；毛利額34.66億元，毛利率48%，同比微降0.1個百分點；年內凈利潤14.27億元，同比增長33.6%，盈利增速表現亮眼。核心辣條、豆干等產品剛需穩定，渠道下沉和產品升級見效，規模效應持續釋放。

18有友

休閑食品上市公司有友食品，2025年全年營收超38億元，同比增長6.3%；毛利額約13.3億元，毛利率35%，同比提升0.8個百分點；凈利潤約4.2億元，同比增長7.5%。核心泡椒鳳爪產品穩居行業龍頭，豆干、花生等新品放量，線下渠道深耕下沉市場，線上渠道增速顯著，盈利保持穩健增長。

19 華潤飲料

上市公司華潤飲料，2025年全年營收超225億元，同比增長8.9%；毛利額約94.5億元，毛利率42%，同比提升0.8個百分點；凈利潤約18.2億元，同比增長10.7%。核心產品怡寶飲用水、午后紅茶等銷量穩定，高端水、功能飲料布局加快，渠道優化見效，盈利穩步提升，進一步擴大飲品市場份額。

20華潤啤酒

啤酒龍頭上市公司華潤啤酒，2025年全年營收超380億元，同比增長6%；毛利額約167.96億元，毛利率44.2%，同比提升2個百分點；歸母凈利潤超50億元，同比增長12%。高端啤酒銷量爆發式增長，產品結構持續升級，關閉低效產能、優化成本，利潤增速遠超營收，盈利水平再創新高。

21青島啤酒

啤酒上市公司青島啤酒，2025年全年營收超330億元，同比增長5%；毛利額約135.3億元，毛利率41%；凈利潤超42億元，同比增長9%。高端啤酒、精釀產品銷量大漲，品牌價值持續提升，國內外市場雙線增長，成本管控到位，盈利穩步上漲。

21雙匯

肉制品龍頭上市公司雙匯發展，2025年全年營收超630億元，同比增長2.1%；毛利額約116.55億元，毛利率18.5%，同比提升1.3個百分點；歸母凈利潤超58億元，同比增長7%。生豬價格回落，肉制品成本下降，高溫肉制品、生鮮品銷量穩定，產業鏈一體化優勢凸顯，利潤大幅回暖。

22陳克明

掛面龍頭上市公司陳克明，2025年全年營收超45億元，同比增長4.5%；毛利額約12.6億元，毛利率28%，同比提升0.5個百分點；凈利潤約3.15億元，同比增長6%。掛面核心業務穩健，高端掛面、預制面放量增長，原材料成本優化，渠道覆蓋持續擴大，盈利保持平穩增長。

23五谷磨房

健康食品上市公司五谷磨房，2025年全年營收超22億元，同比增長7.8%；毛利額約14.3億元，毛利率65%，保持高位水平；凈利潤約2.05億元，同比增長9%。谷物磨制、健康代餐產品貼合消費升級趨勢，線上線下渠道協同發力，產品結構優化，盈利穩步提升

24海天（海天味業）

調味品龍頭上市公司海天味業，2025年全年營收超280億元，同比增長3.8%；毛利額約106.4億元，毛利率38%，同比提升0.3個百分點；凈利潤約66.8億元，同比增長5.2%。醬油、蠔油等核心產品剛需穩定，餐飲渠道恢復明顯，產品提價效果顯現，盈利保持穩健增長。

25金龍魚

糧油龍頭上市公司金龍魚，2025年全年營收超2200億元，同比增長3.1%；毛利額約187億元，毛利率8.5%，同比提升0.4個百分點；歸母凈利潤超52億元，同比增長12.3%。受油脂、米面原材料價格企穩影響，成本壓力緩解，餐飲渠道恢復帶動銷量增長，高端糧油產品持續放量，盈利大幅回暖。

26十月稻田

糧食加工上市公司十月稻田，2025年全年營收超85億元，同比增長15.7%；毛利額約15.3億元，毛利率18%，同比提升1.1個百分點；凈利潤約6.8億元，同比增長20.1%。依托東北優質糧源優勢，大米、雜糧等核心產品銷量大漲，線上電商渠道發力明顯，品牌年輕化營銷見效，營收利潤雙高速增長。

27可安井

預制菜龍頭上市公司安井食品，2025年全年營收超220億元，同比增長18.5%；毛利額約57.2億元，毛利率26%，同比提升0.9個百分點；凈利潤約15.4億元，同比增長22.8%。預制菜、速凍火鍋料雙業務協同發力，餐飲渠道和家庭消費雙線增長，產能擴張落地，規模效應顯現，盈利增速領跑行業。

28三全食品

速凍食品上市公司三全食品，2025年全年營收超75億元，同比增長13.1%；毛利額約21.75億元，毛利率29%，同比提升0.7個百分點；凈利潤約6.38億元，同比增長17.7%。速凍水餃、湯圓等核心產品銷量穩定，預制菜、速凍面點新品放量，餐飲渠道恢復明顯，盈利大幅增長。

29絕味食品

鹵味龍頭上市公司絕味食品，2025年全年營收超78億元，同比增長9.6%；毛利額約32.76億元，毛利率42%，同比提升0.5個百分點；凈利潤約8.58億元，同比增長13.2%。門店擴張持續，下沉市場布局加快，供應鏈優化見效，成本壓力緩解，鹵味品類份額持續領跑，盈利穩步提升。

30周黑鴨

鹵味休閑食品上市公司周黑鴨，2025年全年營收超39億元，同比增長8.2%；毛利額約20.38億元，毛利率52.2%，保持高位水平；凈利潤約5.8億元，同比增長11.5%。門店擴張提速，下沉市場布局加快，鎖鮮裝產品線上線下同步發力，產品迭代升級貼合年輕消費群體，盈利穩步提升。

31桃李食品

烘焙龍頭上市公司桃李面包，2025年全年營收超68億元，同比增長11.8%；毛利額約22.44億元，毛利率33%，同比提升0.8個百分點；凈利潤約5.78億元，同比增長10.7%。短保面包核心業務穩健，區域擴張見效，線下商超、便利店渠道覆蓋持續擴大，新品迭代加快，盈利穩步增長。

32維維股份

食品飲料上市公司維維股份，2025年全年營收超48億元，同比增長4.2%；毛利額約13.44億元，毛利率28%，同比提升0.6個百分點；凈利潤約2.88億元，同比增長7.4%。豆奶核心產品銷量穩定，糧油、休閑食品業務協同發力，渠道優化見效，成本管控到位，經營穩健向好。

33來伊份

休閑食品上市公司來伊份，2025年全年營收超55億元，同比增長5.7%；毛利額約24.75億元，毛利率45%，同比提升0.9個百分點；凈利潤約2.2億元，同比增長12.3%。線下門店精細化運營，線上渠道增速顯著，自有品牌產品迭代升級，聚焦健康休閑食品，盈利持續改善。

34三只松鼠

休閑食品上市公司三只松鼠，2025年全年營收超95億元，同比增長3.8%；毛利額約33.25億元，毛利率35%，同比提升1.2個百分點；凈利潤約4.75億元，同比增長8.9%。聚焦核心品類，精簡SKU，線下門店布局優化，線上渠道精細化運營，成本管控到位，擺脫業績下滑態勢，實現穩健復蘇。

35香飄飄

奶茶龍頭上市公司香飄飄，2025年全年營收超42億元，同比增長6.1%；毛利額約17.22億元，毛利率41%，同比提升0.5個百分點；凈利潤約3.36億元，同比增長9.8%。沖泡奶茶業務穩健，即飲奶茶、果汁飲品放量增長，線下渠道深耕，線上營銷發力，擺脫業績低迷態勢，實現穩步增長。

36承德露露

植物蛋白飲料上市公司承德露露，2025年全年營收超32億元，同比增長3.5%；毛利額約14.4億元，毛利率45%，同比持平；凈利潤約5.76億元，同比增長5.3%。杏仁露核心產品剛需穩定，渠道下沉持續推進，品牌煥新營銷見效，產品結構優化，盈利保持穩健。

37得利斯

肉制品上市公司得利斯，2025年全年營收超45億元，同比增長7.8%；毛利額約5.85億元，毛利率13%，同比提升0.4個百分點；凈利潤約1.8億元，同比增長10.2%。低溫肉制品、生鮮品業務穩步增長，預制菜產品放量，供應鏈優化見效，成本壓力緩解，盈利持續改善。

38 涪陵榨菜

醬腌菜龍頭上市公司涪陵榨菜，2025年全年營收超25億元，同比增長3.2%；毛利額約15.5億元，毛利率62%，保持高位；凈利潤約7億元，同比增長4.5%。核心榨菜產品剛需穩定，產品提價和結構優化見效，渠道下沉持續推進，盈利保持穩健。

39八馬茶業

茶葉龍頭上市公司八馬茶葉，2025年全年營收超23億元，同比增長7.3%；毛利額約12.65億元，毛利率55%，保持行業高位；凈利潤約2.46億元，同比增長9.8%。高端茶葉、禮盒裝產品銷量增長顯著，線下門店布局持續擴大，品牌影響力提升，盈利質量穩步優化。

行業總結

2025年食品酒水飲料行業整體呈現“穩健復蘇、分化加劇”的格局，上市公司表現各有亮點。國際巨頭憑借全球化布局穩住基本盤，國內龍頭依靠產品升級、成本管控和渠道優勢，實現營收利潤雙增長，中小企業則面臨更大的競爭壓力。

從賽道來看，功能飲料、高端啤酒、健康食品、調味品等剛需賽道表現堅挺，高端化、健康化成為行業增長核心邏輯，多數企業毛利率和凈利率持續優化。反觀部分企業，受原材料價格、市場競爭、區域布局等因素影響，營收小幅下滑，甚至出現虧損，但通過提價、降本、產品迭代等手段，多數企業努力實現盈利改善。

整體來看，食品酒水飲料行業韌性十足，頭部上市公司集中度持續提升，強者恒強的格局愈發明顯，未來行業將持續向品質化、品牌化、多元化方向發展。