上期所重拳出手！對3組共16名客戶采取監管措施，收緊白銀期貨、錫期貨交易限額

1月26日，上期所發布關于對相關客戶采取限制開倉、限制出金監管措施的公告，發現3組16名客戶在錫、白銀期貨品種交易中涉嫌未申報實際控制關系，上述客戶在參與錫、白銀期貨品種交易過程中，涉嫌未按規定如實申報實際控制關系。

根據《上海期貨交易所交易規則》《上海期貨交易所實際控制關系賬戶管理辦法》相關規定，決定對上述客戶采取兩項監管措施：一是在錫、白銀期貨品種上限制開倉1個月，二是限制出金。

同日，上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）發布通知，自2026年1月27日（即1月26日夜盤）交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經紀參與者、客戶在白銀、錫期貨已上市合約的交易限額調整如下：白銀期貨AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約的日內開倉交易的最大數量為800手。錫期貨SN2602、SN2603、SN2604、SN2605、SN2606、SN2607、SN2608、SN2609、SN2610、SN2611、SN2612、SN2701合約的日內開倉交易的最大數量為200手。實際控制關系賬戶組日內開倉交易的最大數量按照單個客戶執行。套期保值交易和做市交易的開倉數量不受此限制。

除了收緊白銀、錫期貨交易限額外，上期所（包括子公司上期能源）今日還調整了銅等期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例。自2026年1月28日（星期三）收盤結算時起，銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保持倉交易保證金比例調整為10%，一般持倉交易保證金比例調整為11%；鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保持倉交易保證金比例調整為10%，一般持倉交易保證金比例調整為11%。

2026年開年以來，白銀期貨、錫期貨波動劇烈大幅上漲，滬銀期貨主力合約已漲超60%；滬錫期貨漲幅也超過30%；滬銅期貨主力合約和滬鋁期貨主力合約年內漲幅分別超過4%和超過7%。

國信期貨首席分析師顧馮達指出，近日貴金屬及有色金屬市場情緒高漲，價格持續快速飆升，多個品種創出歷史新高，市場交易活躍度顯著提升。在行情如火如荼的同時，市場參與者更應保持一份冷靜與理性，警惕其中蘊含的劇烈波動風險。

“當前，金銀銅等品種的上漲背后雖有宏觀敘事與長期邏輯支撐，但短期漲幅過大、速度過快，極易引發非理性追漲和資金‘博傻’行為，積累大量風險。近期交易所通過調整保證金、漲跌停板幅度以及強化實際控制關系管理等一系列‘組合拳’，目的正是平抑非理性波動，引導市場回歸理性，防止個別違規行為扭曲價格、侵害投資者合法權益。展望后市，在強監管、防風險的總體考量下，不排除監管層將繼續推出一系列針對性措施。各市場參與主體尤其是個人投資者應深入理解并嚴格遵守交易所各項規則，根據自身風險承受能力審慎參與，避免高杠桿下的非理性投機。”顧馮達說。

不僅如此，1月26日日中午，上期所公告稱，發現3組16名客戶在錫、白銀期貨品種交易中涉嫌未申報實際控制關系，根據《上海期貨交易所交易規則》《上海期貨交易所實際控制關系賬戶管理辦法》規定，決定對上述客戶在錫、白銀期貨品種上采取限制開倉1個月以及限制出金的監管措施。

中信建投期貨首席分析師王彥青指出，上期所較少于午間發布監管公告，此舉不僅凸顯了交易所在日常監控中的高度警覺，也清晰傳遞出其對違法違規行為“零容忍”的鮮明立場。

市場人士分析，上期所近日多次對相關品種采取風控措施，并及時發布監管公告，明確向市場傳遞了嚴厲打擊違規行為、維護交易秩序的態度和決心。近期貴金屬和有色金屬市場情緒較強，建議廣大市場參與者防范風險、理性交易。

素材源于證券時報、澎湃新聞等