銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)式增長

近年來，隨著財(cái)富管理需求增長，銀行的財(cái)富管理迎來爆發(fā)式發(fā)展。

截至目前，不少上市銀行2025年年報(bào)出爐，財(cái)聯(lián)社整理發(fā)現(xiàn)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)已成為各家銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心陣地。

數(shù)據(jù)顯示，2025年，已披露數(shù)據(jù)的9家銀行中，個(gè)人客戶金融資產(chǎn)規(guī)模普遍實(shí)現(xiàn)正增長，且7家銀行規(guī)模增長超10%；

作為財(cái)富管理的重要抓手，2025年，15家銀行2025年代理業(yè)務(wù)賺了1449億元，同比增長241%，其中12家實(shí)現(xiàn)正增長。

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個(gè)人客戶金融資產(chǎn)持續(xù)增長，代理收入分化明顯

從個(gè)人客戶金融資產(chǎn)規(guī)模（AUM）來看，2025年已披露數(shù)據(jù)的銀行普遍實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：銀行年報(bào)，財(cái)聯(lián)社整理

總體來看，國有大行憑借廣泛的網(wǎng)點(diǎn)和龐大的客戶基礎(chǔ)，在AUM總量上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)；而部分股份制銀行憑借更靈活的產(chǎn)品策略和數(shù)字化能力，在增速上表現(xiàn)更為突出。

工商銀行以25.37萬億元保持全市場(chǎng)領(lǐng)先，較2024年末增長11.08%；農(nóng)業(yè)銀行達(dá)24.68萬億元，增長10.67%；建設(shè)銀行23.01萬億元，增長11.70%；中國銀行17.58萬億元，增長11.48%；交通銀行2.16萬億元，增長10%。

股份制銀行中，中信銀行個(gè)人客戶金融資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)5.36萬億元，較2024年增長14.29%；浦發(fā)銀行管理個(gè)人AUM（含市值）達(dá)4.66萬億元，以20.26%的增速領(lǐng)跑；

平安銀行管理零售客戶資產(chǎn)（AUM）42,384.09億元，增長1.1%；興業(yè)銀行零售財(cái)富AUM（銀行口徑，不含三方股票市值）達(dá)1.90萬億元，增長9.88%。

作為財(cái)富管理業(yè)務(wù)的重要抓手，2025年，15家銀行2025年代理業(yè)務(wù)賺了1449億元，同比增長241%，但各家銀行代理業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)分化。如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：銀行年報(bào)，財(cái)聯(lián)社整理

農(nóng)業(yè)銀行代理業(yè)務(wù)收入達(dá)304.64億元，同比大幅增長87.81%，主要得益于銀行深入推進(jìn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，理財(cái)和代銷基金收入增加，成為2025年代理業(yè)務(wù)收入增長最亮眼的銀行。

招商銀行財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入267.11億元，同比增長21.39%，主要是代銷規(guī)模增長及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化雙重因素拉動(dòng)；代理基金收入58.46億元，同比增長40.36%，主要受權(quán)益類基金保有規(guī)模及銷量同比提升影響；

代理保險(xiǎn)收入58.23億元，同比下降9.37%，主要受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化等影響；代理信托計(jì)劃收入35.18億元，同比增長65.55%，主要由于代理信托規(guī)模增長；代理證券交易收入18.01億元，同比增長62.55%，主要受香港資本市場(chǎng)客戶證券交易需求提升影響。

2025年末，招商銀行零售財(cái)富產(chǎn)品持倉客戶數(shù)達(dá)6,412.25萬戶，較上年末增長10.15%。

中國銀行代理業(yè)務(wù)收入261.72億元，增長26.67%，其代銷公募基金存量規(guī)模達(dá)4,063.21億元，同比增長12.73%。

浙商銀行2025年委托及代理業(yè)務(wù)收入27.91億元，較2024年增長23.22%，表現(xiàn)較為亮眼，據(jù)其年報(bào)表述，浙商銀行聚焦精品化、場(chǎng)景化、配置化主線，豐富資產(chǎn)配置策略與代銷貨架。

基于低利率市場(chǎng)環(huán)境和客戶收益進(jìn)階需求，重點(diǎn)豐富各類“固收+”產(chǎn)品策略，2025年代銷“固收+”產(chǎn)品保有規(guī)模同比提升156.90%；把握資本市場(chǎng)向好機(jī)遇，大力推動(dòng)代銷基金業(yè)務(wù)發(fā)展，非貨公募基金保有規(guī)模同比提升57.03%。

與此同時(shí)，民生銀行代理業(yè)務(wù)收入34.28億元，同比下降6.16%；光大銀行代理業(yè)務(wù)收入15.49億元，同比下降18.39%；郵儲(chǔ)銀行代理業(yè)務(wù)收入84.4億元，同比下降8.55%。

這一分化態(tài)勢(shì)表明，財(cái)富管理業(yè)務(wù)的競(jìng)爭已從單純的規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)能力和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的深度比拼，部分銀行憑借前瞻性的產(chǎn)品布局和渠道策略實(shí)現(xiàn)了收入躍升，而另一些銀行則或許面臨轉(zhuǎn)型陣痛。

