中國小微經營者調查最新報告發布：融資環境改善，基本面持續承壓

近日，北京大學企業大數據研究中心、北京大學中國社會科學調查中心聯合螞蟻集團研究院、網商銀行發布《中國小微經營者調查2025年四季度報告暨2026年一季度中國小微經營者信心指數報告》。基于9266份有效問卷的調研結果，報告全面呈現了我國小微經營者在經營狀況及未來預期等方面的核心特征，整體呈現“融資環境局部改善、基本面持續承壓”的復雜格局。

以下特摘錄核心章節，以饗讀者。

一

摘要

我國小微經營者在2025年四季度的經營狀況和對2026年一季度的信心等方面呈現以下特點：

1、營業收入延續同比下滑趨勢，利潤率及現金流維持時長均有所下降。小微經營者平均營業收入為12.3萬元，同比下降15.1%，不同注冊類型小微均有降幅；凈利潤率均值4.4%，同比、環比均有下降；現金流維持時間平均為2.9個月，10.2%的小微現金流已無法維持運轉。

2、市場需求壓力高居不下，成本壓力持續。市場需求壓力是最大痛點（52.1%受訪者提及），成本壓力小幅緩解（42.8%），稅費壓力同比、環比加劇；較高比例的小微采取了一定的降本措施，主要包括降薪裁員（30.9%）、降租或縮減辦公面積（35.4%）和縮減營銷開支（14.7%）。

3、融資需求下降，融資仍以滿足日常資金需求為主要目的，但用于償還已有債務比例上升，融資利率穩中有降。56.8%的小微存在融資需求，同比、環比均有下降；融資主要用于日常運營（50.9%），用于償還已有債務比例上升1.3個百分點；小微從金融機構獲取貸款的平均利率為7.2%，同比、環比均下降。

4、數字化程度下行，線上經營占比同比、環比下降，多平臺經營比例收縮。51.7%的小微開展線上銷售，同比、環比均有下降；電子信息系統使用率72.2%，同比下降、環比微升；多平臺經營比例降至18.8%。

5、各項政策覆蓋率有較大提升，但營商環境滿意度下滑，對稅收支持類政策需求上升。扶持政策覆蓋率顯著提高達53.1%，政策惠及面均有提升；15.1%的小微對地方營商環境不滿意，較上季度上升4.0個百分點；主要政策訴求為成本減免（39.5%）、金融支持（33.2%）與稅收支持（29.5%），其中稅收支持和成本減免需求環比上升明顯。

6、小微信心指數回落，微觀價格預期走弱，宏觀預期持續偏保守。對2026年一季度的信心指數為49.1%，環比下滑0.3個百分點；分項信心指數中，僅運營成本預期略有上升，市場需求、營業收入等預期均有下降；對宏觀預期偏保守，CPI預期持續為負，GDP增速預期穩定在2.9-3.0%。

二

總結與討論

2025年四季度，中國小微經營者的整體經營狀況呈現“融資環境局部改善、但基本面持續承壓”的復雜局面。一方面，外部支持力度持續增強，融資成本穩中有降，平均利率降至7.2%，政策覆蓋率達53.1%；另一方面，市場需求不足問題突出，經營狀況持續承壓。

經營層面，小微營收平均12.3萬元，環比略有改善；成本端多項壓力緩解，但原材料成本上升擠壓利潤，凈利潤率降至4.4%，現金流維持時長2.9個月。為應對壓力，65.2%的小微采取降本措施，反映出小微市場主體的較強韌性。

政策層面，扶持政策覆蓋率創新高，為小微經營提供了有力支撐。盡管部分小微對營商環境和稅費負擔的感知仍有提升空間，但實際稅費占營收比重已降至2.7%。

預期層面，小微對宏觀經濟的預期趨于平穩，GDP增速預期穩定在2.9-3.0%，整體偏保守，信心指數仍有待提升。

對線上經營的小微而言，線上銷售占比降至51.7%，延續下行趨勢，多平臺經營比例收縮至18.8%。盡管線上小微平均營收高于純線下者，但同比降幅顯著，顯示數字化工具賦能不足。

小微經濟承載3-4億就業崗位，不僅關乎經濟毛細血管的活力，更是打破通縮預期、穩定青年就業的關鍵。未來，短期政策應聚焦民生托底，直接撬動終端消費；中長期需優化營商環境，推行小微“負面清單”減少干預，并加強數字化賦能。對于線上經營的小微，需針對性降低營銷稅負、提供流量支持。通過需求刺激與制度優化協同，為就業穩定和經濟復蘇夯實基礎。

三

“小微有話說”

本次調查中，1858位小微經營者參與“小微有話說”開放式問答。語義情感分析顯示，小微留言正負向情緒比值始終較高，整體對經營前景樂觀。本季度情緒進一步回暖，正向情緒占比27.3%與上季度持平，負向情緒占比降至4.6%。

留言聚焦三大核心訴求，節選代表性原文如下：

1. 反映經營成本高，外部環境壓力大：“經營成本高”“市場房租成本高”“生意不景氣，消費力降低，形勢不太好”“希望房租水電降低”。

2. 融資支持需求凸顯，期待優化金融政策：“希望能開通支付寶借唄，網商貸經營店鋪生意資金上的周轉”“能夠拿到網商銀行的低息貸款，擴大經營范圍”“希望銀行可以提供可使用時間更長的無息貸款”“提供低息貸款，降低融資難度”。

3. 持續關注營商環境，希望落實政策支持：“希望政府行政部門改善投資環境，促進當地經濟發展”“政府扶持減免稅費，發放優惠券力度加大，平臺減免抽成”“希望減免個體的稅費”“希望能夠減少稅收，經濟能夠加速發展，線下顧客消費意愿增強”“加大扶持力度，減免稅收，幫助增加曝光量”。

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來源| 北京大學企業大數據研究中心、北京大學中國社會科學調查中心

排版| 李珅

編輯 |王小雅

審閱| 塔娜