河北
繼年后首落之后，小麥又出現了新的險情，那就是2月25日年后托市小麥第一拍，成交率以及成交均價都出現了明顯的降溫。
拍賣數量依然為30萬噸，但成交率只有61.8%，成交均價2348元/噸。
相比年前熱度明顯下降。
這就又讓市場心里一咯噔了：小麥是不是要危險了？
這倒未必。
因為年后來看，小麥需求確實明顯走弱，而供應端基本沒有太大變化，所以小麥很有可能是一個偏弱的行情。
比如，年后面粉消費進入淡季，粉企補庫需求下降，再加上利潤承受，持續提價收購的動力就不強。
另一方面，小麥玉米價差也比較大，小麥不具備替代的優勢，所以也還是面粉需求一條腿走路。
供應方面，雖然余糧在減少，但是政策拍賣都在持續，及時的補充了市場的小麥供應，所以供應沒有出現大變化的情況下，需求下降了，也就會拖累小麥行情。
但是大跌的可能性并不大。
年后面粉企業陸續開工，要有一個過程，因為前面說了，小麥和玉米不一樣，年后玉米需求的急迫性要明顯高于小麥，所以年后先動起來的是收糧主體，也就出現了年后企業紛紛提價收玉米的現象。
但是小麥需求不急迫，面粉企業年后開工從初八一直持續到十五，一來說明需求不急迫，二來也就導致收購不集中，也就難以形成什么合力。
再加上政策小麥拍賣，供應壓力明顯，也就壓低了行情。
但是這也只是短暫的現象，因為小麥和玉米一樣，同樣有區域分化的問題。
主要表現在部分地區供應緊張，而部分地區供應寬松，所以反應到行情上，就表現為部分地區價格堅挺，拍賣成交率高，而部分地區價格走弱，拍賣走低甚至是流拍。
而拍賣覆蓋范圍有限，所以這種矛盾格局并不容易緩解，而供應偏緊的地區需求持續存在，也就助推著小麥行情難以走弱。
之前陜西小麥頻頻沖上新高，就是這個原因。
另一方面，就是新麥產情。
雖然說新麥產情并沒有出現什么大波動，總體上仍然是一個豐產格局，但是市場對于小麥的預期并沒有太弱。
從部分新麥的預采購來看，成交積極性挺高，而成交價格也基本在最低收購價上方波動，說明市場對新麥預期并不差，小麥行情波動在一個合理范圍。
雖然新麥預期并不差，但是由于今年小麥余糧減少，結轉下降，所以整體小麥供需仍是一個緊平衡的局面。
情緒會影響階段性行情，但卻跳不出需求的框架，所以小麥上有頂下有底的格局是比較明朗的。
雖然年后需求走弱，可能會拖累麥價，但供需不平衡以及政策托底的情況下，小麥有底，總體依然是一個高位震蕩格局。
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