極氪狂奔，能帶得動領克嗎？

文/熊逾格

編輯/子夜

狂奔一年，極氪交出了新的成績單。

11月14日，極氪發布2024年第三季度財報。財報顯示，2024年第三季度，極氪錄得營收人民幣183.6億元，同比增長30.7%，錄得毛利人民幣29.42億元，同比增長28.5%，錄得凈虧損人民幣11.39億元，同比下滑21.7%。

極氪三季度主要財務業績，來源吉利向港交所披露的上市附屬公司業績報告

同日，吉利汽車、沃爾沃汽車、極氪接連發布公告，宣布極氪和領克將進行合并。

財報電話會上，吉利控股總裁、吉利汽車集團董事長、極氪CEO安聰慧總結極氪成績，宣布此次兩個品牌合并，將幫助極氪實現費用、成本雙降，承諾極氪今年在香港會計準則下實現盈虧平衡。

作為第四家赴美上市的造車新勢力企業，2024年5月10日在紐交所上市的極氪，僅用3年便奪得“史上最快IPO新能源車企”稱號，倘若能夠在2024年實現盈虧平衡，極氪也將成為“最快達到盈虧平衡的造車新勢力企業”。

然而，這場合并的另一方，領克汽車早已褪去早年豪華網紅品牌的光環，數年間在新能源轉型的泥潭中難以實現銷量穩定，合并顯然是個不小的考驗。

狂奔的極氪，能帶得動領克嗎？

狂奔一年，極氪盈利在望

如果說上市前后的極氪表現宛如一場“狂奔”，那么2024年第三季度或許正是那個盈利在望的節點。

極氪三季度銷量，圖源吉利向港交所披露的上市附屬公司業績報告

2024年第三季度，極氪汽車交付量以55003輛創下新紀錄，同比增長達51%，其中10月份汽車交付量25049輛同樣創下月交付量記錄，較去年同比增長92%，三季度新品極氪7X上市50天交付量便突破2萬輛。

值得注意的是，2024第三季度，極氪首次實現香港財務報告準則下單季度盈虧平衡。

2023年業績會上，安聰慧曾表示，極氪力爭2024年實現香港財務報表準則下扭虧為盈，提出年交付量達到23萬輛的目標。

在三季度財報電話會上，安聰慧透露，極氪在三季度單車成交均價達到30萬元，穩居高端陣營。截止10月底，極氪汽車交付量近17萬輛，同比增長82%，連續數月銷量破2萬，位居國內高端純電銷冠。

對于2024年目標，他再次表態：“我們承諾今年能在香港會計準則下，實現盈虧平衡”“有充足信心達成全年23萬臺的交付目標，接下來的兩個月，極氪將挑戰月交付量突破3萬臺的品牌新高”。

不難看出，汽車交付量提升、新品大賣、單車平均售價提升，是極氪在第三季度“盈利在望”的主要推動因素。

在2024年三季度總營收中，極氪錄得汽車銷售收入144億元，同比增長42%，環比增長7.2%，為極氪營收增長提供主要動能。

財報稱，同比增長是由于新品交付量增加，部分被兩個季度間不同產品組合、定價策略變化導致的較低平均售價抵消；環比增長則主要由于極氪7X新車型在三季度推出，以及產品平均售價提高。

倘若能夠在2024年實現盈虧平衡，極氪將成為“最快達到盈虧平衡的造車新勢力”，相比之下，特斯拉、理想分別花費20年、8年分別在2020年、2023年實現盈利，蔚來、小鵬至今未實現盈利。

“兵貴神速”背后，直接原因是極氪優秀的成本控制能力、多款爆款汽車產品的成功，根本原因則源于大股東吉利的支持。

憑借吉利的支持，極氪不僅形成了以車輛銷售、電池及其他組件銷售、研發和其他服務為主的多元業務結構，在產品尚未成功時不斷為自身輸血，還在汽車產品上利用了吉利的新能源技術、行業經驗、品牌效應、汽車產能，快速向市場推出成熟的汽車產品。

