股市10年新高，然后呢？

作 者丨畢亞軍

今天，滬指創了10年即2015年8月20日以來的新高。

現在，大家應該都在關心一個問題，然后呢？

然后這個市場會怎么走？

有句話叫，歷史不會重復，但總會押韻。

看一看歷史，往往有助判斷未來。

A股的歷史上，上了3700之后，是怎樣呢？

是高處不勝寒。

大家可能覺得3700不高，但若你把A股滬指整個拉長就會發現，3700點事實上挺高的。

事實上，如果拿掉大約一年半的時間，也就是上圖紅線上方的運行時間，3700點以上滬指的A股，將不只是10年新高。

它也是20年新高，是由此上溯到開市以來的新高。

雖然我們常常對A股的表現深表不滿，但它的實際表現可能值得我們更加不滿。一個不忍直視的事實是：

A股開市至今35多年，總共只有大約1年半的時間，滬指是在3700點以上的。換句話說，剩下的33多年，都在3700以下。

這3700點以上的1年半，歷史中的一瞬間，主要發生在10年前的2015年，以及18年前的2007年。其中：

2007年4月，滬指突破3700點，然后快速走高，并在當年10月突破6100點，創下A股至今為止的歷史高點6124.04點。

也就在突破6000點之后的2007年10月，滬指便掉頭向下，然后持續大跌，狂跌，并在2008年10月創下近20年來的歷史低點：

1664.93點。

2007年初到2007年10月的這10來個月，也是A股至今為止最為波瀾壯闊，最長的一輪牛市行情。因為正值北京奧運前夕，整個市場人氣高漲，甚至不乏聲音認為，滬指會在奧運開幕前夕突破萬點。

但沒等時間來到2008，滬指便掉頭向下，然后也創下了A股有史以來最慘烈的一輪下跌，短短1年內，就從6000點跌至約1600點。

也是在這期間，回歸A股的中石油以16塊7的發行價上市，創造了上市當天股價飆漲近3倍至48.6元/股，一日再造兩個中石油的記錄，以及緊隨其后的“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。”

而2008年4月跌破3700點的滬指，再見3700已是2015年的4月了，然后有了《人民網》后來臭名昭著的4000點才起步。

之所以臭名昭著，因為這次滬指只在3700點上方停留了短短4個月便再次掉頭，栽進新一輪漫長熊市之中。4000點起步，最終變成4000點只守住了4個月。

再然后，滬指上3700點便只有2021年有那么幾天了。

所以，雖然只是3700，但我們儼然已是再次站在了牛市的熱點上。這一次，我們希望它可以牛得慢一點，然后牛得長一點。

最后，給股民朋友的一個建議是，華爾街那句，當路邊擦皮鞋的都開始買股票，那一定是你該賣出的時候了，是永遠管用的。

尤記得，2007年，滬指正在5000點上方瘋狂之時，我在新加坡拜訪素有股市金手指之譽，也于90年代初，在中國創造了著名的中策收購現象的黃鴻年，談及當時股市的瘋狂，他斬釘截鐵地告訴我：

“很多人都在等中國股市在2008年奧運開幕前突破1萬點，但我堅信，用不著等到2008年，它就會掉頭向下。”

所以結論是，當你辦公室的同事，紛紛開始無心工作，成為股神，可能就是頂了。現在，顯然還不是時候。

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