牽著不走，打著倒退

童鞋們，我開了一個新的股票分享號《朱羅紀價投筆記》，重點記錄我的股市投資體會，涉及到我的投資框架、操作紀律、實盤分享。未來大號《朱羅紀》會一如既往的保持更新，但不同于《朱羅紀》以城市、房地產為核心的公共分享，新開小號多為企業價值分析。對于股票投資（包括港美股）有興趣的小伙伴，歡迎關注交流。要強調的是，我講的一切只是我自己的觀察與分享，不構成任何投資建議，請大家結合自身風格與偏好謹慎操作。祝你投資順利，日進斗金。

財政部發文，明確2026年1月1日起，個人將購買不足2年的住房對外銷售的，按照3%的征收率全額繳納增值稅；個人將購買2年以上（含2年）的住房對外銷售的，免征增值稅。

這是去年11月財政部減稅政策的續章。去年11月，財政部顯著降低了房產交易增值稅，2年以上的房產銷售，免征增值稅，2年以內的交易，按5%征收。

本次是2年以上的交易，增值稅征收政策維持原狀，2年以內的交易，下調2個百分點。

財政部的政策邏輯是：降低增值稅，節省房產交易中的稅費成本，進而促進房產交易量，有助于房地產的企穩止跌。

一個過戶價1000萬的房產，2年以內轉手，按此可以省掉20萬的稅費成本。至于這個成本分布在買家還是賣家的頭上各自多少，那是買賣雙方談判的結果。但對于政策層而言，屬于“讓利于民”的政策。當然，按照拉弗曲線的模型，減稅經?？梢詣撛旄喽愂铡Ｈ绻慨a交易量因此而起來了，增加起來的交易量足以覆蓋掉財政部的讓利部分，那么最終可能財政部得到的錢反而更多了。但那是后話了。

怎么看這個。

我去年11月寫過了《》，當時我的主張是2年內的房產交易增值稅也應該免掉，我還論證了一番這個房產增值稅的操蛋之處。很簡單的邏輯，增值稅當然是有增值才征稅，沒增值你征人家哪門子的稅？但各位注意，我們的房產增值稅是按照“全價征收”。這就不是增值稅了，而是更像什么銷售稅了。我前文也寫了，我印象中最早國家征收這個稅是叫“營業稅”（再加上城建教育附加），后來改成的“增值稅”，這個稅的目的是為了在房地產過熱時期短期炒房的。故此，它的本質應該是境外常說的印花稅，或者更進一步說是額外印花稅。比如香港為了抑制短期炒房行為，曾經針對取得房產2年內轉手的行為，從2010-2016年瘋狂加稅7年，最高達到令域外買家一套房稅負占一半，一系列政策當時令大陸買家望而卻步，直到2024年全面撤辣才宣布加稅進程終結?？梢詤㈤單?017年的文章《》。英國、韓國都是這樣的叫法。

所以，這個稅的名字首先要改，于法不合，改成什么名字都成，就是不能叫增值稅。太操蛋了，不僅操蛋，還殘忍。你想想，你賣一套房子，已經虧損了20%（假設成交價是1000萬），然后你還要按1000萬的成交價交3%的“增值稅”。哈哈哈，虧了也就虧了吧，還得硬要被認定為“增值”，當真是傷害性也大，侮辱性也極強啊。

這是我的第一個看法，這個名字要改，不改就不要征。

第二點，稅率調低了2個百分點，對于交易量的意義沒有對于掛牌量的意義大。在交易量上，買賣雙方都會考慮到這10幾萬的費用省下來，對于一些處在邊際處境上的交易者來說，有些價值。本來就要買房的人，因為這個政策省了更多的錢，那就可以快點下定。從這一點上看，對于促進交易量回升有一點意義，但不多。倒是它會提升二手房的掛牌量，甚至我估測會更加顯著的提升。因為預期政策會更進一步的提升成交效率，讓賣房子變得更加可能，那么原來不想著賣房子的房東，也會想著把房子拿出去試試水。如果不這樣做，一方面自己受不了，另一方面也擔心會繼續下跌。我們可以觀察一下，看看市場上的掛牌量變化。

第三點，政策有一個很好的地方在于，它可以被視為是一個信號槍。在這之前，市場從10月的數據出臺之后就一直在引頸盼望，盼望扶持政策出臺。一直引頸到ZZJ會議、十五五綱要、ZYJJ工作會議……，都沒有，一個都沒有來。貼息沒有來、減稅沒有來、降息也沒有來，毛都沒一根。現在終于來了一個，也許可以視作是接下來新一波政策的開端。如果說好消息，那這的確是個好消息，信號槍。

總之，我對這個政策這時候出臺，心情是*%￥#@&的，哭笑不得。我家鄉有句話叫“牽著不走打著倒退”，形容一頭驢是個犟種，死杠死杠，不聽勸，非要被揍一頓才會往前走。某些人、某些部門也是這樣，屬驢的。增值稅這個玩意兒，我在去年上面的那篇文章里寫的明白，2年以內的都應該立刻馬上全部取消掉，把市場的交易量激活再說。呦呵，那不行，我要杠一下，聽你的你算老幾？不僅是某個XX部杠，后臺的少數一些粉絲回到當時也是一樣死犟種，你算老幾，你誰啊，天天指點房地產該這樣該那樣的。不好意思，你懟我別的不懂我興許不跟你犟，但房地產如果自2022年底開始按照我的建議，情況會比今天好一些，也許……好很多吧。

現在好了，死扛了一年，還是得出臺。現在出臺，還是不全免，還是扭扭捏捏的降2個點。不能說XX部對房地產市場現在什么個狀態毫無了解吧，那也可以說是一無所知。早干晚不干，現在干，晚啦，面對疾風接受我無情的嘲笑吧。

哈哈哈哈，就這樣吧。

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