巨虧16億，關店27家！百億女總裁失聯，曾經“超市之王”撐不住了

離譜！聽起來太匪夷所思了！

2026年3月8日，大潤發自爆罷免CEO李衛平，由董事會成員華裕能接手，原因竟然是李衛平失聯了。

現在的社會還能失聯。

據說這位CEO是大潤發以336萬高薪，去年年底才挖來救急的，前任CEO沈輝上任20個月便非正常離職，看來大潤發內部也是風云詭譎。

本想指望她力挽狂瀾，卻在2月3日傳出被帶走協助調查。

大潤發連忙出來辟謠，說本人還在上班，可次日又戲劇性反轉，說已聯系不到李衛平。

事情變得撲朔迷離起來，時隔一個月，還是兜不住了，高鑫零售發出公告：解除李衛平在大潤發的CEO職位，可轉頭又稱李仍是公司員工，而且接替李衛平的華裕能據說是零薪上崗，這又給整個事件增添一層迷霧。

李衛平究竟去了哪里？

李衛平于25年12月1日高調入職大潤發，看似意氣風發，實則她已被前東家盒馬架空3個月，對此是否與之前盒馬鮮生濰坊店的“無抗鮮雞蛋”事件有關聯，坊間議論紛紛。

2025年5月，在山東市場監管局開展“你點我檢”專項抽查中，出乎意料，近年來被大家簇擁的盒馬，卻打臉了消費者，店里的小町蛋業的2025/2/17批號的無抗鮮雞蛋，被檢出地美硝唑與甲氧芐啶殘留量不僅有殘留，還很超標。

標準規定，地美硝唑不允許在動物性食品中殘留，可盒馬雞蛋卻含15.5μg/kg，甲氧芐啶的殘留限值為10μg/kg，而盒馬的卻飆升為13.0μg/kg，這下鮮雞蛋直接從“無抗”變成“有抗”了。

隨后盒馬的做法也是感覺云里霧里的，既沒有第一時間在復檢期限內做好回應，作為補救又去了監管部門非指定機構去檢驗，結果可想而知，最終盒馬的“無抗鮮雞蛋”被視為不合格。

此事雖然以盒馬解除與小町蛋業的合作告終，但是在消費市場上終究是引起不小的恐慌，也許盒馬為了進一步進行責任追究，于9月份將CMO李衛平調任盒馬CEO總裁辦，明升暗降，將其核心權力收回。

這一系列操作看似是犧牲高管，對消費者和市場進行的交代，也有人認為無抗鮮雞蛋事件性質尚未嚴重到用CMO如此高職位的人事變動來化解。

但是對于李衛平，當時并沒有實際證據顯示她跟小町蛋業有明顯的利益輸送，至于到底為什么把她推出去擋刀，也不得而知了。

李衛平沉寂3個月，被大潤發高薪挖走，25年12月1日正式出任CEO。李衛平剛走馬上任便立即發布一封《致大潤發全體同仁的一封信》，重申廉潔自律是公司不可動搖的根本原則。

這似乎是借著反腐，為自己正名，然而這封信發出一個月，2月3日，她卻被傳協助調查被帶走，現在看來又有些欲蓋彌彰的意味了，讓人不禁唏噓。

大潤發把李衛平找來，是奔著她能江湖救急來的。

近年來，永輝、家樂福等不斷閉店，大潤發的日子也不好過。

大潤發于1996年建立，那個年代大型賣場剛剛起步，這個第一批吃螃蟹的臺資零售商家，占盡商機，前期一路高歌，2011 年，以總營收斬獲680億元，凈利高達16億元的好成績，在大陸超市中遙遙領先。不久，其母公司高鑫零售成立并高調在港上市，一時間風光無限。

然而估計它自己也沒想到，這竟然已經是高光之時了。

后來的大潤發，在迂回中不斷盤旋，一路走低，2020年被阿里戰略接力。

阿里生猛注入224億港元，力拉其啟動數字化改造。接入淘鮮達的大潤發短暫沖高，線上訂單一度暴增300%，可好景不長， 2022年開始回落，大潤發便開始多方尋才，謀求助力。2024年3月將歐尚前高管沈輝挖來救火。