02

銀行財(cái)富管理呈現(xiàn)四大特點(diǎn)

財(cái)聯(lián)社據(jù)年報(bào)歸納整理，2025年，主要上市銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出四大特點(diǎn)：全品類產(chǎn)品貨架擴(kuò)容、資產(chǎn)配置服務(wù)體系化落地、數(shù)智化工具深度賦能、銀保業(yè)務(wù)價(jià)值重構(gòu)。

各家銀行在上述維度上各顯其能，形成了各有側(cè)重的競(jìng)爭格局。在產(chǎn)品貨架建設(shè)方面，多家銀行通過“寬進(jìn)嚴(yán)選”“全市場(chǎng)+全集團(tuán)”策略持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣。

工商銀行按照“寬進(jìn)、嚴(yán)選”策略大幅增加上架基金產(chǎn)品，創(chuàng)新推出代銷商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品及“天天盈”“理財(cái)定投”等場(chǎng)景工具；中國銀行在售代銷個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品2,295只、公募基金5,246只，合作理財(cái)公司達(dá)20家，并率先開售首批浮動(dòng)費(fèi)率基金及外幣理財(cái)產(chǎn)品，保持外幣理財(cái)市場(chǎng)領(lǐng)先。

在資產(chǎn)配置服務(wù)體系化方面，頭部銀行已從理念宣導(dǎo)走向體系化工具落地。

招商銀行“TREE資產(chǎn)配置服務(wù)體系”覆蓋客戶1,175.68萬戶，財(cái)富開放平臺(tái)“招財(cái)號(hào)”入駐機(jī)構(gòu)172家，財(cái)富產(chǎn)品持倉客戶達(dá)6,412.25萬戶；

浦發(fā)銀行煥新推出“財(cái)資α”資產(chǎn)配置服務(wù)體系及AI智能體“浦小財(cái)”，持有財(cái)富管理產(chǎn)品的客戶數(shù)達(dá)644.73萬戶；建設(shè)銀行打造手機(jī)銀行“收益中心”，提供跨品類、多周期收益分析，投資理財(cái)規(guī)模突破5萬億元，財(cái)富管理客戶2025年增家803萬戶。

在數(shù)智化賦能方面，AI工具已從概念走向業(yè)務(wù)一線。建設(shè)銀行“幫得助理”、中信銀行數(shù)字人“小信”累計(jì)服務(wù)超791萬戶，滿意度超95%、農(nóng)業(yè)銀行“AI+財(cái)富管理”等，深度嵌入投研、投顧、陪伴全流程，有效提升了服務(wù)效率與覆蓋面。

在銀保業(yè)務(wù)與綜合金融協(xié)同方面，平安銀行表現(xiàn)尤為突出，將銀保業(yè)務(wù)內(nèi)嵌至財(cái)富管理體系，2025年代理個(gè)人保險(xiǎn)收入同比增長53.3%，保費(fèi)規(guī)模同比增長35.3%。

此外，招商銀行代理保險(xiǎn)保費(fèi)達(dá)1,476.55億元，同比增長25.96%。

未來，無論是從銀行自身在低利率、低息差環(huán)境下的發(fā)展前景來看，還是基于低利率環(huán)境、共同富裕導(dǎo)向下居民財(cái)富保值增值需求的考量，銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)都面臨著重要的發(fā)展機(jī)遇。

興業(yè)研究在近期相關(guān)研報(bào)中指出，從銀行自身盈利來看，在低利率、低息差環(huán)境下，全國性銀行營收不斷承壓，主要全國性銀行亟需找尋新的盈利增長點(diǎn)。

從居民財(cái)富管理需求來看，低利率環(huán)境下存款產(chǎn)品已無法滿足居民的財(cái)富管理需求，疊加房地產(chǎn)在居民配置中的地位下降，居民資產(chǎn)多元化配置需求不斷上升。

銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)已從產(chǎn)品銷售到產(chǎn)品配置、單一服務(wù)到多元服務(wù)不斷轉(zhuǎn)變。

在AUM的構(gòu)成方面，國有大行AUM中零售存款占比仍較大，而部分主要股份制銀行AUM已形成了多樣化、廣泛化的產(chǎn)品格局。

未來，銀行如何從產(chǎn)品端完善投顧式財(cái)富管理服務(wù)？

興業(yè)研究表示，通過精選產(chǎn)品正成為銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)的重要升級(jí)方向。

但是，銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)向“買方投顧”模式轉(zhuǎn)型需要賬戶聯(lián)通、產(chǎn)品配置、平臺(tái)建設(shè)、激勵(lì)機(jī)制等多方因素協(xié)同配合。

除在產(chǎn)品端上奠定基礎(chǔ)，未來銀行亦需在銷售端考核機(jī)制上做出相應(yīng)調(diào)整，以推動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)向以客戶為中心的投顧化發(fā)展。

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