東方電氣，斬獲900億訂單！

搶電大戰，一觸即發！

數據顯示，北美輸電線路平均使用年限為40年，約31%的輸電設備和46%的配電設備超期服役。

在供應端承壓的情況下，AI數據中心崛起更加劇了“電荒”。國際能源署預測，2030年全球數據中心電力需求較2024年翻倍增長，達到945太瓦時。

此時，燃氣輪機憑借安裝周期短、供應穩定的獨特優勢，成為數據中心缺電的最優解。

市場需求激增，直接體現在訂單上。截至2025年年底，西門子燃氣輪機訂單高達600億歐元（約687億美元），GEV、三菱重工也手握百億美元訂單，海外巨頭產線幾乎滿負荷運轉。

在這一輪全球搶單潮中，國產廠商正奮起直追。東方電氣率先實現了燃氣輪機從0到1、再從1到n的跨越式突破。

中國爭氣機

燃氣輪機不僅是天然氣發電的核心動力裝備，更已成為大型數據中心備用電源的首選方案。它的特殊之處在于快、靈。

先說快，風電、水電、核電項目審批與建設流程較長，開發周期往往長達五年甚至十年以上，難以快速填補電力缺口。

燃氣輪機的模塊化設計可支持分期建設，部署周期約1-2年，同時可以實現7*24小時供電。

再看靈，燃氣輪機單機占地面積僅為同功率煤電的1/5，滿足數據中心集約化布局需要。而且，燃氣輪機功率規模靈活，升降負荷速率達50MW/分鐘，適配AI負載經常發生劇烈波動的特性。

目前，全球燃氣輪機市場掌握在西門子、GEV、三菱重工手中，合計市占率達80%。

在這片由海外廠商主導的領域中，東方電氣正悄然撕開一道口子。

早年，我國燃氣輪機發展以技術引進為主，東方電氣也是這樣做的。2003年，東方電氣與三菱重工簽訂F型燃氣輪機技術轉讓協議，并在2009年啟動自主研發。

2023年，東方電氣研制的國產首臺F級50MW重型燃氣輪機G50順利投運，實現從0到1的歷史性跨越，至今公司已具備G15、G50兩款自主可控機型。

被譽為中國爭氣機的G50，一年可減少碳排放超50萬噸，一小時發電量滿足約7000個家庭一天的用電，是我國構建新型電力系統的得力干將。

2024年9月，G50順利通過2000小時滿負荷商業運行鑒定，正式具備從1到N的推廣應用能力。

東方電氣也成為國內唯一具備重型燃機研究、制造、調試、備件、檢修全服務能力的企業。2020-2024年，公司研發投入率均超過5.5%，比上海電氣的約4.3%要高。

截至2025年10月，公司獲得燃氣輪機相關發明專利136項，制定國家/行業標準6項。

值得一提的是，與三菱合作之初，東方電氣的燃機國產化率僅為46.5%，截至2025年9月已提升至85%。

在整機研制之外，東方電氣的產業步伐同樣邁得堅定。

據預測，2030年全球燃氣輪機合計產能約90GW，但仍難以覆蓋同期需求，供應缺口為國產燃機出海提供機遇。

2025年11月，東方電氣為哈薩克斯坦50MW聯合循環發電項目提供3臺G50，實現國產重型燃機首次整機出口。

2025年半年報顯示，東方電氣在建工程中就有G50燃機高溫透平葉片精鑄產線，可見公司在加碼產能布局，力爭在全球市場分得一杯羹。

手握886億訂單

冰山理論告訴我們，一小部分冰山之所以能浮在水面上，是因為隱藏在水下的強大支撐。

東方電氣便是個典型的例子，有主營業務持續輸血，才能為燃氣輪機的研發、生產提供資金。

東方電氣構建了風、光、水、火、氣、核電“六電并舉”的發電設備產品線。

2025年上半年，公司氣電設備的營收占比僅為7.3%，煤電、風電分別占比29.61%、21.33%，貢獻了營收的半壁江山。

公司以煤電為業務基石很好理解。由于我國富煤少氣的資源稟賦，煤電是我國電力系統的壓艙石，占總發電量的70%左右。

東方電氣是煤電設備行業內產品涵蓋范圍最全面的企業之一，成功交付了國內壓力最高、溫度最高、效率最高、煤耗最低的單軸百萬千瓦火電機組鍋爐。

我國300兆瓦以上等級煤電機組市場主要由東方電氣、上海電氣、哈電集團主導，行業集中度超85%，其中東方電氣的市占率常年保持在1/3以上。

在風電領域，東方電氣則是承接了風電設備出海的重任。早在2014年，公司就為瑞典布萊肯項目提供風電整機，使國產風電整機首次進入歐洲高端市場。

十年后，東方電氣再次達成新紀錄。2024年，公司自主研制的全球最大26兆瓦級海上風電機組并網發電，刷新全球風機單機容量與葉輪直徑兩項記錄。

截至2025年9月，公司風電產品全球累計裝機容量突破42GW。

多元化的發電設備布局，給東方電氣帶來了穩定增長的業績。

2020-2024年，東方電氣營收從372.8億元快速增長至697億元，年復合增長率為17%；同期，公司凈利潤從18.62億元增至29.22億元。

2025年前三季度，公司實現營收555.2億元、凈利潤29.66億元，分別同比增長16%、13%，僅9個月的凈利潤就已經超過2024年全年。

業績增長背后是持續充實的訂單儲備。

2025年前三季度，東方電氣新增生效訂單885.83億元，其中清潔高效能源裝備占36.86%，可再生能源裝備占30.39%，訂單結構較為均衡。

合同負債是訂單的先行指標，2025年前三季度，公司合同負債高達456.2億元，同比增長17%，存貨隨之同比激增52%，達到338.4億元。

2025年半年報顯示，公司在產品占存貨的比例高達84.27%。這說明大量訂單已進入生產環節，隨著產品逐步交付，這些在手訂單將陸續轉化為收入，為東方電氣的發展注入動能。

結語

東方電氣不只是一個設備制造商，更是承載我國發電設備自主化重任的核心企業。

在自主可控的道路上，東方電氣煤電、水電、風電、核電部件國產化率均達到100%，夯實技術底座。

如今，海外AIDC建設催生了對燃氣輪機的巨大需求，東方電氣憑借G50的率先出口，已在全球市場占據一席之地。

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹。