小鵬GX殺入大六座紅海

大六座SUV市場又有了強(qiáng)勢選手。

5月20日晚，小鵬汽車正式發(fā)布旗下首款全尺寸大六座SUV——小鵬GX。

該車型同步推出純電與超級增程兩種動力版本，共計8款配置車型。官方公布的上市指導(dǎo)價區(qū)間為27.98萬至35.98萬元，疊加6月30日前的1萬元限時優(yōu)惠權(quán)益后，實際購車門檻下探至26.98萬至34.98萬元。相較于一個月前預(yù)售發(fā)布會上公布的39.98萬元起售價，GX的實際終端起步價格下調(diào)幅度達(dá)到13萬元。

價格戰(zhàn)打到2026年，小鵬把旗艦車型的定價直接拉到預(yù)售價以下13萬元，意圖很明確，借此撕開大六座市場的口子。

在該車型上市后的12個小時里，其已經(jīng)收獲了近2.5萬個訂單。受市場消息影響，5月21日早盤，小鵬集團(tuán)港股盤中一度漲超8%。

小鵬正在把自己從一家車企重新定義為“物理AI”公司，GX是這輪轉(zhuǎn)型落地的第一個載體。

GX的產(chǎn)品定義與定價體系不僅關(guān)乎一款全尺寸SUV的單品盈虧平衡點，更承載著小鵬向L4級自動駕駛演進(jìn)、擴(kuò)大有效數(shù)據(jù)采集規(guī)模的戰(zhàn)略功能。

面對問界M9、理想L9等已在該細(xì)分市場占據(jù)穩(wěn)固心智與銷量的先發(fā)競品，小鵬試圖通過技術(shù)指標(biāo)的硬件冗余設(shè)計與顯著的售價落差，重塑30萬元級別大型SUV的市場競爭格局。

訂單爆了

小鵬GX的產(chǎn)品開發(fā)思路，是按L4級自動駕駛的硬件標(biāo)準(zhǔn)來做，再向下兼容當(dāng)前L2+級市場。

然而，產(chǎn)品參數(shù)本身并非GX破局的關(guān)鍵。真正的看點在于，GX入市之時，恰逢30萬元級大型SUV市場的品牌大洗牌。

今年前4個月，大型SUV市場銷量前三名分別為蔚來ES8、極氪9X和問界M8。4月數(shù)據(jù)顯示，蔚來ES8月銷超1.3萬輛，極氪9X超9300輛，問界M8近6900輛。

與此同時，全新一代問界M9累計預(yù)訂量已突破5萬臺，全新理想L9 Livis也以45.98萬元起售正式登場。各大自主品牌和新勢力均在借助換代契機(jī)，重新錨定產(chǎn)品價值與定價權(quán)。

小鵬GX選的就是這個時間窗口。趁價格體系還沒固化，用頂配技術(shù)加錯位定價，把品牌拉上去。

推動GX采取激進(jìn)定價策略的另一個重要背景，是集團(tuán)短期銷量增長與盈利預(yù)期的整體調(diào)整。

小鵬集團(tuán)此前預(yù)計2026年一季度收入同比下降約16%至23%，交付量降至6.1萬至6.6萬輛。集團(tuán)2025年汽車毛利率也從二季度的14.3%回落至四季度的13%。

在增長與盈利能力同時承壓的背景下，全尺寸SUV這一兼具高利潤與品牌拉升價值的賽道，成為小鵬在戰(zhàn)略上必須打贏的一場戰(zhàn)役，大六座SUV平均單車?yán)麧櫴蔷o湊型SUV的3至5倍，且代表了品牌向上的最高技術(shù)水準(zhǔn)。

小鵬GX給出的答案是，27.98萬至35.98萬元的正式售價，疊加6月30日前的限時權(quán)益后起售價下探至26.98萬元。

相比此前39.98萬元的預(yù)售價門檻，頂配車型的最終售價下調(diào)了4萬元，這一價格策略有效回應(yīng)了預(yù)售期的市場爭議與高預(yù)期落差。

這臺承擔(dān)品牌向上重任的旗艦車型，放棄了原先的高溢價路線，轉(zhuǎn)而以激進(jìn)定價換取市場聲量。

小鵬集團(tuán)平臺產(chǎn)品矩陣總經(jīng)理吳安飛強(qiáng)調(diào)：“公司希望先把小鵬GX的價格立起來，大車平臺是公司向上突破和利潤貢獻(xiàn)的關(guān)鍵平臺。”

何小鵬也坦承：“對GX的定價，我們經(jīng)過了多輪激烈討論，是在保證一定利潤的基礎(chǔ)上，最終給出了很具誠意的價格。”

他同時透露，“旗艦版占比挺高的，GX除了有一個SKU毛利沒有達(dá)到我的目標(biāo)，其他所有的指標(biāo)均超過目標(biāo)”。

GX的定價不是單純的以價換量。除了一個SKU，其他配置都達(dá)到了何小鵬的毛利目標(biāo)，這套定價是在量和利潤之間找過平衡的。

這意味著，GX的定價策略并非單純的“以價換量”，而是在銷量規(guī)模與毛利可持續(xù)性之間尋找動態(tài)平衡，為全年規(guī)模化盈利積蓄勢能。

小鵬GX將自身定價錨定在26.98萬至34.98萬元區(qū)間，在產(chǎn)品力上對標(biāo)40萬級乃至50萬級“9系”競品，用全系標(biāo)配后輪轉(zhuǎn)向、雙腔空懸、圖靈AI芯片和一體壓鑄車身等核心配置，拉開了與競品的配置差距。

