“比特”遇“瓦特”：60家上市公司搶跑“算電協同”

隨著2026年《政府工作報告》提出“打造智能經濟新形態”“實施超大規模智算集群、算電協同等新基建工程”，算力與電力協同發展已正式上升為國家戰略。

近期，豫能控股（001896.SZ）、韶能股份（000601.SZ）等上市公司發布“算電協同”相關公告。據不完全統計，截至2026年3月，已有60家公司在2025年年報、機構調研或投資者互動平臺中提及算電協同業務進展。

《中國經營報》記者注意到，布局“算電協同”業務的上市公司中，既有跨區域布局，又有本地布局進行配套消納。對此，多位上市公司人士認為，隨著“算電協同”新基建上升為國家戰略，將有助于“比特”和“瓦特”深度碰撞，尤其是推動人工智能產業高質量發展。

跨區域布局

記者注意到，隨著“算電協同”概念的提出，多家上市公司也搶先布局。

3月23日，豫能控股（001896.SZ）公告稱，公司擬投資11億元，與控股股東河南投資集團有限公司共同增資先天算力（河南）科技有限公司（以下簡稱“先天算力”），實現間接參股鄭州合盈數據有限責任公司（以下簡稱“鄭州合盈”）。

資料顯示，鄭州合盈主要從事第三方超大規模數據中心業務，其核心資產分布在河北張家口、廊坊等地，擁有三大新型綠色算力集群，已投入運營及規劃IT容量合計約1262MW。

公開資料顯示，豫能控股主營業務包括火力發電、新能源、綜合能源服務等。對于開展本次交易的目的，豫能控股稱，是為了順應當前數字經濟發展趨勢，發揮自身在電力、新能源等領域積累的經驗和優勢，探索延伸產業鏈，戰略性布局數據中心領域，開辟新的業務增長空間。通過參股先天算力間接投資鄭州合盈，可積累相關行業經驗，積極推動公司轉型發展戰略。

值得注意的是，豫能控股公告中同時表示，在本次交易中，公司僅參股投資先天算力，不合并其財務報表，不參與先天算力具體運營。公司主營業務仍為火力發電，基本面不會發生重大變化。

對此，上海君倫律師事務所合伙人、并購重組法律服務中心主任余文恭對記者表示，一方面，數據中心是典型高載能、穩定負荷用戶，可以為電力企業提供穩定的基本盤，有效對沖電量、電價波動的風險；另一方面，以控股股東主導、上市公司參股的投資模式，以輕資產切第三方超大規模IDC，布局京津冀綠色算力集群，打通“發—售—用”用電鏈條。同時，讓上市公司小資金快速布局數字經濟領域，體現了傳統能源企業靈活轉型的一面。

在余文恭看來，資本市場高度青睞“低投入、高戰略協同”的打法，既可實現短期估值催化，又能長期避免對主業ROE的拖累。

采訪中，一些業內人士表示，當前算電協同建設面臨多重結構性錯配，我國算力需求集中于東部經濟發達地區，綠電資源卻集中在西部，形成“東算西電”的格局，而算力設施建設周期短、迭代快，電網、新能源項目投資大、周期長，常出現“算力等電”“電等算力”的錯位。這也是部分電力企業跨區域布局“算電協同”業務的原因之一。

記者注意到，國家層面的布局早已啟動，2024年10月，國家數據局已會同相關部門，組織京津冀、長三角、內蒙古等樞紐節點以及青海、新疆等清潔能源富集地區，圍繞綠電直供、多源互補、源荷互動等開展先行先試，探索“算電協同”模式。

記者注意到，多地正在通過政策推動“算電協同”異地布局。

3月19日，貴州省政府新聞辦舉行全國一體化算力網絡國家（貴州）樞紐節點算力基礎設施發展成果新聞發布會，貴安新區黨工委委員、管委會副主任吳宏春表示，要持續推進算電協同發展，同步規劃建設電網與算力設施，提升綠電消納比例，打造綠色算力優勢，為算力產業發展提供安全、穩定、堅強的電力保障，筑牢“東數西算”算力基礎設施用電根基，支撐跨區域算力協同與產業高質量發展。

本地消納提速

今年以來，隨著 AI大模型爆發，算力能耗成核心瓶頸。據了解，大模型訓練一次消耗電量相當于一個中型城市一天的用電量，算力中心已成為電力消耗“大戶”。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強認為，未來五年，算力對于電力需求將會迎來爆發式增長。人工智能又能深度融合電力產業，提升效率，這是“算電協同”發展的重要因素。

數據顯示，長三角地區作為我國數字經濟的重要引擎，算力總規模占全國近三成。2023至2025年，長三角算力需求年均增長28%，其中AI訓練算力需求增速更是高達45%。

金開新能（600831.SH）表示，公司已通過相關議案，提出構建以“清潔電力、低碳產品與電算協同”為核心的業務矩陣，將布局算電協同作為重點發展方向，實現三大業務相互支撐、協同發展。

3月23日，國家發展改革委黨組成員、國家數據局局長劉烈宏在中國發展高層論壇2026年年會上明確表示，下一步將會同相關部門大力推進算電協同工程，確保樞紐節點新建算力設施綠電應用占比達到80%以上，最大程度發揮綠色電力的支撐作用。

記者注意到，處于算力節點的上市公司，則提出本土配套實現算電就地消納的發展理念。

韶關是“東數西算”工程在粵港澳大灣區唯一的算力樞紐節點。3月17日，韶能股份（000601.SZ）公告稱，擬在廣東韶關樂昌市出資10億元設立新公司，專門開發清潔電源業務，為韶關數據集群提供綠電供應。依托本土區位優勢，公司探索“本地配套，就地消納”模式，對于擁有區位優勢的能源企業具有較強的可復制性。

對此，一位接近韶能股份的人士表示，公司設立新公司，目的在于對接國家政策，實現業務轉型和創新。

同樣處于廣東的上市公司粵電力A（000539.SZ）在互動平臺透露，廣東能源克拉瑪依光伏項目規劃建設總裝機容量300兆瓦的光伏電站，配套30兆瓦/60兆瓦時的儲能系統，及算力規模500PFlops的智算中心，是典型的“源網荷儲算”一體化模式。

南網科技（301355.SZ）則表示，公司在能源優化管理、負荷智能調度方面均有算電協同業務。例如公司的新型儲能系統及構網型儲能技術，可應用于數據中心綠電直連項目，為數據中心提供平穩的電力負荷支撐；公司研發的源網荷儲智慧聯動平臺及邊緣調控終端系列產品，可實現電力負荷的智慧調度。

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

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