危險的“貪婪游戲”，中國500強金雅福“黃金夢”一夜崩塌

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從中國企業500強到倉惶逃遁，一家年營收超560億元的黃金巨頭為何在短短數月內陷入兌付危機？

2025年12月，當投資者發現通過金雅福集團購買的“黃金理財”產品無法兌現，這家剛在9月憑借561.20億元營收高調上榜的行業巨頭，其光鮮外殼被徹底擊碎。

看似繁榮的業績與高達8%的收益承諾，構成一個危險的貪婪游戲。當平衡被打破，被貪婪催生的泡沫終將反噬一切。

從深圳起步的黃金帝國

2006年，廣東梅州人黃仕坤在深圳創立了金雅福。

黃仕坤|圖源網絡

金雅福創立時定位為“專注于文化貴金屬藝術品與禮品的研發、設計、生產、銷售及品牌運營的貴金屬行業綜合服務商”。經過多年發展，業務逐漸擴展至文創研發、智能制造、個性定制、智慧零售、黃金回收、黃金精煉及倉儲物流等領域。

隨著企業發展，黃仕坤本人也獲得了諸多榮譽和社會職務，包括廣東省政協委員、深圳市工商業聯合會（總商會）企業家副主席、深圳市新的社會階層人士聯合會會長等。2023年，他以95億元財富位列胡潤百富榜第635位。