但連續三年下來的虧損已經讓持有78.7%股權的阿里巴巴徹底失掉了信心，25年1月，以131億港元將股權賣給德弘資本。

德弘資本接手，改革大刀闊斧，沈輝主打一個關店、降本、止血。雖然在2025財年開始扭虧為盈，但德弘需要更激進的療法，沈輝的理念與之背道而馳。

最終，沈輝一封辭職信結束了自己僅20個月的掌門任期，官方說法是因家庭原因，懂的都懂，這不過是不得已做了資本的棄兒罷了。

沈輝離場，大潤發急需新掌舵人接力的關鍵時刻，李衛平這位從傳統商超殺進新零售的實戰派，成了不二人選。

李衛平，47歲，擁有26年從業經驗的她，從華潤、樂天傳統商超起步，走到線上盒馬。

2007年出任樂天超市華北區總經理時，她已在華潤的采購基層磨礪了8年。樂天讓李衛平開始累積運營管理及區域市場開發的經驗。

在蹚完完整的傳統商超鏈路后，李衛平于2018年轉戰線上，加入盒馬。彼時盒馬剛剛建立兩年，卻已在持續虧損。盒馬為了瘋狂圈地，背水一戰，18年新鋪了88家門店，也從3城直接擴充至14城，然而只有少數門店盈利，尤其海南盒馬，半年凈虧972萬元，而18年盒馬全系估算虧損30億元。

李衛平以北京盒馬為試點，優化門店模型，提升單店盈利、人效以及復購，并主導商品體系重構，供應鏈升級，經過全新改善，北京盒馬從虧損大區轉變成盈利大區。

這位強執行、業務導向的商界木蘭功不可沒，自己也成長為零售業獨具慧眼的超級買手。盒馬的一些單品，只要推出便是爆品，李衛平憑借過往功績變得炙手可熱。

資本運作的本質是低價買入后，迅速造血，然后溢價賣出，3—5年的投資周期，讓德弘資本在這個流程上顯得尤為急迫：沈輝25年11月30日離職，李衛平12月1日無縫接任，力圖將盒馬的市場打法迅速引入，爭取最快時間的大幅盈利。

然而李衛平上崗后，只一個月就離奇失聯，德弘資本的如意算盤落空，但是似乎它還沒放棄最后的一線希望。

一個多月聯系不到，大潤發卻仍然宣布李衛平為“在職員工”。也就是說，當前李衛平真的失聯也好，協助調查也罷，大潤發都執意要等待這個尚處于懸而未決的結果。

另一個側面也暗示當下大潤發的困局，真的不好化解，李衛平的“盒馬錦囊”太具可行性。如果她能把盒馬的自有品牌建設歷程中的經驗照搬給大潤發，無疑會帶來大潤發最快的回血。

因為持續虧損，大潤發的營收數字已經相當難看。據披露，毛利一度下降到2%。

2024年—25年數據顯示，關店27家，M會員店的推進也并不平順。

財報數據顯示，大潤發2024財年業績大幅惡化，全年凈虧損16.68 億元，創下近三年最大虧損額。此次虧損并非經營性現金流斷裂，主要因集中計提關閉門店資產減值與商譽減值，屬于一次性財務出清。

2025 財年公司通過關停虧損門店、收縮低毛利業務實現降本增效，全年凈利潤3.86 億元，成功扭虧。但盈利基礎并不穩固，轉型陣痛與消費疲軟持續影響，中期再度陷入虧損，業績修復仍面臨挑戰。

此外，作為傳統大店，SKU的冗余也很高，這些都給成本造成了很大壓力。

線上美團、餓了么、淘寶閃購的沖擊，淘鮮達被嚴重壓縮；線下也遭遇了盒馬、胖東來、山姆等價格以及體驗方面的碾壓。

再加上近期變質豬肉、發霉面包品質問題頻發，極大破壞了超市在人們心中的形象招牌。

這個非常時期，大潤發急需一位能力在線的實干家來穩定軍心，并即刻著手轉型。

無獨有偶，這似乎不是大潤發一家面臨的危機，而是零售商業的集體困頓。

數字化已開始變成所有傳統商超的生存必選，深層轉型才能從根本上應對原有模式崩塌的危險。

如果李衛平被帶走，真的是因盒馬舊事，那只能說明，以往其權力掩蓋下的不法行徑，在被資本裹挾的行業發展下，越來越清晰地暴露在明面上。

而零售業似乎更應該指向用制度來規范，盡可能減少對人的依賴。這也許是所有商超今后必須面臨的共同課題。

參考資料

1.36氪的朋友們：《盒馬老將掛帥，高鑫零售戰略轉型進入新階段》

2.中國市場監管報：《盒馬無抗雞蛋被檢不合格》

3.網易新聞：《免職但不開除：腐敗害了零售女掌門？大潤發官宣CEO下課》

作者：冰灰

編輯：歌