300475，預(yù)判存儲芯片價格走勢

【導(dǎo)讀】香農(nóng)芯創(chuàng)高管在業(yè)績說明會上預(yù)判，2026年存儲芯片價格將維持高位

中國基金報記者 邱德坤

“2026年存儲芯片供需緊張的局面難以緩解，價格預(yù)計維持在高位水平。”在5月26日召開的2025年度暨2026年第一季度業(yè)績說明會上，香農(nóng)芯創(chuàng)總經(jīng)理李小紅表示。

5月27日，香農(nóng)芯創(chuàng)披露了上述業(yè)績說明會的詳細(xì)內(nèi)容，包含2026年第一季度業(yè)績增長原因、客戶結(jié)構(gòu)、自研布局，以及存儲行業(yè)發(fā)展趨勢等熱點問題。

截至5月27日收盤，香農(nóng)芯創(chuàng)股價報192.72元/股，下跌1.13%，總市值為904.9億元。

拆解2026年第一季度業(yè)績

對于香農(nóng)芯創(chuàng)2026年第一季度業(yè)績增長的原因，香農(nóng)芯創(chuàng)財務(wù)總監(jiān)蘇澤晶表示，主要源于電子元器件分銷業(yè)務(wù)。

2025年及2026年第一季度，香農(nóng)芯創(chuàng)的歸母凈利潤分別為5.45億元、13.27億元，同比分別增長106.23%、7835.06%。

由此可見，香農(nóng)芯創(chuàng)2026年第一季度的盈利能力，遠(yuǎn)超其2025年全年。香農(nóng)芯創(chuàng)此前公告稱，公司業(yè)績大增主要受益于存儲產(chǎn)品價格上漲等因素。

目前，香農(nóng)芯創(chuàng)已形成“分銷+產(chǎn)品”一體兩翼的發(fā)展格局，其中電子元器件產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品包含SK海力士供應(yīng)的數(shù)據(jù)存儲器。

李小紅表示，公司是SK海力士在中國市場的代理商之一。隨著存儲芯片漲價，公司的銷售利潤同步提高。

部分投資者關(guān)注香農(nóng)芯創(chuàng)如何應(yīng)對代理權(quán)變更的風(fēng)險。李小紅表示，香農(nóng)芯創(chuàng)與SK海力士是長期合作關(guān)系，代理權(quán)穩(wěn)定。

此外，投資者還問及香農(nóng)芯創(chuàng)的庫存構(gòu)成，并關(guān)注存量庫存是否因產(chǎn)品漲價實現(xiàn)賬面增值。

蘇澤晶表示，截至2026年第一季度末，香農(nóng)芯創(chuàng)的庫存主要由新采購的產(chǎn)品形成。

市場需求旺盛促使存儲芯片處于漲價周期。投資者關(guān)注香農(nóng)芯創(chuàng)是否考慮適當(dāng)延長庫存周期，以獲取更多增值收益。

蘇澤晶表示，香農(nóng)芯創(chuàng)會優(yōu)先考慮客戶需求，并結(jié)合自身經(jīng)營風(fēng)險，制定采銷的經(jīng)營計劃。

2026年加碼自研產(chǎn)品品牌海普存儲

蘇澤晶預(yù)計2026年海普存儲的收入、凈利潤都將顯著增長。

“海普存儲是公司自研品牌，也是公司的重點發(fā)展方向。”李小紅表示，香農(nóng)芯創(chuàng)會把戰(zhàn)略資源逐步向海普存儲部署，抓住存儲芯片高景氣度的有利時機(jī)實現(xiàn)增收增利。

投資者關(guān)注海普存儲對香農(nóng)芯創(chuàng)營收、利潤的影響，李小紅表示，2026年，預(yù)計海普存儲的收入將占香農(nóng)芯創(chuàng)營業(yè)收入的10%。

投資者追問香農(nóng)芯創(chuàng)高管，對海普存儲2026年上半年收入有何預(yù)期，李小紅表示，2026年上半年，預(yù)計海普存儲的收入會有顯著增長。

這意味著，香農(nóng)芯創(chuàng)在2026年第二季度的營業(yè)收入結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生較大變化。

2025年年報顯示，海普存儲已完成企業(yè)級DDR4、DDR5、Gen4eSSD等內(nèi)存產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)，可用于云計算存儲（數(shù)據(jù)中心服務(wù)器）等領(lǐng)域。

李小紅表示，香農(nóng)芯創(chuàng)的企業(yè)級SSD（固態(tài)硬盤）進(jìn)展順利，已經(jīng)和國內(nèi)主流算力設(shè)備廠商完成驗證對接并取得規(guī)模銷售。

蘇澤晶表示，阿里、騰訊、字節(jié)跳動是香農(nóng)芯創(chuàng)的主要客戶，預(yù)計2026年來自這些客戶的收入會有較大增長。

編輯：杜妍

校對：王玥

制作：小茉

審核：木魚

注：本文封面圖由AI生成

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