金雅福在發展歷程中積累了眾多榮譽，這些榮譽成為其建立市場信任的重要基石。

據公開資料，金雅福連續11屆蟬聯“亞洲品牌500強”。2024年7月，金雅福以8476.1百萬美元營收位列《財富》中國500強第295位。

2025年，金雅福入選中國民營企業500強第216位。同時，企業還獲得了“全國供應鏈創新與應用試點企業”、“中國大宗商品現代流通十佳企業”等稱號。

這些榮譽和排名無疑增強了投資者對金雅福的信心，也成為其“黃金委托”理財項目吸引投資者的重要背書。

復雜的“黃金委托”游戲

金雅福陷入危機的核心業務模式是一種被稱為“黃金委托”的投資項目。投資者通過金雅福線下門店接觸到這一項目，需要簽署兩份合同。

一份是從金雅福購買黃金的合同，另一份是將黃金交給深圳市博耀創金擔保投資有限公司（簡稱“深圳博耀”）開展投資業務的委托合同。

投資期限結束后，對方按購金金額連本帶息返還。年化收益率約為8%。投資者在這個過程中從未見過購買的實物黃金。

當延期兌付情況發生后，投資者才發現，他們原以為是第三方的深圳博耀，原來和金雅福有著各種關聯。

天眼查顯示，深圳博耀成立于2015年，公司股東和主要人員包括謝惠珍、丘榮元。謝惠珍持股95%并擔任執行董事、總經理；丘榮元持股5%并擔任監事。

在金雅福持股55%的廣東華泰農興農產品交易中心股份有限公司中，丘榮元、謝惠珍也間接持有該公司股份，謝惠珍還擔任公司董事。

“金雅福集團”微信公眾號2021年的一篇文章圖片顯示，有一名司齡滿8年的員工名為丘榮元。這種復雜的關聯關系讓所謂的“第三方”深圳博耀與金雅福之間的界限變得模糊。

從悄然延期到集中爆發

危機的苗頭最早在今年5、6月份已經出現，金雅福出現了部分產品收益延遲情況。但真正集中延遲發生在2025年11月下旬。

一位投資者表示，他2023年就通過金雅福線下門店接觸到該項目。今年11月，他發現一筆200余萬元的投資款沒有如期兌付，目前他總計投資金額超700萬元。

“家里幾套房子都抵押了拿去投資，現在也很鬧心。”該投資者說。這并非個例，來自全國多個省份的投資者均遇到了類似情況。

金雅福的資金困境并非突然爆發，而是有多方面的跡象可循。

華東地區某大型黃金交易公司負責人表示，今年以來金雅福在銀行渠道的交貨期經常延后，導致銀行客戶購買實物黃金無法準時交貨，因此部分銀行已經暫停與其合作。

該人士透露，金雅福收到貨款延遲交貨的原因在于集團層面資金流緊張，占用了銀行客戶的資金，導致交貨期延長。

公司內部也出現了問題，有多名公司員工表示金雅福已拖欠兩三個月工資和報銷。這些跡象都指向了企業面臨的嚴重流動性壓力。

從“人去樓空”到轉移陣地

2025年12月中旬，有媒體記者實地走訪了金雅福位于深圳羅湖的集團總部，發現其總部職場已經退租搬離，前臺的公司招牌已經被鏟去，里面的辦公用品也基本被搬空。

相關樓層多處張貼有大廈物業公司公告，稱金雅福原租賃該大廈23F、24F、29F、31F單元，現已搬離，其與該大廈的租賃關系已終止。公告簽發日期為2025年12月12日。

12月16日，有金雅福集團相關人士透露，目前公司總部已經搬往深圳鹽田。在大樓其余樓層的金雅福控股子公司辦公地址，有工作人員正連夜搬運辦公物品。

面對資金壓力，金雅福曾試圖采取多種措施緩解困境。10月21日，金雅福集團發布《智慧金店回收服務費調整說明》，將全國智慧金店回收服務費進行調整。

黃金飾品/K金按訂單總金額的4%；黃金金條按訂單總金額的2%。而此前金雅福智慧金店的回收服務費標準為每克18元。

在資本市場，金雅福董事長黃仕坤也有動作。2025年，黃仕坤通過其控制的公司，斥資超1億港元成為港股上市公司東京中央拍賣（后更名為上善黃金）實際控制人。

2025年12月4日，上善黃金公告稱，黃仕坤通過全資擁有的公司于12月2日出售了上市公司8.09%股份。

政府部門全面介入資產清算

隨著事件發酵，政府部門開始介入。2025年12月18日上午，深圳市鹽田區相關部門工作人員表示，政府部門已全面介入，已聘請會計組，會對公司資產進行清算，警方也在對公司進行監管。

該工作人員建議投資者報警處理，并按警方要求發送相關資料。這表明事件已經上升到法律層面，進入官方處置階段。

金雅福相關人士也曾向媒體表示，“形勢不容樂觀”，但公司在積極處理，目前公司也在和政府部門溝通，商討解決方案。

在政府介入前，金雅福已經向投資者提出了一些解決方案，包括項目展期、資金轉股等。但這些方案并未獲得所有投資者的認可。

投資者劉書亦表示，轉股就是將投資款轉為金雅福一家有關聯的公司的股份，但她對該公司的實際價值和未來發展能力持懷疑態度。

另有投資超百萬元的投資者告訴記者，自己不認同上述解決方案，正在等待后續方案。這種分歧反映了投資者對金雅福提出的自救措施缺乏信心。

涉嫌非法吸收公眾存款

律師從法律角度對此案進行了分析。廣東天梭律師事務所律師廖華勇表示，涉案公司以非真實的黃金消費等行為，進行未經國家金融主管部門批準的融資活動，承諾固定回報，符合“非法性、公開性、利誘性、社會性”四個特征，涉嫌構成非法吸收公眾存款罪。

這一判斷與監管部門對類似行為的定性相符。2025年11月24日，“深圳金融”微信公眾號發文指出，一些不法分子和不良企業假借實物黃金交易之名，違規開展“黃金委托”“黃金租賃”“黃金投資”等業務，涉嫌非法集資、詐騙、賭博、非法經營等違法行為。

金雅福事件暴露了黃金珠寶行業在金融化過程中可能出現的風險。這種以實物黃金為包裝的理財產品，實質上是一種變相的融資行為。

投資者看中的是8%左右的年化收益率和高信用背書的金雅福品牌，卻忽視了這種商業模式本身的合規性和可持續性。

隨著事件發展，金雅福的財務數據也值得關注。根據財富500強情報中心數據，2025年金雅福營收77.997億美元，利潤僅0.393億美元，凈利潤率只有0.5%。

那些曾為8%的高回報承諾蜂擁而至的投資者，那些被賦予“避險”“保值”標簽的黃金制品，共同構成了一幅極具諷刺意味的畫卷：在最象征穩定與財富的領域，上演了一場最為脆弱的貪婪游戲。

目前，金雅福困局未解。此事留給整個行業與社會的，不應只是唏噓與反思，更應是一次對“實業初心”與“金融誘惑”如何平衡的嚴厲拷問。

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