博西家電的逆周期投資與長期主義答卷

當全球家電行業在2025年依然面臨地緣政治震蕩、房地產持續疲軟與消費信心波動的多重擠壓時，歐洲領先的家電制造商博西家用電器集團（博西家電）交出了一份頗具深意的成績單：全年營收達150億歐元。這一數字背后，不僅是抵御風浪的韌性，更是一場關于“投資未來”的戰略宣言。

博西家用電器集團董事會成員（從左到右依次是Rudolf Kl?tscher、舒伯特、邁致遠、唐善達、Thorsten Lücke）

在2026年3月26日發布的財報中，博西家電展現出一種穿越周期的定力。經匯率調整后，其營收較2024年同比下降1.6%，但按當地貨幣計算則實現了2.8%的同比增長。這揭示了這家歐洲領先的家電制造商在全球市場波動中，通過結構性增長對沖宏觀不確定性的能力。

逆勢中的增長極，從區域突圍到品類重塑

2025年，博西家電的增長版圖呈現出清晰的多元化特征。在北美這一關鍵增長市場，按當地貨幣計算營收增長超過5%，高奢品牌嘉格納與Thermador成為拉動增長的“雙引擎”，嵌入式冰箱與燃氣灶細分市場的突破，印證了其在高凈值人群中的品牌號召力。而在歐洲大本營，盡管面臨價格壓力，博西家電依然實現了1.2%的營收增長，嵌入式領域4%的增幅尤為亮眼，德國、英國、西班牙等核心市場的積極表現，鞏固了其作為歐洲家電領導者的地位。

新興市場則成為增長的另一極。按當地貨幣計算，該區域增幅高達24%，開羅新生產基地的落成不僅是對區域市場潛力的回應，更是全球供應鏈韌性布局的一環。值得注意的是，自2026年起，印度市場將獨立設區，這一調整折射出博西家電對戰略市場的精準切割與資源重配。

大中華區以當地貨幣計算同比下降3.2%，市場疲軟與房地產持續低迷仍是主要挑戰。但博西家電在中國市場依然穩居外資家電制造商領先地位，其戰略定力并非盲目擴張，而是通過結構性調整靜待春江水暖。

從產品維度看，博西家電呈現出“創新品類領跑、傳統品類承壓”的態勢。廚電領域實現趨勢逆轉，烤箱銷售額增長2.0%，灶具和吸油煙機增長2.6%，集成式煙機灶具的顯著增長，映射出消費者對一體化、嵌入式廚房美學的偏好。洗碗機增長2.1%、生活電器微增0.1%，客戶服務業務也延續增長態勢。而冰箱與洗滌產品的下滑，則更多歸因于大中華區等市場的激烈價格競爭。這種“有升有降”的結構，恰恰說明在存量競爭時代，增長源于對細分需求與創新賽道的精準卡位。

投資未來的底氣，8.47億歐元研發背后的戰略邏輯

在營收增長承壓的年份，博西家電卻選擇加大研發投入：2025年研發支出達8.47億歐元，占營收比重提升至5.6%；前瞻性投資4.63億歐元，占營收3.1%。這一“逆周期”投入，正是首席財務官Thorsten Lücke博士所強調的“增強韌性”的核心支撐，韌性不是保守，而是在下行周期中為下一輪增長蓄力。

博西家用電器集團董事會成員兼首席財務官Thorsten Lücke博士

這種投入的成果，已具象化為一系列令人耳目一新的產品。全球首款可無縫嵌入廚房的嵌入式掃拖機器人，打破了地面清潔與整體廚房美學的邊界；全球首款具備單蒸功能的抽屜蒸箱，則精準捕捉了中式烹飪對“蒸”文化的深度需求。在生活電器領域，博世Cookit智能烹飪靈感鍋與全自動咖啡機銷售額實現增長，而空氣炸鍋、Spotless掃拖機器人等全新細分市場的開拓，則顯示出其對消費者生活場景的細膩解構。

博西家電旗下產品博世嵌入式掃拖機器人

博西家電旗下西門子「蒸玲瓏」抽屜蒸箱

更為深遠的變化發生在看不見的地方，比如AI與互聯技術的深度植入。專為Cookit開發的全球首款AI食譜轉換器，能將任意在線食譜轉化為引導式烹飪程序，這一創新本質上是在重塑人與家電的關系：從“操作工具”到“智能伙伴”。在中國市場，首款搭載全集成AI語音控制的烤箱已于年初面世，衣物洗護領域的同類應用也即將推出。博西家用電器集團董事會主席兼首席執行官邁致遠博士的表述極具深意：“這不僅僅關乎技術本身，更在于提供讓家電操作更簡單便捷、性能更卓越可靠的解決方案。”

博西家電旗下產品西門子智魔方Z5智語蒸烤一體機

中國市場的“長期主義”，從本土化到共生態

在媒體問答環節，博西家電對中國市場的戰略意圖更為清晰。面對中國房地產調整與消費信心波動，其并未選擇收縮，而是以更精細化的方式深耕。線上領域過去八個月的良好表現，創新品類如抽屜蒸箱、活氧版冰箱的持續導入，以及電商與社交媒體營銷的加碼，構成其應對短期挑戰的組合拳。

更值得關注的是其對中國市場長期價值的判斷。博西家電在中國設有集團全球最大的綜合性研發中心，約700名研發人員專注于AI與數字化功能的本地化開發。博西家電所秉承的“在中國，為中國，也為世界”的發展理念，意味著中國市場已不僅是銷售市場，更是創新策源地。 例如，為中國消費者開發的抽屜蒸箱，也已經推向全球市場，這是本土化需求驅動全球創新的典型案例。

面對中國“十五五”規劃強調的高質量發展與擴大內需，博西家電的回應策略展現出高度的戰略契合。一方面，抓住消費提振機遇，通過創新產品滿足消費者對美好生活的追求；另一方面，主動融入中國的人工智能發展浪潮，在智能制造、產品創新、客戶服務等環節探索AI賦能的更多可能。尤其值得一提的是，其明確表達了與小米、華為等本土領軍企業深化合作的意愿，不僅限于智能網聯家電，更希望共同構建開放、可持續的智能家居生態系統。這種從“競爭”到“競合”的姿態，折射出跨國企業在智能家居時代對生態位的新思考。

展望2026，在沒有外部東風時證明自身

邁致遠博士對2026年的展望坦率而務實：“市場真正的復蘇尚不可預見。我們預計2026年也不會有外部利好的因素。但我們具備在逆境市場中證明自身實力的基礎。”這種冷靜的預判背后，是一種“內生性增長”的戰略自覺。

博西家用電器集團董事會主席兼首席執行官邁致遠博士

當家電行業從增量擴張轉向存量博弈，從功能競爭轉向生態競爭，博西家電在2025年做出了自己的選擇：不等待市場回暖，而是通過清晰的決策和堅定的執行，在逆風中塑造市場。這家擁有約56,000名員工、37家工廠、業務遍及近50個國家的家電巨頭，用行動詮釋了真正的長期主義，不是在順境中高歌猛進，而是在逆境中依然敢于為未來下注。

150億歐元營收，是2025年的終點，更是2026年的起點。在可見的波動中，博西家電的選擇始終如一：用今天的韌性，投資明天的確定性。這或許正是所有制造企業在這個時代值得深思的命題，衡量一家企業是否真正擁有未來，不只看它如何在順風中奔跑，更要看它如何在逆風中依然堅持前行。