極氪整車毛利率變化，圖源極氪微信公眾號

2024年三季度，而極氪整車利潤率仍在上升，在三季度提升至15.7%。

整車毛利率是極氪的亮點，也是新能源車企扭虧為盈的關鍵。作為對比，今年二季度，極氪整車毛利率為14.2%，理想、特斯拉分別為18.7%和18.5%，蔚來、小鵬分別為12.2%、6.4%。

當一家“底子不錯”的造車新勢力能夠抓住市場，不斷推出受歡迎的新品，無疑意味著“規模效應”即將顯現，以及一段強勢增長期。

極氪汽車2024年月銷量，圖源車主之家

2024年伊始，極氪一改以往數年新品頻次不高的節奏，進入產品密集發布期，不斷交付2024款極氪001、極氪7X、極氪MIX、2025款極氪001及極氪007等新產品，快速布局不同新能源車型賽道。

“狂奔”之下，銷量是實打實的。2024年，極氪月銷量頻頻突破歷史新高，增長肉眼可見。當下，極氪正向盈利節點全力沖刺。

領克，為何需要極氪扶一把？

與三季度財報同時，極氪與領克汽車合并的“大動作”也浮出水面。

11月14日，吉利汽車、沃爾沃汽車、極氪接連發布公告，證實了11月業內的傳聞。

總的來說，極氪通過間接全資中國附屬公司浙江極氪，分別向吉利控股收購20%領克汽車股份，向沃爾沃汽車收購30%領克汽車股份，分別斥資36億元、54億元。隨后，極氪還將以3.67億元價格認領領克新增注冊資本，從而獲得1%股份。

上述變動預計在明年一季度左右完成。交易完成后，極氪將持有領克汽車51%股份，吉利控股子公司寧波吉利繼續持有領克汽車49%股份。同日，在吉利的戰略整合方針下，吉利控股也宣布向吉利汽車轉讓11.3%極氪股份，折價58.35億元，使得吉利汽車對極氪持股比例達到約62.8%。

2021年，在吉利汽車、吉利控股出資下，領克汽車純電事業部實現獨立，即為極氪前身。如今，領克汽車反被極氪控股，不免令人唏噓。當極氪一路狂奔，成功上市，成為吉利的最大戰略重心時，領克為何一步步淪落至此？

如果說，極氪、領克兩大吉利旗下重要品牌的合并，標志著吉利頻頻收購、孵化品牌的“大擴張時代”時代結束，那么領克的成立，則是這個時代早期最重要的一步棋。

2010年，成立僅13年的吉利以18億美元“蛇吞象”收購百年豪華汽車品牌沃爾沃汽車，標志著由這個當時的平民化品牌向高端、豪華汽車產品領域邁出第一步。

在整合沃爾沃汽車、吉利汽車優勢資源后，吉利與沃爾沃在2017年合資成立領克汽車，分別由吉利汽車持股50%，沃爾沃汽車持股30%，吉利控股持股20%。

作為彼時國內汽車品牌中少數的高端品牌，領克汽車同時擁有沃爾沃多項高端技術、吉利汽車成熟的銷售體系，被消費者稱為“平價沃爾沃”，銷量持續上升。2018年至2021年，領克汽車度過了風光無比的增長期，年銷量分別為12.04萬、12.8萬、17.5萬、22.05萬。

但在新能源浪潮下，以燃油車為主的領克汽車開始顯露頹勢。2022年，領克年銷量為18.01萬，銷量開始下滑。長達一年多時間里，領克汽車銷量不溫不火。2023年，領克全面停止純燃油車型研發，決定每年推出至少兩款新能源車型，全面轉型新能源。

2023年下半年，通過為旗下車型全面升級LYNK OS N操作系統、首發Flyme Auto車機系統、發布新能源車型領克08等動作，領克月銷量終于逐漸回升，在年底月銷量重新突破25000輛。

