直擊股東會(huì) | 金時(shí)科技董事長(zhǎng)李海堅(jiān)：儲(chǔ)能賽道面臨分化，AIDC備電方案尚處“百花齊放”階段

5月22日下午，金時(shí)科技（SZ002951，股價(jià)16.03元，市值64.92億元）在其位于成都市龍泉驛區(qū)的公司總部召開(kāi)2025年年度股東大會(huì)。據(jù)財(cái)報(bào)，金時(shí)科技2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.31億元，同比增加14.67%；但受全資子公司湖南金時(shí)房屋及建筑物計(jì)提約1.6億元資產(chǎn)減值等因素拖累，全年歸母凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大至2.38億元。進(jìn)入2026年，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3423.59萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)為-1161.5萬(wàn)元，虧損幅度同比收窄54.08%。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)剝離帶來(lái)的陣痛尚未完全結(jié)束，金時(shí)科技全面轉(zhuǎn)型押注的儲(chǔ)能賽道，又步入了設(shè)備集采跌破0.5元/Wh的激烈競(jìng)爭(zhēng)期。在股東會(huì)交流環(huán)節(jié)以及會(huì)后的采訪中，金時(shí)科技董事長(zhǎng)李海堅(jiān)、董秘陳浩成對(duì)以股東身份參會(huì)的《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（下稱“每經(jīng)記者”）表示，面對(duì)純鋰電賽道的競(jìng)爭(zhēng)壓力，公司正計(jì)劃規(guī)避同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，從單一設(shè)備制造向“設(shè)備+運(yùn)營(yíng)”延伸，并試圖在超級(jí)電容、獨(dú)立儲(chǔ)能電站以及AI數(shù)據(jù)中心（AIDC）電能質(zhì)量治理等細(xì)分領(lǐng)域構(gòu)建差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

談基本面與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：從純?cè)O(shè)備制造向“設(shè)備+運(yùn)營(yíng)”延伸

當(dāng)前，儲(chǔ)能行業(yè)正呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化。一方面，常規(guī)系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，系統(tǒng)集采均價(jià)持續(xù)下探；另一方面，大容量先進(jìn)電芯的產(chǎn)能卻維持高位運(yùn)轉(zhuǎn)。

面對(duì)“0.5元/Wh時(shí)代”的行業(yè)現(xiàn)狀，金時(shí)科技董秘陳浩成在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，價(jià)格的下探核心是受到上游核心材料碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)的影響，從而導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈價(jià)格體系出現(xiàn)變化。“另一方面，這多多少少也跟行業(yè)內(nèi)的‘反內(nèi)卷’以及競(jìng)爭(zhēng)加劇有一定關(guān)系。”

面對(duì)行業(yè)毛利率的普遍承壓，金時(shí)科技將如何應(yīng)對(duì)？

“現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)的成本競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)處于白熱化狀態(tài)，但我認(rèn)為儲(chǔ)能這個(gè)行業(yè)依然會(huì)持續(xù)向前發(fā)展，核心在于你究竟要在儲(chǔ)能賽道里做什么、該怎么做。”金時(shí)科技董事長(zhǎng)李海堅(jiān)在股東大會(huì)上直言，除了繼續(xù)做生產(chǎn)設(shè)備、研發(fā)設(shè)備之外，公司目前的戰(zhàn)略是向長(zhǎng)遠(yuǎn)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)端布局。

每經(jīng)記者注意到，今年一季度，金時(shí)科技曾公告擬斥資約5億元，在廣東省投建200MW/400MWh電化學(xué)獨(dú)立儲(chǔ)能電站項(xiàng)目，這標(biāo)志著公司正加速向“設(shè)備+運(yùn)營(yíng)”雙輪驅(qū)動(dòng)模式延伸。李海堅(jiān)強(qiáng)調(diào)，走向運(yùn)營(yíng)的底層邏輯依然是技術(shù)，“核心還是要從我們的產(chǎn)品技術(shù)出發(fā)，最終真正走向調(diào)頻市場(chǎng)等高附加值的應(yīng)用端。”

圖：金時(shí)科技公司內(nèi)部，記者看到有人員在調(diào)試機(jī)柜，來(lái)源：每經(jīng)記者 蔡鼎 攝

談市場(chǎng)增量：看好獨(dú)立儲(chǔ)能，以超級(jí)電容打造差異化壁壘

隨著“十五五”規(guī)劃預(yù)期的臨近，新型儲(chǔ)能正從新能源大基建的“配套補(bǔ)充”躍升為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的“關(guān)鍵支柱”。但對(duì)于金時(shí)科技而言，如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中獲取更多份額，是公司管理層面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