對小鵬來說，GX不只是一款旗艦車，也是它向物理AI轉(zhuǎn)型之后第一個把所有技術(shù)裝進(jìn)去的產(chǎn)品。

它同步引入了Robotaxi領(lǐng)域的智駕技術(shù)、飛行汽車的航空級安全冗余以及具身智能同源的芯片架構(gòu)，其市場表現(xiàn)將直接影響小鵬在高端化和智駕賽道中的估值邏輯。

上市12小時，近2.5萬個訂單到手，八成選了旗艦版。何小鵬說“超出預(yù)期”。

向上動能

小鵬GX的定價引爆了市場，但支撐資本市場對其重新定價的核心邏輯，遠(yuǎn)不止一款車的性價比。

GX承擔(dān)的任務(wù)不只是單車盈利，它要幫小鵬扭轉(zhuǎn)年初以來的銷量頹勢。

小鵬集團(tuán)此前預(yù)計2026年一季度交付量同比減少約29.79%至35.11%，收入同比下降約16%至23%。

此前管理層定下的全年55萬至60萬輛銷量目標(biāo)，按一季度指引中位數(shù)約6.35萬輛計算，剩余三個季度需完成約49萬至54萬輛，月均需突破16萬輛。

年初以來的銷量承壓，使得GX的上市效果幾乎成為全年目標(biāo)能否達(dá)成的關(guān)鍵變量。

正是在這一銷量承壓的背景下，GX的表現(xiàn)尤為關(guān)鍵。上市12小時大定24863臺，這一數(shù)字在絕對量級上已相當(dāng)可觀。

更具戰(zhàn)略意義的是訂單結(jié)構(gòu)：其中八成用戶選擇了Ultra旗艦版，純電車型訂單超過半數(shù)。 高配占比意味著GX的單車均價和毛利水平將顯著高于小鵬現(xiàn)有產(chǎn)品線。GX旗艦版的熱銷，有望從結(jié)構(gòu)上拉升小鵬的整體盈利質(zhì)量。

何小鵬在采訪中向華爾街見聞等表示，4月毛利“很好并創(chuàng)新高”，“不能只考慮銷量不考慮盈利”，強(qiáng)調(diào)公司正在經(jīng)歷從追求規(guī)模到兼顧毛利與高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型。

GX旗艦版占比高這一信號，恰好呼應(yīng)了這一戰(zhàn)略，既要銷量，更要利潤。

花旗在GX上市次日發(fā)布研報，稱定價帶來“正面驚喜”，預(yù)計GX成熟期月銷量可達(dá)8000至9000輛，有望從理想L8、領(lǐng)克900和問界M8中搶占市場份額。

不過，GX面臨的競爭環(huán)境并不輕松。盡管訂單首戰(zhàn)告捷，但大六座SUV市場已在2026年進(jìn)入白熱化競爭階段。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)大六座SUV市場規(guī)模已突破108萬輛，行業(yè)預(yù)計2026年將逼近150萬輛，華創(chuàng)證券預(yù)計全年六座SUV新車將推出28款。花旗在研報中也提醒，進(jìn)入第三季度后競品完成更新，相關(guān)市場競爭或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。

比亞迪大唐EV是GX最直接的對手。 該車型于北京車展開啟預(yù)售，預(yù)售價25萬至32萬元，以5263mm車長、3130mm軸距的全尺寸規(guī)格，搭載第二代刀片電池，純電續(xù)航最高950公里，全系標(biāo)配激光雷達(dá)和云輦-A雙腔空懸，預(yù)售兩周內(nèi)訂單突破10萬臺。

10萬臺預(yù)訂單意味著什么？這幾乎相當(dāng)于2025年大六座SUV市場全年108萬輛總量的十分之一。考慮到大唐與小鵬GX的定價區(qū)間高度重疊，兩者在“30萬元級全尺寸SUV”這一細(xì)分市場上構(gòu)成了最直接的正面對抗。

資本市場還是給予小鵬最直接的反饋，受花旗報告及大定數(shù)據(jù)雙重提振，小鵬港股5月21日收報62.15港元，全天上漲7.25%，成交額達(dá)8億港元。

從銷量基本面看，4月小鵬集團(tuán)交付31011輛，環(huán)比增長13%，創(chuàng)年內(nèi)月度新高，環(huán)比回升趨勢已初步確立。

GX的開局?jǐn)?shù)字好看：2.5萬大定，八成旗艦版，港股當(dāng)天漲7.25%。小鵬年初以來的交付壓力，至少在情緒面上緩了一口氣。

但能否持續(xù)兌現(xiàn)這一勢能，仍取決于后續(xù)交付質(zhì)量、VLA的迭代節(jié)奏，以及下半年在比亞迪大唐、問界M9、理想L9等勁敵夾擊下的市場份額攻防戰(zhàn)。對于小鵬而言，2.5萬大定是一個漂亮的起點，卻遠(yuǎn)非終點。