“利潤大都被海外礦產(chǎn)廠商賺走了”，碳酸鋰價格高位震蕩，專家呼吁回歸合理區(qū)間，兩大巨頭發(fā)聲：庫存歷史低位、行業(yè)緊平衡

每經(jīng)記者：朱成祥 每經(jīng)編輯：金冥羽,楊軍

記者|朱成祥

編輯|金冥羽 楊軍 杜波 校對|段煉

“碳酸鋰漲價，可能利潤大都被海外礦產(chǎn)廠商賺走了”，中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會磷酸鐵鋰材料分會秘書長周波告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

目前，中國以進(jìn)口鋰礦為主。碳酸鋰漲價，國內(nèi)冶煉廠商賺一些微薄的加工費，利潤的大頭還是在智利、澳大利亞鋰礦廠商手中。

此外，新能源車、儲能以及磷酸鐵鋰行業(yè)專家均一致認(rèn)為高價碳酸鋰已經(jīng)影響到產(chǎn)業(yè)界發(fā)展，呼吁碳酸鋰價格回歸合理區(qū)間。

中國汽車流通協(xié)會乘用車市場信息聯(lián)席分會秘書長崔東樹告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“當(dāng)下，碳酸鋰每噸十八九萬元，不是由下游真實購車需求拉動。上游主動控產(chǎn)挺價、江西鋰礦停產(chǎn)造成供給收緊，疊加市場過度透支儲能增長預(yù)期，資本炒作助推價格走高，而實際實體需求支撐力度有限?！?/p>

大部分利潤被海外鋰礦賺走

根據(jù)東吳期貨研究所，全球鋰礦產(chǎn)量30萬噸金屬鋰當(dāng)量，折合150萬噸碳酸鋰當(dāng)量（LCE），同比增加18%。其中，排名前五的國家為澳大利亞88000金屬噸（占比38%）、智利49000金屬噸（占比21%）、中國41000金屬噸（18%）、津巴布韋22000金屬噸（占比9%）、阿根廷18000金屬噸（占比8%），合計占比超過94%。

而鋰礦的下游碳酸鋰冶煉則主要集中在中國。2025年全球碳酸鋰產(chǎn)能為207W（萬）噸，同比增加27%，中國冶煉產(chǎn)能159W噸，占比超過77%。

可以看出，鋰礦產(chǎn)地主要在海外，集中在澳大利亞、智利、津巴布韋和阿根廷，而碳酸鋰的產(chǎn)能主要集中在中國。

然而，碳酸鋰漲價，大部分利潤卻被海外鋰礦賺走了。周波告訴記者：“碳酸鋰冶煉企業(yè)，現(xiàn)在加工費覆蓋不了成本。核心便是碳酸鋰價格漲到逼近20萬元/噸，真正‘價值’還是被礦產(chǎn)企業(yè)拿走了。因此，碳酸鋰價格上漲對產(chǎn)業(yè)是不利的?！?/p>

周波補充表示：“新能源汽車原本定價是按照碳酸鋰在每噸七八萬元?，F(xiàn)在碳酸鋰漲到每噸十幾萬，新能源車廠商承壓。此外，儲能電芯去年才每瓦時兩毛三，今年已經(jīng)漲到四毛五，價格接近翻倍。因此，如果碳酸鋰價格繼續(xù)上漲，對整個電池需求端是有影響的?！?/p>

簡而言之，中國企業(yè)在新能源行業(yè)，特別是新能源車、儲能行業(yè)的高投入，最后利潤大頭反而被礦產(chǎn)企業(yè)拿走了。

崔東樹也表示：“碳酸鋰價格持續(xù)處于高位，直接抬高動力電池生產(chǎn)成本，倒逼車企上調(diào)車型售價，壓縮產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤空間，短期壓制新能源汽車市場消費活力，不利于新能源車消費擴(kuò)容節(jié)奏?！?/p>

后續(xù)碳酸鋰價格會逐步降溫

產(chǎn)業(yè)界承壓，但在國內(nèi)兩大鋰業(yè)巨頭看來，行業(yè)仍將處于緊平衡狀態(tài)。

5月20日，天齊鋰業(yè)召開股東大會。在天齊鋰業(yè)看來，2026年全球鋰行業(yè)供需關(guān)系整體預(yù)計將處于緊平衡狀態(tài)，行業(yè)呈現(xiàn) “需求持續(xù)增長、供給階段性擾動” 的特征。