“作為較晚進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的企業(yè)，如果僅僅在純粹的鋰電池設(shè)備領(lǐng)域去拼，我們面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力確實(shí)比較大。”陳浩成坦言，在國(guó)家大力發(fā)展儲(chǔ)能、推進(jìn)雙碳政策的大背景下，企業(yè)必須根據(jù)自身情況去挖掘獨(dú)特的定位并深耕。

“我們也在拓展自身獨(dú)特的板塊，那就是超級(jí)電容。”陳浩成向記者透露，金時(shí)科技目前的應(yīng)對(duì)策略是，通過(guò)調(diào)頻產(chǎn)品或者復(fù)合型產(chǎn)品，去打造屬于自己的差異化優(yōu)勢(shì)。

談及未來(lái)幾年儲(chǔ)能行業(yè)最大的需求增量來(lái)源，陳浩成將目光投向了獨(dú)立儲(chǔ)能賽道。他向記者分析稱，國(guó)內(nèi)新能源的裝機(jī)量已經(jīng)超過(guò)了火電，但風(fēng)電與光伏存在天然的不穩(wěn)定性。如果任由這些不穩(wěn)定的綠電直接并入電網(wǎng)，將對(duì)電網(wǎng)造成巨大沖擊。“這期間就需要有儲(chǔ)能電站去接收電能，儲(chǔ)存起來(lái)后再穩(wěn)定輸出。這不僅能保障電網(wǎng)安全，還能參與電網(wǎng)的調(diào)峰和調(diào)頻。我認(rèn)為獨(dú)立儲(chǔ)能電站的市場(chǎng)空間是非常龐大的。”

談AI備電與資本動(dòng)向：AIDC儲(chǔ)能方案尚未標(biāo)準(zhǔn)化

進(jìn)入2026年，“AI的盡頭是電力”已成為二級(jí)市場(chǎng)的高頻詞匯，數(shù)據(jù)中心（AIDC）對(duì)儲(chǔ)能與備電的需求正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。金時(shí)科技是否已有相關(guān)布局？

“我們目前都在嘗試。”李海堅(jiān)向記者透露，數(shù)據(jù)中心的儲(chǔ)能需求與常規(guī)的電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能有所不同。“我們現(xiàn)在主要依托超級(jí)電容相關(guān)的技術(shù)，嘗試在數(shù)據(jù)中心電能質(zhì)量治理這一塊與客戶進(jìn)行深入交流。”

當(dāng)記者問(wèn)及公司將產(chǎn)品推向AI數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域面臨的最大難點(diǎn)時(shí)，李海堅(jiān)坦言，據(jù)他個(gè)人了解，最大的痛點(diǎn)在于目前行業(yè)內(nèi)尚未形成一套成熟且標(biāo)準(zhǔn)化的方案。

“現(xiàn)在客戶的需求并沒(méi)有一個(gè)完全標(biāo)準(zhǔn)化的解決方案。有的數(shù)據(jù)中心備電在使用傳統(tǒng)的UPS（記者注：Uninterruptible Power Supply，不間斷電源），有的在嘗試引入新型儲(chǔ)能系統(tǒng)，現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)還處于‘百花齊放’的探索階段。”李海堅(jiān)預(yù)計(jì)，全行業(yè)普遍認(rèn)同的通用方案應(yīng)該會(huì)很快出現(xiàn)，“但究竟行業(yè)最終會(huì)選擇哪一條具體的技術(shù)路線，目前還不好下定論，最終要看哪一種方案能得到客戶的最終認(rèn)可。”

最后，針對(duì)公司2026年一季報(bào)中出現(xiàn)的摩根士丹利、高盛等外資機(jī)構(gòu)新進(jìn)及增持的現(xiàn)象，李海堅(jiān)并未局限于公司個(gè)體，而是給出了更宏觀的產(chǎn)業(yè)視角。

圖片來(lái)源：東方財(cái)富

“我認(rèn)為不應(yīng)該僅僅將此視為針對(duì)我們單獨(dú)一家公司的情況，這其實(shí)反映了一個(gè)宏觀趨勢(shì)。”李海堅(jiān)對(duì)記者表示，隨著當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)不確定性的增加，外資機(jī)構(gòu)加倉(cāng)實(shí)際上是對(duì)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值的重新定價(jià)，“從全球資本對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)重新定價(jià)的角度來(lái)理解，未來(lái)應(yīng)該會(huì)有更多外資進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)。”