領克08，圖源領克汽車官網

然而，進入2024年，在小米SU7、極氪007等新車型的沖擊下，領克銷量斷崖式下滑。新能源車型領克08銷量快速回落，老牌燃油車領克03、領克06再次扛起大旗。隨后，伴隨著領克08大幅降價及領克07EM-P發布助攻，領克才再次轉為新能源車型銷售為主的結構。

相比不穩定的領克，2021年成立的純電品牌極氪，在領克“掙扎”的數年間實現穩定增長，并在2024年進入一路狂奔。極氪如今控股領克，也就不難理解。

領克及極氪近年銷量走勢對比，圖源車主之家

領克遇阻，除去新能源轉型滯后，原因還有三個：第一，更為倚重沃爾沃及自研技術，領克在新能源領域上不能第一時間使用吉利前沿混動技術；第二，為避免與極氪同業競爭，領克在純電車型上頗為掣肘；第三，全面進軍新能源市場后，燃油豪華品牌沃爾沃的光環不再，領克需要重新證明高端化實力。

一個例子是，領克在今年9月發布第一款純電車型Z10，與極氪001同樣根植于吉利浩翰架構，但為避免同業競爭，在充電平臺、售價上都特意與極氪做出區分，被消費者稱為“丐版極氪001”。

合并后，如何真正協同是難題

兩個品牌協同需要克服多少阻礙？

吉利旗下兩大核心品牌合并，如何協同成為最重要的課題。

據媒體報道，極氪控股領克后，領克成立之初管理過領克的安聰慧將全面統籌管理領克汽車。組織架構上，領克品牌將得到保留，營銷、采購等不同部門將被整合，今年底、明年初推進研發、產品部門調整。

據極氪披露，極氪與領克將保持雙品牌戰略，相對獨立、相互區隔，實現市場覆蓋最大化。極氪定位全球豪華科技品牌，覆蓋高端豪華市場，領克占位全球新能源高端品牌，面向中高端市場。

不難看出，極氪與領克合并的思路更多在于各取所需，增強協同，而非全面對所有資源重新進行整合。

好處是，極氪的增程、混動動作，領克向純電進軍，都不再受到同業競爭因素的掣肘，優勢技術、銷售體系整合共用，都能實現“1+1>2”。

對于吉利來說，極氪與領克的合并是李書福《臺州宣言》“戰略聚焦”方針下，集團內部品牌走向的大勢所趨，此前已經發生數次：10月銀河合并幾何品牌，11月雷達整合進入吉利。

對極氪而言，如何克服阻礙，發揮最大優勢，避開劣勢，最終保持整體銷量增長，是它最該思考的問題。

三季度財報電話會上，安聰慧回應多個極氪、領克整合問題。他表示，雙方業務重組將幫助新極氪覆蓋到60%中國乘用車市場，并降低同業競爭風險。

整合后，極氪、領克車型數量將進一步縮減，在車輛尺寸、動力系統、價位上做出區分，共享運營、研發資源，結合售后、供應鏈共享，降低成本。在架構上，智駕系統、智能座艙硬件將得到統一，軟件系統可以分別獨立。

具體來說，極氪聚焦純電中型車及混動大型車；領克主打純電小型車及混動中型車。其中，極氪不會沿用領克混動技術，而是單獨研發適合大型車的電混技術，在SUV、MPV車型上使用。

安聰慧預計，合并后“研發成本和優化支持部門的費用能降低10～20%左右。供應鏈層面上，在規模化協同作用下，整車的BOM成本降低5～8%”。

無論如何，作為當下月銷量均在2萬以上的品牌，極氪和領克都擁有不少擁簇。此次合并，更意味著吉利新能源汽車發展的核心確立以及后續的資源傾斜，完善產品布局向新勢力對手開啟全面狙擊。未來，極氪和領克能否按照吉利的期待發展，仍待觀察。

（本文頭圖來源于極氪官網、領克官網。）