5月15日，贛鋒鋰業(yè)在2026年江西轄區(qū)上市公司投資者集體接待日活動上表示，目前沒有看到較為可靠的行業(yè)庫存調(diào)查情況發(fā)布，公司認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)的鋰礦石及鋰鹽庫存水平均不高，且由于鋰電行業(yè)需求在今年以來快速增長，當(dāng)前行業(yè)的庫存天數(shù)處于歷史低位。

造成庫存歷史低位、行業(yè)緊平衡的原因，一方面是供給的波動，包括部分澳大利亞鋰輝石礦的減產(chǎn)，以及部分江西鋰云母礦的停產(chǎn)；另一方面是需求的增長，特別是儲能需求的增長。

值得注意的是，新能源車動力電池、儲能電池需求的增長，是基于去年低價碳酸鋰。當(dāng)碳酸鋰價格開始逼近20萬元/噸，此前預(yù)測的需求增長還能兌現(xiàn)嗎？

周波認(rèn)為：“2025年很多（儲能）廠商簽訂的海外低價訂單，是按照當(dāng)時的碳酸鋰價格。彼時推算下來儲能電芯二毛多，現(xiàn)在成本都四毛二。那么這些訂單，是毀約還是重新談，這都是需要考量的?！?/p>

江蘇省儲能行業(yè)協(xié)會會長朱俊鵬表示：“隨著去年把網(wǎng)側(cè)獨立儲能納入基礎(chǔ)設(shè)施REITs、114號文，再加上今年政府工作報告也納入六大新興產(chǎn)業(yè)，疊加國外市場需求，對行業(yè)發(fā)展預(yù)期值也大大抬高了?！?/p>

供給端，隨著價格的上漲，鋰礦的供給也在增加。崔東樹表示：“由于利潤過于豐厚，部分地區(qū)企業(yè)已經(jīng)成為暴利，隨著澳洲鋰礦復(fù)產(chǎn)、贛鋒鋰業(yè)阿根廷鹽湖項目落地投產(chǎn)，全球鋰資源供給將持續(xù)增加，市場供需格局逐步寬松，后續(xù)碳酸鋰價格會逐步降溫，穩(wěn)步回歸行業(yè)理性合理價位。”

合理的價格區(qū)間在哪里呢？

盡管存在需求下降，供給增加的情況，碳酸鋰價格仍然居高不下，且多空雙方激烈博弈。

根據(jù)長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，5月21日，碳酸鋰均價達(dá)18.10萬元/噸，較上一交易日上漲2500元/噸。有趣的是，期貨市場卻高開低走，主力合約收盤報17.76萬元/噸，下跌1.45%。根據(jù)瑞達(dá)期貨，5月21日，主力期貨環(huán)比下跌5500元/噸。

可以看出，現(xiàn)貨較期貨升水，且現(xiàn)貨、期貨市場分歧較大。

瑞達(dá)期貨認(rèn)為，供給端，因?qū)笫蓄A(yù)期偏暖，鋰鹽廠開工率提振，加之智利進(jìn)口量的回升，預(yù)計該批次到港后，國內(nèi)總體碳酸鋰供給量將保持小幅增長。需求端，下游因動力、儲能電池的消費預(yù)期而加緊排產(chǎn)，電池材料廠排產(chǎn)情況較好?，F(xiàn)貨市場方面，高鋰價令下游采買策略趨向逢低補貨、剛需采買。整體來看，碳酸鋰基本面或處于供給小增、需求向好的階段，產(chǎn)業(yè)庫存小幅去化。

碳酸鋰現(xiàn)貨、期貨存分歧。那么，對于產(chǎn)業(yè)界而言，合理的價格區(qū)間又在哪里呢？

朱俊鵬認(rèn)為：“去年（每噸）五六萬元對下游是友好的，但對上游原材料開采不友好。每噸10萬元左右可能對上下游（來說）都能接受?！?/p>

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